#Gate13周年现场直击 Vâng, sự tăng trưởng của USDT và USDC có thể gây hại cho các ngân hàng truyền thống, mặc dù tác động hiện tại còn khiêm tốn và phụ thuộc vào quy mô. Dưới đây là phân tích các cơ chế chính và rủi ro:

1. Tách rời tiền gửi khỏi trung gian
Mối quan tâm chính là stablecoin hút tiền gửi khỏi ngân hàng. Khi người tiêu dùng và doanh nghiệp giữ quỹ trong USDT/USDC thay vì tài khoản thanh toán hoặc tiết kiệm của ngân hàng, các ngân hàng mất đi nguồn vốn truyền thống với chi phí thấp và ổn định. Theo nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang, ngay cả một $200 tỷ đô la chuyển dịch từ tiền gửi ngân hàng sang stablecoin cũng có thể làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng từ 65-141 tỷ đô la. Ở quy mô lớn hơn ($1 nghìn tỷ), việc giảm cho vay có thể lên tới $600 tỷ đô la đến 1,26 nghìn tỷ đô la.

2. Rủi ro về thành phần nguồn vốn
Các ngân hàng không chỉ mất tiền gửi; họ còn đối mặt với sự chuyển dịch sang nguồn vốn bán lẻ không đảm bảo, dễ biến động hơn. Theo các quy định ngân hàng như Tỷ lệ Thanh khoản (LCR) (LCR), tiền gửi từ các nhà phát hành stablecoin được phân loại là nguồn vốn bán lẻ và thường không đảm bảo, yêu cầu các ngân hàng giữ nhiều tài sản thanh khoản chất lượng cao hơn và giảm quỹ dành cho cho vay dài hạn.

3. Suy giảm doanh thu từ thanh toán
Stablecoin cạnh tranh trực tiếp với ngân hàng trong các dịch vụ thanh toán xuyên biên giới và chuyển tiền, cung cấp dịch vụ thanh toán nhanh hơn và rẻ hơn. Điều này đe dọa một nguồn doanh thu chính của các ngân hàng truyền thống, đặc biệt trong các tuyến quốc tế.

4. Tập trung dự trữ và căng thẳng thị trường
Các nhà phát hành stablecoin hiện giữ khoảng $178 tỷ đô la dự trữ, chủ yếu là trái phiếu Kho bạc Mỹ và tiền gửi ngân hàng. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) (BIS) đã cảnh báo rằng việc rút tiền hàng loạt khỏi stablecoin có thể buộc phải bán tháo các khoản dự trữ này, lan truyền căng thẳng thị trường và đe dọa sự ổn định tài chính.

5. Ảnh hưởng không đều giữa các loại ngân hàng
Các ngân hàng trung bình và ngân hàng khu vực có vẻ dễ bị tổn thương nhất. Các ngân hàng cộng đồng có thể đối mặt với mất tiền gửi từ 0,3% trong các kịch bản cơ bản đến 6,8% trong các trường hợp cực đoan. Các khoản vay của doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME) và tín dụng bất động sản có thể bị ảnh hưởng đặc biệt do điều kiện tín dụng thắt chặt hơn.

Các yếu tố cân bằng
- Quy mô còn nhỏ: Tổng vốn hóa thị trường stablecoin khoảng 250-317 tỷ đô la chỉ chiếm 1-2% cung tiền M2 của Mỹ.
- Các quy định gần đây như Đạo luật GENIUS của Mỹ (tháng 7 năm 2025) cấm stablecoin sinh lợi, giảm sức cạnh tranh so với tiền gửi ngân hàng.
- Các ngân hàng đang thích nghi thông qua các hợp tác (Coinbase với Citi, BNY Mellon với Circle) và phát triển các sản phẩm tiền gửi token hóa của riêng họ.

Kết luận
Trong khi sự tăng trưởng của USDT và USDC đặt ra những rủi ro thực sự cho ngân hàng truyền thống qua việc thay thế tiền gửi và gián đoạn thanh toán, tác động hiện tại còn hạn chế về quy mô. Tuy nhiên, các dự báo cho thấy thị trường stablecoin có thể đạt tới $400 tỷ đô la đến $2 nghìn tỷ vào năm 2028, cho thấy các áp lực này có thể gia tăng đáng kể. Rủi ro này mang tính mở rộng hơn là tồn tại tuyệt đối ở thời điểm hiện tại.