Vì tôi đã theo dõi lĩnh vực dược phẩm psychedelics này một thời gian rồi, và có điều gì đó thú vị đang xảy ra với cổ phiếu ketamine và các liệu pháp liên quan mà phần lớn mọi người đang bỏ qua. Trong khi cannabis nhận được tất cả sự chú ý chính thống, thì còn có một loại hợp chất khác — psilocybin, LSD, ketamine — đang âm thầm tiến qua các thử nghiệm của FDA với một số dữ liệu thực sự hứa hẹn đằng sau chúng.

Thời điểm này cảm thấy phù hợp. Các công ty này đã trải qua chu kỳ hype ban đầu, bị sụt giảm mạnh, và hiện đang giao dịch ở mức có thể khá hấp dẫn nếu bất kỳ loại thuốc trong pipeline nào của họ thực sự được phê duyệt. Bằng chứng lâm sàng cũng đã có sẵn. Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng ketamine và psilocybin hoạt động cực kỳ hiệu quả trong điều trị trầm cảm kháng trị khi được dùng đúng liều. Đó không phải là suy đoán — đó là khoa học đã được peer-reviewed.

Hãy để tôi phân tích ba cơ hội đáng chú ý:

Thứ nhất, có Atai Life Sciences. Đây là cược rộng nhất trong lĩnh vực này. Họ đang thực hiện nhiều dự án cùng lúc với các dẫn xuất ketamine, DMT, ibogaine, và các hợp chất dựa trên psilocybin đều đang trong quá trình phát triển. Tài sản tiến xa nhất của họ là COMP360, đã bước vào giai đoạn thử nghiệm Phase 3. Nhược điểm? Họ đang tiêu tiền ở nhiều chương trình khác nhau. Ưu điểm? Khả năng cao ít nhất một trong số các đột phá này thành công. Cổ phiếu đã bị sụt giảm mạnh so với giá IPO, hiện đang giao dịch với mức chiết khấu lớn.

Tiếp theo là Compass Pathways. Đây là câu chuyện rõ ràng hơn — họ gần như hoàn toàn tập trung vào COMP360, loại thuốc psilocybin mà tôi vừa đề cập. Bạn đang đặt cược vào một phân tử và một quyết định của FDA. Dữ liệu giai đoạn IIb của họ cho thấy 20% bệnh nhân trầm cảm kháng trị đã có cải thiện bền vững sau 12 tuần. Đối với những người không phản ứng với các SSRI truyền thống, điều này thực sự ấn tượng. Nếu COMP360 được phê duyệt, cổ phiếu này có thể tăng đáng kể.

Cơ hội thứ ba là Cybin. Họ tập trung vào các liệu pháp psilocybin, và chương trình psilocybin deuterated của họ thực sự đã nhận được chỉ định đột phá của FDA cho rối loạn trầm cảm chính sau thành công ở giai đoạn II. Họ cũng đang khám phá nó cho các rối loạn sử dụng rượu. Cổ phiếu hiện đang giao dịch rất rẻ, nhưng điều đó là do họ vẫn chưa có doanh thu và đang trong chế độ R&D nặng nề. Gần đây họ chỉ báo cáo lỗ, vì vậy đây chắc chắn là một khoản đầu tư dài hạn nếu bạn đang xem xét.

Cơ hội từ các cổ phiếu ketamine đặc biệt hấp dẫn vì đây là hợp chất được xác nhận lâm sàng rõ ràng nhất trong số này. Chúng ta đã biết ketamine hoạt động cho trầm cảm — nó đã được sử dụng ngoài nhãn trong nhiều năm. Các công ty này chỉ đang cố gắng phát triển các phiên bản tối ưu hơn để có thể qua được FDA và tiếp cận bệnh nhân quy mô lớn.

Rủi ro rõ ràng là: công nghệ sinh học là dạng nhị phân. Các thử nghiệm thất bại, FDA từ chối, và các công ty này gặp khó khăn. Nhưng nếu bạn xem xét rủi ro và phần thưởng ở đây, rủi ro phần lớn đã được tính toán sẵn vì cổ phiếu đã giảm mạnh như thế nào. Phần thưởng có thể rất lớn nếu chỉ cần một trong các chương trình này thành công. Đáng để theo dõi nếu bạn có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn.