Các tác nhân AI đã vận hành một phần năm của DeFi, nhưng vẫn thua con người trong giao dịch

Tóm tắt ngắn gọn

• Các đại lý AI tự động vận hành 19% hoạt động trên chuỗi, thua xa con người tới 5 lần trong giao dịch mở rộng, theo một báo cáo mới.
• Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong nói rằng nền kinh tế dựa trên đại lý có thể sớm vượt qua nền kinh tế con người.
• Các nhà nghiên cứu cho rằng các đại lý cần hạ tầng tốt hơn trước khi có thể mở rộng hơn nữa.

Nghiên cứu mới đã phát hiện rằng các đại lý tự động, hệ thống phần mềm lập kế hoạch, quyết định và thực hiện các giao dịch trên chuỗi mà không cần sự can thiệp trực tiếp của con người, hiện chiếm hơn 19% hoạt động trên chuỗi. Nhưng trong khi các đại lý này đã vượt xa con người trong các nhiệm vụ hẹp, chúng vẫn thua trong giao dịch mở rộng với tỷ lệ lên tới 5-đến-1, theo báo cáo của DWF Ventures công bố thứ Năm.

https://t.co/L8ThynOPyB

— DWF Ventures (@DWFVentures) 16 tháng 4, 2026

Trong tài chính phi tập trung, các đại lý này vận hành các chiến lược lợi nhuận trên các giao thức cho vay, quản lý thanh khoản, cân bằng lại danh mục và thực hiện các giao dịch. Tổng giá trị bị khóa trong các vị trí do đại lý quản lý đã vượt qua $39 triệu đô la, với phần lớn các triển khai vẫn trong giai đoạn thử nghiệm ban đầu, theo nghiên cứu. Trong một mẫu, đại lý ARMA của Giza, một giao thức tài chính tự động, di chuyển stablecoin giữa các nền tảng cho vay để có được lãi suất tốt nhất, đã kiếm được 9,75% mỗi năm cho người dùng, vượt qua lợi suất của các giao thức tài chính phi tập trung khác như Aave và Morpho, theo nghiên cứu. Tuy nhiên, bức tranh này thay đổi khi nhiệm vụ trở nên khó khăn hơn. Trong một cuộc thi giao dịch cổ phiếu do tradexyz tổ chức, con người đứng đầu đã thắng đại lý hàng đầu hơn 5 lần. Một cuộc thi riêng giữa các mô hình AI hàng đầu, do nof1 tổ chức, cho thấy chỉ có ba trong số bảy mô hình có thể sinh lợi mỗi giao dịch. “Các đại lý gặp khó khăn khi tình huống không rõ ràng,” nhưng chúng lại phát triển mạnh “khi mục tiêu hẹp và các tham số không thay đổi thường xuyên,” Xin Yi Lim, cộng sự cao cấp về đầu tư tại DWF Labs, nói với Decrypt.

Đây là một trong những lý do tại sao tối ưu hóa lợi nhuận, việc di chuyển vốn giữa các giao thức cho vay để bắt lấy lợi nhuận cao nhất có thể, đã trở thành sân chơi thử nghiệm sớm cho các đại lý, Lim giải thích. "Các đại lý phát triển mạnh khi mục tiêu hẹp và các tham số không thay đổi thường xuyên, đó là lý do tại sao tối ưu hóa lợi nhuận hoạt động tốt,” Lim nói. “Cho đến khi các đại lý có thể lý luận và thích nghi với thông tin theo thời gian thực, chúng sẽ không thể phản ứng khi thị trường thay đổi và điều kiện không rõ ràng.” Các nhà xây dựng trong lĩnh vực này dường như đồng tình với mối lo ngại này. Một đại lý có thể đủ khả năng như con người “nếu được cung cấp tất cả bối cảnh và công cụ,” kỹ sư trưởng của MoonPay, Neeraj Prasad, nói với Decrypt trong một cuộc phỏng vấn. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng “bức tranh rõ ràng là các đại lý vừa có năng lực hơn, làm việc chăm chỉ hơn, và trong một số trường hợp còn độc hại.”  Chưa còn sớm Các phát hiện này đến trong bối cảnh các nhà phát triển Ethereum đang cố gắng làm cho các đại lý dễ xử lý các nhiệm vụ phức tạp trên chuỗi hơn. Đầu tháng này, một tiêu chuẩn mới nhằm cho phép các đại lý thực hiện nhiều hành động trên các giao thức tài chính phi tập trung cùng lúc đã được đề xuất bởi mạng relay phi tập trung Biconomy và nhận được sự ủng hộ của Quỹ Ethereum. Trong khi đó, các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp đang đặt cược rằng các đại lý tự động sẽ sớm xử lý một phần lớn hoạt động kinh tế hơn nhiều.

“Nền kinh tế dựa trên đại lý có thể lớn hơn nền kinh tế con người,” Giám đốc Coinbase Brian Armstrong đã tweet vào thứ Năm, lưu ý rằng nó có thể thúc đẩy nhu cầu về stablecoin vượt xa các ước tính hiện tại.

Thương mại dựa trên đại lý chưa được định giá. Thanh toán máy-máy sẽ làm tăng nhu cầu về đô la kỹ thuật số vượt xa các ước tính hiện tại.

Nền kinh tế dựa trên đại lý có thể lớn hơn nền kinh tế con người. Chúng tôi đang xây dựng hạ tầng cho cả hai tại Coinbase.

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 16 tháng 4, 2026

Các nhà nghiên cứu thực địa thấy còn nhiều dư địa phát triển hơn nữa. Phần lớn trong con số 19% là các bot thực hiện các công việc hẹp như bắt MEV và định tuyến stablecoin, trong khi hoạt động thực sự dựa trên đại lý vẫn chiếm tỷ lệ thiểu số, Lim của DWF Labs lưu ý. “Thời gian hợp lý để các hoạt động dựa trên đại lý cạnh tranh đáng kể với khối lượng của con người trong bất kỳ lĩnh vực tài chính lớn nào là từ năm đến bảy năm, với chuỗi trên chuỗi sẽ đến trước vì hạ tầng dễ tiếp cận hơn,” Lim nói. Tuy nhiên, một số người xem khoảng cách hiện tại như một đặc điểm cấu trúc của vị trí các đại lý ngày nay. “Điểm yếu của chúng là giao dịch mở rộng, đòi hỏi lý luận trong bối cảnh, nhận thức về câu chuyện, và cân nhắc thông tin không có cấu trúc,” Aytunc Yildizli, giám đốc phát triển tại nhà phát triển hạ tầng AI phi tập trung 0G Labs, nói với Decrypt. Để thu hẹp khoảng cách đó, ông nói, cần nhiều hơn là các mô hình tốt hơn. “Người dùng cần bằng chứng mã hóa rằng một đại lý đã làm đúng những gì nó tuyên bố, trong một môi trường thực thi đáng tin cậy mà không ai có thể can thiệp, chạy trên hạ tầng không chỉ chuyển giao niềm tin sang một nhà cung cấp đám mây duy nhất,” ông nói.