Vậy là Chamath vừa nộp hồ sơ cho một SPAC khác. Đúng vậy, Chamath - người từng là biểu tượng của cơn sốt blank-check vào năm 2020-2021. Anh ấy đang huy động $250 triệu đô la cho một dự án gọi là American Exceptionalism Acquisition Corp (mã AEXA), và thành thật mà nói, điều đó khiến tôi tự hỏi liệu chúng ta đã học được gì kể từ lần trước chưa.

Về bối cảnh, có vẻ như hơn 700 công ty tư nhân được định giá trên 1 tỷ đô la, và Mỹ có ít hơn 2.000 công ty công khai so với thập niên 1990. Vì vậy, luận điểm của anh ấy không sai - có thể có nhu cầu thực sự cho một lựa chọn thay thế cho các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng truyền thống. SPAC mới này nhắm vào bốn lĩnh vực: sản xuất năng lượng, trí tuệ nhân tạo, tài chính phi tập trung, và quốc phòng.

Nhưng điều thú vị ở đây là. Nếu bạn thực sự xem xét thành tích của Chamath trong lĩnh vực SPAC, thì... không quá tốt. Trong những năm bùng nổ, ông đã tài trợ sáu SPAC trong chuỗi IPO (IPOA đến IPOF). Trong số đó, chỉ có một cái thực sự sinh lời cho những người mua và giữ - đó là SoFi, tăng khoảng 130% so với giá chào bán ban đầu $10 . Virgin Galactic? Giảm 98,5%. Clover Health? Giảm 75%. Hai trong số chúng thậm chí còn không tìm thấy mục tiêu và chỉ trả lại vốn.

Nếu bạn đã bỏ 10.000 đô la vào mỗi SPAC của ông ấy hồi đó, hôm nay bạn sẽ có khoảng 46.750 đô la. Thật là một khoản lỗ lớn khi nghĩ đến. Ông ấy cũng đã thực hiện một chuỗi SPAC trong lĩnh vực công nghệ sinh học vào năm 2021, và phần lớn trong số đó cũng không thành công.

Lần này, anh ấy nói rằng mình sẽ làm khác đi. Không có quyền chọn mua warrants - hầu hết các thương vụ năm 2020-2021 đều có. Và cổ phần sáng lập của ông ấy sẽ không vest trừ khi cổ phiếu tăng 50% sau khi một thương vụ kết thúc. Về lý thuyết, điều này giúp cân bằng lợi ích của ông ấy với của bạn. Nhưng thành thật mà nói - bạn vẫn đang viết séc $10 cho mỗi cổ phiếu mà không biết rõ công ty bạn đang đầu tư vào là gì. Bạn đang đặt cược vào khả năng Chamath tìm được một thương vụ tốt với mức giá hợp lý, và mục tiêu đó gần như chắc chắn sẽ là một công ty tăng trưởng giai đoạn đầu, rủi ro cao.

Toàn bộ thị trường SPAC phần lớn các thương vụ đều thua lỗ cho nhà đầu tư. Vì vậy, trước khi tham gia, hãy nhớ rằng đây chỉ là sự đầu cơ thuần túy. Đừng mạo hiểm số tiền bạn không thể mất, và giữ kích thước vị thế hợp lý. Những thay đổi về cấu trúc khá thú vị, nhưng rủi ro cơ bản của các SPAC vẫn chưa thực sự thay đổi.