Chỉ mới nhận ra điều gì đó điên rồ trên thị trường ngay bây giờ. Vàng đã hoàn toàn chiếm lĩnh mọi thứ khác trong năm nay. Tăng 64% chỉ trong năm 2025, và chúng ta đã nhìn thấy thêm 18% nữa chỉ sau bốn tháng đầu năm 2026. Trong khi đó, chỉ số S&P 500 hầu như không thở nổi, chỉ đạt 1% trong năm. Khoảng cách thật là vô lý.

Rõ ràng mọi người đang nghiêm túc hơn với kim loại quý như một công cụ phòng hộ. Giữa việc chi tiêu của chính phủ ngày càng vượt khỏi tầm kiểm soát, nợ quốc gia đạt 38 nghìn tỷ đô la, và tất cả những bất ổn kinh tế đang trôi nổi, thật hợp lý khi các nhà đầu tư chuyển sang vàng. Câu chuyện mở rộng cung tiền là có thật, và thành thật mà nói, khó có thể tranh cãi với lý lẽ đó.

Nhưng vấn đề là thế này. Vàng có danh tiếng kéo dài hàng nghìn năm như một kho lưu trữ giá trị, và có lý do cho điều đó. Nó cực kỳ khan hiếm. Chỉ khoảng 220.000 tấn đã từng được khai thác trong lịch sử loài người, so với hàng tỷ tấn các loại hàng hóa khác. Thậm chí bạc còn phong phú hơn nhiều. Sự khan hiếm đó là một phần lớn lý do các ngân hàng trung ương và chính phủ vẫn tiếp tục mua vào. Khi Mỹ còn theo tiêu chuẩn vàng cho đến năm 1971, bạn không thể in tiền mà không có vàng vật chất để đảm bảo. Sau khi bỏ tiêu chuẩn đó, việc in tiền trở nên điên rồ và đồng đô la mất khoảng 90% sức mua của nó. Trong khi đó, vàng vẫn tiếp tục tăng giá tính theo đô la.

Vậy thì đã quá muộn để mua vàng ở mức này chưa? Tôi nghĩ không nhất thiết, nhưng bạn phải thực tế về những gì sắp tới. Trong 30 năm qua, vàng trung bình mang lại khoảng 8% lợi nhuận hàng năm. Những lợi nhuận trong năm vừa rồi sẽ không tiếp tục theo tốc độ đó nữa. Nhưng chính phủ Mỹ dự kiến thâm hụt thêm một nghìn tỷ đô la nữa trong năm nay, vì vậy nỗi lo về cung tiền vẫn chưa biến mất.

Điều buồn cười là khi nhìn vào bức tranh dài hạn. Chỉ số S&P 500 đã vượt xa vàng trong 30 năm với trung bình lợi nhuận hàng năm là 10,7%. Vì vậy, trong khi vàng đang thắng hiện tại, thì cổ phiếu vẫn là khoản đầu tư tốt hơn theo thời gian. Ray Dalio, người biết rõ về phòng hộ, đề xuất mọi người dành tới 15% danh mục của mình vào vàng. Paul Tudor Jones cũng vừa mua vàng tích trữ. Họ có thể đang đúng về tình hình hiện tại, nhưng điều đó không có nghĩa là bạn bỏ qua cổ phiếu hoàn toàn.

Nếu bạn đang nghĩ đến việc thêm vàng vào danh mục, cách dễ nhất cho phần lớn mọi người là qua ETF như SPDR Gold Shares. Không lo lắng về lưu trữ, không tốn phí bảo hiểm, chỉ cần mua bán như bất kỳ cổ phiếu nào khác. Đúng vậy, có phí hàng năm là 0,4%, nên với 10.000 đô la bạn sẽ trả 40 đô mỗi năm, nhưng vẫn rẻ hơn nhiều so với việc xử lý vàng vật chất.

Tóm lại: đã quá muộn để mua vàng? Câu hỏi hay hơn là liệu vàng có nên là một phần của danh mục cân đối ngay bây giờ không. Có lẽ là có, đặc biệt là trong bối cảnh tài chính chính phủ hiện nay. Nhưng nếu bạn nghĩ rằng vàng sẽ vượt trội hơn cổ phiếu mãi mãi, thì lịch sử cho thấy điều đó không đúng. Đa dạng hóa vẫn là vua. Có nhiều cơ hội hấp dẫn ở các loại tài sản khác nhau nếu bạn biết nơi để tìm, bao gồm cả một số cổ phiếu tiềm năng trên Gate nếu bạn đang khám phá vàng và các cổ phiếu liên quan.