Gate.io ra mắt cổ phiếu token hóa SpaceX lần đầu tiên: Con dao hai lưỡi của dân chủ hóa thị trường Pre-IPO

Ngày 15 tháng 4 năm 2026, Gate.io chính thức công bố dự án ra mắt nền tảng Pre-IPO của mình với SpaceX, mã chứng khoán tài sản là SPCX, giá chào mua 590 USD, tổng hạn mức 33.900 phần, định giá ngầm khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, mức tối thiểu tham gia chỉ 100 USDT, thời gian đăng ký từ 20 đến 22 tháng 4 trong vòng 48 giờ. SPCX không phải là cổ phần trực tiếp của SpaceX, mà là một loại giấy chứng nhận phản chiếu và giấy thanh toán có thể xảy ra, người dùng sở hữu quyền lợi về lợi nhuận kinh tế, không có quyền biểu quyết, quyền chia cổ tức, cũng không thể đổi trực tiếp thành cổ phiếu trên Nasdaq.

Xét về bối cảnh thị trường, SpaceX đã bí mật nộp đơn xin IPO cho SEC, dự kiến sớm nhất sẽ niêm yết vào tháng 6-7 năm 2026, mục tiêu huy động 75 tỷ USD, định giá tối đa có thể lên tới 1,75 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD, hy vọng trở thành IPO quy mô lớn nhất trong lịch sử. Định giá ngầm 1,4 nghìn tỷ USD của SPCX nằm giữa thị trường tư nhân khoảng 800 tỷ USD và mục tiêu định giá IPO, mức chênh lệch rõ ràng, quyền định giá hoàn toàn nằm trong tay sàn giao dịch, có nguy cơ thổi phồng quá mức.

Cơ chế Pre-IPO của Gate thuộc loại "Chứng khoán hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán do bên thứ ba phát hành". Năm 2026, SEC đã xác nhận rằng các hợp đồng hoán đổi dựa trên chứng khoán này cần tuân thủ khung pháp lý của luật chứng khoán liên bang, nhưng SPCX vẫn còn trong vùng mờ của quy định tại nhiều nơi, có nguy cơ bị coi là chứng khoán bất hợp pháp hoặc bị ngưng hoạt động.

Nhìn chung, đây là một thử nghiệm quan trọng của sàn giao dịch tiền mã hóa trong việc xâm nhập vào lĩnh vực Pre-IPO, phá vỡ độc quyền của các tổ chức truyền thống với mức phí cực thấp, nhưng về bản chất sản phẩm vẫn là các sản phẩm phái sinh có rủi ro cao. SPCX phản ánh tâm lý thị trường chứ không phải giá cổ phiếu thực sự, nếu SpaceX cuối cùng định giá IPO thấp hơn 590 USD, tài sản sẽ bị giảm giá trực tiếp; nếu không thành công, SPCX có thể về 0. Đối với nhà đầu tư phổ thông, đây vừa là cơ hội tham gia mang tính lịch sử, vừa đi kèm với rủi ro về quy định, định giá và thanh khoản không thể bỏ qua. #GatePreIPOs首发SpaceX