Vừa mới bắt được đà tăng của ca cao hôm nay - Thị trường New York tăng 5.73% và London tăng 4.76%, đạt mức cao nhất trong 1,5 tuần. Chuyển động khá mạnh mẽ khi xem xét chúng ta đã trong xu hướng giảm suốt bảy tuần. Giá ca cao đã tăng mạnh do lo ngại về địa chính trị liên quan đến Eo biển Hormuz và khả năng gián đoạn vận chuyển, khiến các nhà giao dịch phải mua vào để đóng các vị thế bán khống.

Nhưng vấn đề là - các yếu tố cơ bản vẫn khá tiêu cực phía dưới. ICCO đã đưa ra dự báo thặng dư lớn cho năm 2024/25 (75.000 tấn so với 49.000 tấn trước), đây là thặng dư đầu tiên trong bốn năm. Sản lượng toàn cầu đang tăng 8.4% so với cùng kỳ năm ngoái, và tồn kho trong kho đã đạt mức cao nhất trong 6,5 tháng. Trong khi đó, các nhà sản xuất sô cô la như Barry Callebaut báo cáo doanh số bán ca cao giảm -22% do người tiêu dùng rút lui khỏi các sản phẩm ca cao có giá cao. Các hoạt động nghiền ca cao ở châu Âu giảm -8.3% trong quý 4, mức giảm tồi tệ nhất trong 12 năm.

Vì vậy, đúng là đà tăng hôm nay trông giống như việc mua vào để đóng các vị thế bán khống hơn là một thiết lập tăng giá thực sự. Giá ca cao đang đối mặt với những trở ngại nghiêm trọng từ nhu cầu yếu và cung vượt quá cầu. Trừ khi có điều gì đó lớn làm gián đoạn vận chuyển, tôi sẽ cẩn trọng với đợt bật này.