Vừa mới phát hiện ra điều gì đó thú vị về cách Peter Thiel đang định vị quỹ phòng hộ của mình ngay bây giờ, và điều đó khá tiết lộ về nơi dòng tiền lớn đang chảy vào AI.

Vì vậy, Thiel đã thực hiện một số động thái đáng chú ý với Thiel Macro, quỹ $74 triệu đô của ông. Ông hoàn toàn bán hết vị trí Nvidia và cắt giảm Tesla, điều này khá rõ ràng khi nhìn vào các tên tuổi đó đã nóng như thế nào. Nhưng điều khiến tôi chú ý là: ông đang đặt cược lớn vào Apple và Microsoft. Thật sự rất lớn. Hai cổ phiếu đó giờ chiếm 61% toàn bộ danh mục của ông. Apple chiếm 27%, Microsoft chiếm 34%.

Đây không phải là vị trí ngẫu nhiên. Đó là niềm tin.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn những gì đang thực sự diễn ra ở đây. Apple vừa công bố số liệu quý tháng 12 khá tốt—doanh thu đạt 143,7 tỷ đô la, tăng 16% bất chấp tất cả các tin đồn về thuế quan. iPhone và dịch vụ đều mạnh mẽ, và doanh số tại Trung Quốc tăng 38% sau khi gặp khó trong năm trước. Họ cũng đang thực hiện bước đi thú vị với Gemini của Alphabet để vận hành Siri thay vì xây dựng các mô hình ngôn ngữ lớn của riêng họ. Một số người xem đó là điểm yếu, nhưng tôi nghĩ đó là chiến lược thông minh—cho phép họ kiếm tiền từ các tính năng AI nhanh hơn qua dịch vụ của mình mà không phải đặt cược toàn bộ vào phát triển mô hình nội bộ.

Tình hình của Microsoft thì khác nhưng cũng rất hấp dẫn. Đúng vậy, cổ phiếu của họ giảm 10% sau quý tháng 12 vì tăng trưởng Azure thất vọng và chi phí đầu tư hạ tầng AI cao hơn dự kiến. Nhưng điều quan trọng là: lợi nhuận điều chỉnh vẫn tăng 24%. Hiện tại, họ gần như là xương sống doanh nghiệp cho AI. Số ghế Copilot tăng 160%, người dùng hoạt động hàng ngày tăng gấp mười lần. Họ vừa ra mắt Agent 365 để các công ty quản lý các AI agent trên nhiều nền tảng khác nhau. Và họ còn sở hữu 27% cổ phần trong OpenAI cùng quyền độc quyền đối với các mô hình tốt nhất của họ. Đó là xây dựng hàng rào cạnh tranh nghiêm túc.

Điều thú vị về các khoản đầu tư của Peter Thiel là rõ ràng ông đang đặt cược vào hạ tầng và các doanh nghiệp hơn là các tên tuổi phần cứng hào nhoáng mà mọi người đang săn đuổi. Phép tính định giá cũng ủng hộ điều đó—Microsoft giao dịch ở mức 27 lần lợi nhuận sau đợt giảm giá đó, thực sự trông hợp lý khi xem xét tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 24%. Apple ở mức 33 lần, đắt hơn, nhưng tiềm năng từ dịch vụ với việc kiếm tiền từ AI là thật.

Điều này như một tín hiệu về nơi dòng tiền thực sự nhìn thấy cơ hội AI sẽ diễn ra trong vài năm tới. Không phải là các trò h hype, mà là các công ty kiểm soát phân phối và mối quan hệ doanh nghiệp thực sự.