Từ "Giày Thần của Thung lũng Silicon" đến "Sức mạnh tính toán GPU": Sự phi lý và logic trong việc Allbirds đổi tên thành NewBird AI

Tiêu đề gốc: Từ “Giày Thần của Thung lũng Silicon” đến “Tính toán GPU”: Sự phi lý và logic của việc Allbirds đổi tên thành NewBird AI

Tác giả gốc: Luật Động Nhỏ Công

Nguồn gốc gốc:

Chuyển thể: Mars Finance

Người bán giày chạy bộ cũng bắt đầu kinh doanh tính toán.

Ngày 15 tháng 4, nhà sản xuất giày thể thao lông cừu Merino Allbirds thông báo sẽ biến mình thành một công ty tính toán AI, đổi tên thành “NewBird AI”, cổ phiếu ngày hôm đó tăng vọt 582% khi đóng cửa.

Khi thông báo được phát đi, hoạt động kinh doanh giày dép của công ty mới bán cho công ty quản lý thương hiệu American Exchange Group với giá 39 triệu USD, chưa đầy năm năm trước, giá trị đỉnh của IPO là 4 tỷ USD, chỉ còn 1%.

Câu chuyện của Allbirds là một câu chuyện điển hình về sự suy tàn của thương hiệu.

Năm 2016, nổi bật với đôi giày chạy bộ Merino wool, định vị thoải mái, thân thiện môi trường, tối giản, trở thành đồng phục tiêu chuẩn của các nhân viên công nghệ. Tháng 11 năm 2021, niêm yết trên Nasdaq, huy động hơn 300 triệu USD qua IPO, thị trường định giá cao 40 tỷ USD.

Thiết kế tối giản và “thân thiện môi trường” tạo ra một hào quang đạo đức hoàn hảo phù hợp với gene thẩm mỹ của giới công nghệ. Từ Larry Page, đồng sáng lập Google, đến cựu CEO Twitter Dick Costolo, rồi CEO Apple Tim Cook, nhà đầu tư mạo hiểm Ben Horowitz, “Nữ hoàng Internet” Mary Meeker, và cả Jack Ma…

Thung lũng Silicon bắt đầu truyền tai nhau câu nói: “Chỗ nào có nhà đầu tư, chỗ đó hầu như đều có một đôi Allbirds.”

Nhưng mọi chuyện đột ngột thay đổi. Công ty đổ tiền mở rộng cửa hàng thực thể, ra mắt các sản phẩm không cốt lõi, cố gắng thu hút thế hệ Z, kết quả đều thất bại. Khách hàng cũ chê nó thay đổi, khách hàng mới thì không đến. Doanh thu liên tục giảm, năm 2025 lỗ ròng 77,3 triệu USD, cổ phiếu giảm 99% từ đỉnh, trở thành “cổ phiếu rác” đúng nghĩa. Tháng 2 năm 2026, tất cả các cửa hàng thực tế giá gốc của Mỹ đều đóng cửa.

Công ty đã từng chết một lần. Còn lại là một cái vỏ rỗng niêm yết trên Nasdaq và vài người nắm giữ cổ phần.

CEO Joe Vernachio, người thay thế đồng sáng lập Joey Zwillinger sau khi từ chức vào tháng 3 năm 2024, đã đưa ra quyết định mang tính đột phá.

Hoàn toàn đốt sạch giày, đổi một tấm thẻ mới để chơi. Sau khi bán tài sản giày dép, công ty có một khoản tiền từ việc bán giày, còn có vị trí niêm yết trên Nasdaq, và mong muốn đặt cược vào từ “AI”.

Ba nhãn hiệu này, có thể trong bối cảnh thị trường năm 2026, cũng đủ để dựng lên một câu chuyện mới.

Từ giày thể thao đến GPU: sự tự cứu rỗi của một vỏ bọc

Trung tâm của NewBird AI là khoản huy động trái phiếu chuyển đổi trị giá 50 triệu USD, đến từ một “cơ quan đầu tư chưa tiết lộ”.

Công ty dự định dùng số tiền này mua GPU hiệu suất cao, theo mô hình “GPU như dịch vụ” để cho thuê cho các nhà phát triển AI và tổ chức nghiên cứu. Thông cáo chính thức viết: “Tỷ lệ trống của các trung tâm dữ liệu Bắc Mỹ đang ở mức thấp lịch sử, dự kiến đến giữa năm 2026, sức mạnh tính toán đã được khóa trước. Các doanh nghiệp, nhà phát triển AI và tổ chức nghiên cứu không thể tiếp cận sức mạnh tính toán cần thiết qua các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn hoặc thị trường giao ngay.”

Đoạn này mô tả thực tế thị trường là chính xác. Cung cấp GPU cao cấp như H100 thực sự căng thẳng, các nhà chơi Neocloud như CoreWeave, Lambda Labs đang huy động vốn mở rộng sản xuất điên cuồng, nhưng rào cản rất cao. Vấn đề là, 50 triệu USD có thể chiếm vị trí gì trên chiến trường này?

Giá thuê GPU cao cấp hiện vẫn ở mức cao, đầu năm 2026 còn tăng khoảng 40%. Vòng gọi vốn mới nhất của CoreWeave lên tới hàng tỷ USD. Trong khi đó, NewBird AI chỉ với 50 triệu USD, như mang theo một con dao nhỏ bước vào trận chiến xe tăng. Quan trọng hơn: GPU mua ở đâu, làm thế nào đảm bảo chuỗi cung ứng, ai vận hành trung tâm dữ liệu, tất cả những vấn đề này trong tài liệu chính thức đều không đề cập.

Vai trò đại lý phân phối cũng đáng chú ý. Lần huy động trái phiếu chuyển đổi trị giá 50 triệu USD này do Chardan Capital Markets đảm nhiệm, một ngân hàng đầu tư có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực SPAC và mua bán ngược. Việc chọn Chardan chính là một tín hiệu, nó ám chỉ cấu trúc của giao dịch này phức tạp hơn “chuyển đổi nội bộ” rất nhiều, có thể gần hơn một vụ “mượn danh” được thiết kế cẩn thận, chỉ là đóng gói thành câu chuyện tự chuyển đổi.

Ai là người hưởng lợi trong cuộc chơi này?

Trong thị trường Mỹ, có một bài học đắt giá.

Tháng 12 năm 2017, công ty đồ uống trà đá Long Island Iced Tea Corp. đổi tên thành Long Blockchain Corp., tuyên bố chuyển đổi sang kinh doanh blockchain, cổ phiếu ngày hôm đó tăng vọt 380%. Kết quả, hoạt động blockchain chưa từng thực sự triển khai, Nasdaq sau đó dựa trên “các hành vi gây hiểu lầm cho nhà đầu tư, lợi dụng cơn sốt blockchain để đẩy giá cổ phiếu” đã hủy niêm yết vào năm 2018, sau đó SEC chính thức rút tên khỏi sàn, nhiều người nội bộ bị truy tố vì giao dịch nội gián.

Chuyển đổi của Allbirds có điểm tương đồng đáng kinh ngạc với kịch bản này: một công ty niêm yết thất bại trong hoạt động chính, một hướng đi mới không thể chứng minh sai, một từ khóa nóng nhất thời điểm đó, và sự phấn khích của cổ phiếu đi kèm.

Tất nhiên, cũng có những điểm khác biệt.

Nhu cầu tính toán AI năm 2026 mang tính thực chất hơn so với blockchain năm 2017, thiếu hụt sức mạnh tính toán là một điểm nghẽn thực sự của ngành, chứ không chỉ là câu chuyện. Nhưng “nhu cầu thực sự tồn tại” và “công ty có thể đáp ứng nhu cầu đó” là hai chuyện hoàn toàn khác nhau.

Ngày 18 tháng 5, Allbirds/NewBird AI sẽ tổ chức đại hội cổ đông đặc biệt để bỏ phiếu về việc bán tài sản và huy động trái phiếu chuyển đổi. Dự kiến, quý 3 sẽ phát cổ tức đặc biệt cho cổ đông hiện hữu.

Dòng thời gian này đáng để suy ngẫm. Cổ phiếu đã tăng 582% ngay ngày công bố chuyển đổi, từ 2,49 USD lên 16,99 USD, mức tăng cao nhất trong phiên vượt quá 800%. Rất nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ đổ xô theo tin, khối lượng giao dịch vượt 150 triệu cổ phiếu. Trong khi đó, đại hội cổ đông vẫn chưa diễn ra, mọi giao dịch chưa chính thức hoàn tất, công ty cũng chưa có hoạt động AI thực tế nào.

Trong khoảng thời gian này, ai có động cơ và khả năng nhất để đổi chỗ cổ phần lấy tiền mặt? Cấu trúc cổ phần của ban lãnh đạo như thế nào, họ đã thay đổi ra sao trước và sau khi chuyển đổi? Điều khoản trái phiếu chuyển đổi bảo vệ nhà đầu tư ban đầu ra sao? Những câu hỏi này hiện chưa có câu trả lời trong các thông tin công khai.

Chưa kịp lắp quạt tản nhiệt, đã bán luôn máy tính, đây là một trong những khả năng của “làn sóng chuyển đổi AI” năm 2026.

Vỏ bọc trên đỉnh và thị trường dưới đáy

Câu chuyện của NewBird AI là một khía cạnh của thị trường AI năm 2026.

Trong cơn sốt săn tìm sức mạnh tính toán hiện tại, những người chơi thực sự là Nvidia, Microsoft, Amazon, là CoreWeave đã bỏ ra hàng tỷ USD, là các nhà vận hành trung tâm dữ liệu lớn được nhà nước hậu thuẫn. Nhưng đặc điểm của thị trường là: gió thổi về đâu, cát sẽ đổ về đó. Mỗi khái niệm mới ra đời, có một loạt công ty tranh nhau gắn nhãn, bất kể hoạt động chính là bán giày, bán trà đá hay thứ gì khác.

Điều này không có nghĩa mọi “chuyển đổi AI” đều là lừa đảo, nhưng cũng không phải tất cả đều thành công. Sự thông minh của thị trường nằm ở chỗ, đôi khi nó sẽ đẩy giá lên trước khi các vụ lừa đảo thực sự thành hình, rồi bỏ chạy trước khi thực tế kiểm chứng đến.

Các nhà đầu tư của Allbirds, từng bị câu chuyện về đôi giày lông cừu mê hoặc, rồi mắt trông thấy cổ phiếu giảm 99%. Giờ đây, những người nắm giữ cùng mã cổ phiếu đó, có thể đã hoàn toàn đổi người, và lại đang bị cuốn vào một câu chuyện khác.