Vừa mới xem xét dòng chảy ETF và đang xuất hiện một sự chia rẽ rõ rệt giữa quỹ Bitcoin và Ethereum ngay bây giờ. Các ETF Bitcoin vẫn giữ vững-ish, nhưng Ethereum? Đó là câu chuyện hoàn toàn khác.

Các con số thật điên rồ. Quỹ Bitcoin đã giảm từ khoảng $170B xuống còn $86B - — thật là khắc nghiệt. Nhưng quỹ Ethereum? Chúng đã sụt giảm từ 30,5 tỷ đô la xuống còn 11,27 tỷ đô la. Đó là giảm 63%. Khi bạn thấy kiểu di cư như vậy, rõ ràng đã có sự thay đổi trong cách các tổ chức nhìn nhận hai tài sản này.

Điều khiến tôi chú ý là. Trong suốt đợt suy thoái này, chỉ khoảng 6% người nắm giữ ETF Bitcoin thực sự bán ra. Mọi người chỉ giữ qua đó. Trong khi đó, các nhà đầu tư ETF Ethereum đang rút lui. Sự khác biệt này nói lên tất cả về tâm lý nhà đầu tư. Bitcoin thì đơn giản — đó là vàng kỹ thuật số, nơi lưu trữ giá trị, phòng hộ chống hỗn loạn vĩ mô. Mọi người hiểu rõ, nên họ vẫn giữ ngay cả khi mọi thứ trở nên rối ren.

Ethereum thì ngược lại. Chắc chắn, nó có hợp đồng thông minh, hạ tầng DeFi, Layer 2 — tất cả đều vững chắc về công nghệ. Nhưng khi thị trường sụp đổ và mọi người hoảng sợ? Sự phức tạp đó trở thành một gánh nặng. Không ai muốn giữ thứ gì đó mà họ không thể giải thích trong một câu khi danh mục của họ đang chảy máu.

Cũng có các yếu tố vĩ mô gây áp lực. Bitcoin được xem như một phòng hộ vĩ mô. Ethereum? Vẫn bị xem như một trò chơi đánh cược công nghệ bởi tài chính truyền thống. Khi Fed phát ra tín hiệu hawkish hoặc CPI nóng, Bitcoin có thể giảm, nhưng Ethereum thường lao dốc.

Câu hỏi thực sự là liệu sự chia rẽ này có trở thành vĩnh viễn không. Nếu các tổ chức tiếp tục chuyển sang Bitcoin trong khi rút khỏi Ethereum, đó là một mô hình có xu hướng tự duy trì. Bitcoin có sức hút về câu chuyện và niềm tin. Ethereum cần một điều gì đó — một cuộc cách mạng DeFi, làn sóng chấp nhận lớn, hoặc chỉ đơn giản là một đợt tăng giá mạnh để giúp mọi người phục hồi các khoản lỗ từ mức vào khoảng 3.500 đô la. Nếu không có động lực đó, khoảng cách giữa hai tài sản này sẽ tiếp tục mở rộng. Với giá hiện tại khoảng $75K cho Bitcoin và 2,37K đô la cho Ethereum, các con số vẫn ủng hộ những người tin vào Bitcoin giữ vững niềm tin.