Ý kiến thú vị từ McGloon của Bloomberg Intelligence: ông ấy nhìn thấy trong đợt giảm giá hiện tại của tiền điện tử tín hiệu của những vấn đề nghiêm trọng hơn trong nền kinh tế. Theo lời ông, Bitcoin có thể giảm về mức $10 000 nếu Mỹ bắt đầu suy thoái. Nghe có vẻ kịch tính, nhưng hãy cùng phân tích logic.

McGloon chỉ ra một số dấu hiệu cảnh báo đỏ. Thứ nhất, vốn hóa thị trường chứng khoán Mỹ đã đạt mức cao kỷ lục so với GDP trong 100 năm qua. Thứ hai, độ biến động của S&P 500 và Nasdaq đang ở mức thấp nhất trong tám năm. Điều này trông giống như một kịch bản điển hình trước một đợt điều chỉnh. Thêm vào đó, bong bóng tiền điện tử, theo đánh giá của ông, đã bắt đầu vỡ, trong khi vàng và bạc thể hiện mức tăng mạnh bất thường.

Mô hình của ông dự đoán rằng nếu thị trường chứng khoán yếu đi, thì Bitcoin, là một tài sản rủi ro cao, sẽ giảm theo tỷ lệ tương ứng. Mức điều chỉnh bình thường ban đầu ông thấy khoảng $56 000, và kịch bản suy thoái cơ bản dự kiến sẽ giảm về mức $10 000. Nghe có vẻ hợp lý trong bối cảnh rủi ro vĩ mô.

Nhưng không phải ai cũng đồng ý với dự đoán này. Jason Fernandez, nhà phân tích của AdLunam, phản đối rằng mức giảm xuống còn $10 000 sẽ cần một cú sốc hệ thống nghiêm trọng. Ông cho rằng suy thoái có thể dẫn đến sự hợp nhất trong phạm vi $40 000–$50 000, nhưng không nhất thiết dẫn đến sụp đổ 85%. Fernandez nhấn mạnh rằng để hướng tới $10 000, cần có đồng thời cú sốc tín dụng, giảm mạnh thanh khoản và giảm đòn bẩy vay mượn một cách cưỡng chế. Chỉ đơn thuần chậm lại kinh tế vĩ mô thì không đủ.

Hiện tại thị trường đang diễn ra như thế nào? BTC duy trì quanh mức $73 000, tăng 1.5% trong 24 giờ. Nhưng trên thị trường rộng hơn, vùng đỏ: 85 trong 100 token hàng đầu giảm vào thứ Hai. Monero giảm 1.7%, trong khi Zcash bất ngờ tăng 5.2%. Thú vị là WLFI giảm 14.5%, nhưng đó là câu chuyện riêng về rủi ro tín dụng trên nền tảng DeFi.

Kịch bản của McGloon về suy thoái có ý nghĩa như một kịch bản giảm giá, nhưng Fernandez đúng khi nói rằng điều này đòi hỏi các điều kiện cực đoan. Có khả năng, nếu suy thoái thực sự xảy ra, chúng ta sẽ thấy một đợt điều chỉnh, chứ không phải sụp đổ hoàn toàn. Nhưng rủi ro vẫn tồn tại và không nên bỏ qua.