Cổ phiếu A tăng mạnh 2.4 nghìn tỷ vốn đã thu hút dòng tiền, công nghiệp hàng không thương mại thúc đẩy mạnh mẽ, ba lĩnh vực cốt lõi có thể đón nhận điểm chuyển biến vàng của “tăng cả về số lượng và giá trị”!

Hỏi AI · Làm thế nào để tăng đồng thời về lượng và giá ở ba mảng: tên lửa, vệ tinh và thiết bị mặt đất?

Ba chỉ số chứng khoán A hôm nay diễn biến mạnh mẽ. Đến thời điểm đóng cửa, chỉ số Shanghai Composite tăng 2,70%, Shenzhen Component tăng 4,79%, và ChiNext tăng 5,91%. Tổng giá trị giao dịch của ba sàn Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh vượt 2,4 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng mạnh hơn so với hôm qua hơn 7000 tỷ nhân dân tệ. Các nhóm ngành hầu như đều tăng toàn tuyến; các mảng tăng dẫn đầu gồm kim loại quý, marketing quảng cáo, dịch vụ CNTT, linh kiện, bán dẫn, truyền thông, thiết bị hàng không vũ trụ, phát triển phần mềm, và thiết bị điện tử tiêu dùng.

Ngày 7 tháng 4, tại bãi phóng hàng không vũ trụ thương mại ở Hải Nam, tên lửa đòn bẩy Trường Chinh 8 phóng theo phương thức “một tên lửa mười tám vệ tinh”, đưa lô vệ tinh thuộc chòm sao Qianfan thứ bảy vào quỹ đạo dự định, việc phóng đạt thành công mỹ mãn. Thời gian gần đây, mảng hàng không vũ trụ thương mại sẽ đón làn sóng chất xúc tác dồn dập; các mẫu tên lửa như Nebula-1, Trường Chinh 10 Ất và Chu Tước 3 sẽ được phóng liên tục; tiến trình IPO trên thị trường vốn được đẩy nhanh. Theo thông tin, SpaceX dự kiến vào cuối tháng 5 công bố bản cáo bạch IPO lần đầu (lần chào bán ra công chúng đầu tiên). SpaceX dự kiến sẽ khởi động roadshow IPO trong tuần ngày 8 tháng 6.

Ngoài ra, theo báo cáo từ Diễn đàn Tài liệu 2026: dự đoán, quy mô ngành cốt lõi hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc năm 2025 tăng lên 1,01 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng gần 7% so với năm trước; đến cuối năm 2025, số lượng doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc đã vượt 600, tăng hơn 20%. Số lượng chuyến phóng thương mại và vệ tinh thương mại đưa vào quỹ đạo tăng nhanh. Năm 2025, Trung Quốc có 50 lần phóng hàng không vũ trụ thương mại, chiếm 54% tổng số lần phóng của nước này; 311 vệ tinh thương mại được đưa vào quỹ đạo, chiếm 84% tổng số vệ tinh được đưa vào quỹ đạo.

Quan điểm của các tổ chức liên quan đến thị trường

Công ty Chứng khoán Ping An cho biết, hàng không vũ trụ được xem là một trong những động lực sản xuất mới quan trọng của quốc gia; trong vài năm qua, với sự hỗ trợ của chính phủ, tiến bộ kỹ thuật và sự phát triển của chuỗi cung ứng, lĩnh vực hàng không vũ trụ đã bước vào giai đoạn tăng tốc nhiệm vụ phóng. Chứng khoán Đông Hưng nhận định rằng, trong giai đoạn “Kế hoạch 15-5”, hàng không vũ trụ thương mại sẽ trở thành một động cơ quan trọng thúc đẩy sản xuất lực mới và phát triển chất lượng cao về khoa học công nghệ trong nước. Để giành lấy nguồn tài nguyên quỹ đạo và phổ tần quý giá, số lượng vệ tinh thuộc chòm sao dự kiến của Trung Quốc trong năm 2026 sẽ tiếp tục tăng tốc.

Công ty Chứng khoán CITIC Jiantou cho biết, tương lai của hàng không vũ trụ thương mại là bầu trời sao biển rộng lớn; cả Trung Quốc lẫn Mỹ đều đặt hàng không vũ trụ thương mại ở tầm chiến lược cực kỳ cao. SpaceX dẫn đầu về tiến độ triển khai chòm sao, năng lực vận tải tên lửa và chi phí, quy mô doanh thu và quy mô định giá. Dưới sự dẫn dắt của giá trị chiến lược trong việc chiếm giữ tần suất/quỹ đạo và giá trị thương mại của dịch vụ vận hành, chính sách của Trung Quốc hỗ trợ phát triển hàng không vũ trụ thương mại đồng thời từ hai phía: ngành và thị trường vốn. Trong nước đang cho thấy xu hướng tăng tốc đuổi kịp; các tên lửa lớn có thể tái sử dụng bắt đầu được bay thử/chuyến bay đầu dồn dập; kỳ vọng sẽ dần tháo gỡ các nút thắt lõi của ngành, tăng tốc việc hình thành vòng khép kín cho ngành hàng không vũ trụ thương mại. Khi nhìn nhận triển vọng của mảng hàng không vũ trụ thương mại, cần chú trọng ở các điểm sau: đối với mảng vệ tinh, ưu tiên theo dõi tổng thể tải trọng (payload), ăng-ten và hạng mục hỗ trợ, thiết bị đầu cuối và hạng mục hỗ trợ liên lạc laser, và hệ thống cánh năng lượng Mặt Trời cùng hệ thống năng lượng liên quan; đối với mảng tên lửa, ưu tiên theo dõi động cơ và in 3D, các chi tiết kết cấu thân tên lửa liên quan; đối với mảng thiết bị mặt đất, ưu tiên theo dõi thiết bị đầu cuối dân dụng và tính năng liên kết trực tiếp với điện thoại (điện thoại nối trực tiếp); đối với mảng dịch vụ vận hành, ưu tiên theo dõi các công ty sở hữu tư cách/năng lực hiếm (quy trình/chứng chỉ) còn thiếu.

Chứng khoán Fangzheng cho biết, tiến triển hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc và Mỹ trong năm 2026 sẽ tạo “cộng hưởng xúc tác”. Về phía Mỹ, tàu Starship V3 của SpaceX sẽ thực hiện chuyến bay đầu tiên trong tháng 4; so với V2, các chỉ tiêu cốt lõi như năng lực vận tải và số lần có thể tái sử dụng sẽ được cải thiện đáng kể. Về phía trong nước, “đội nhà nước” và các công ty tên lửa tư nhân cùng nỗ lực; dự kiến sang quý 2 sẽ bắt đầu làn sóng chuyến bay đầu tiên của tên lửa có thể thu hồi; các gói thầu đặt hàng hàng loạt vệ tinh trong nước sắp được triển khai; việc hiện thực hóa các chức năng như liên kết trực tiếp với điện thoại sẽ thúc đẩy hiệu năng vệ tinh được nâng cấp thêm. Vệ tinh sau đó sẽ bước vào giai đoạn tăng đồng thời về lượng và giá. Chứng khoán Fangzheng khuyến nghị chú ý các hướng như: tên lửa, lắp ráp-vận hành (tổng lắp ráp và vận hành) vệ tinh, tải trọng vệ tinh và linh kiện, cánh năng lượng Mặt Trời và hệ thống năng lượng, năng lực tính toán trong không gian (space computing), chuỗi cung ứng/đối tác hải ngoại (overseas chain), và cơ sở hạ tầng mặt đất, v.v.

Tổng quan theo lĩnh vực liên quan đến thị trường

1、Mảng sản xuất tên lửa và dịch vụ phóng đang ở vị trí kéo (dẫn dắt) cốt lõi nhất. Khi số lần phóng trong nước được cải thiện rõ rệt và việc ứng dụng thường xuyên công nghệ “một tên lửa nhiều vệ tinh”, các doanh nghiệp trong khâu này sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ sự mở rộng tổng quy mô của ngành. Xét từ cơ bản, tên lửa có kết cấu phức tạp, bao gồm kết cấu thân tên lửa, hệ thống động lực, hệ thống điện, v.v. Trong đó động cơ tên lửa nhiên liệu rắn do thời gian chuẩn bị ngắn và chi phí phóng thấp nên thời gian gần đây đã trở thành một trong những lực lượng chủ lực trong các lần phóng thương mại. Còn tên lửa lỏng tái sử dụng sẽ là con đường cốt lõi để giảm chi phí trong tương lai. Luận điểm/logic giao dịch trên thị trường vốn đối với mảng này chủ yếu tập trung vào “gia tăng từ số lần phóng” và “lặp lại/đổi mới công nghệ”. Các doanh nghiệp có năng lực tự nghiên cứu lõi về động cơ, hoặc có thể cung cấp các bộ phận chính xác then chốt như van quan trọng, đường ống, buồng đẩy (thrust chamber), v.v., thì mức độ hiển thị đơn hàng của họ đang tăng rõ rệt. Về mặt tâm lý, mỗi lần tên lửa thành công với việc kích hoạt động cơ (đốt) và đưa vào quỹ đạo đều trở thành chất xúc tác trực tiếp khiến cổ phiếu của nhóm con này biến động bất thường.

2、Mảng sản xuất vệ tinh và tải trọng truyền thông là khâu có số lượng lớn nhất và giá trị gia tăng cao trong toàn bộ kế hoạch chòm sao. Theo quy hoạch chòm sao Internet vệ tinh đã được công bố trong nước, trong vài năm tới sẽ phóng hàng vạn vệ tinh quỹ đạo thấp; điều này tạo nhu cầu chắc chắn chưa từng có cho các doanh nghiệp sản xuất vệ tinh. Khác với các vệ tinh của các dự án trọng điểm quốc gia truyền thống, vệ tinh thương mại nhấn mạnh hơn vào “tiêu chuẩn hóa, mô-đun hóa, sản xuất hàng loạt” để kiểm soát chi phí và đáp ứng yêu cầu triển khai mạng nhanh chóng. Theo xu hướng này, nhu cầu đối với cấu trúc nền tảng vệ tinh, giàn tấm pin năng lượng Mặt Trời và tải trọng truyền thông lõi (như ăng-ten mảng pha, bộ chuyển tiếp trên vệ tinh) sẽ tăng theo cấp số nhân. Đặc biệt, ăng-ten mảng pha—với vai trò là bộ phận cốt lõi để vệ tinh liên lạc băng thông rộng với thiết bị đầu cuối mặt đất—có rào cản kỹ thuật cao và giá trị theo mỗi vệ tinh lớn. Trong thị trường vốn, mảng này thường thể hiện thuộc tính tăng trưởng công nghệ mạnh; việc dòng tiền săn đón thường dựa trên kỳ vọng hiện thực hóa kết quả đối với “thị trường gia tăng quy mô hàng nghìn tỷ”.

3、Mảng thiết bị mặt đất và ứng dụng tại thiết bị đầu cuối là điểm rơi quan trọng để hàng không vũ trụ thương mại cuối cùng thực hiện vòng khép kín thương mại. Khi số lượng vệ tinh trên trời tăng lên, việc xây dựng các trạm trạm cổng kết nối/signal gateway trạm đo đạc điều khiển (TT&C) và thiết bị đầu cuối người dùng phải được triển khai đồng bộ, thậm chí đi trước. Xét theo thứ tự truyền dẫn trong chuỗi công nghiệp, thường sẽ là “có vệ tinh trước, rồi mới có đầu cuối (端)”. Hiện tại, các nhà mạng lớn và các nhà sản xuất thiết bị đầu cuối trong nước đang tăng tốc bố trí hệ thống thiết bị đầu cuối thông tin liên lạc vệ tinh, bao gồm ăng-ten lắp trên xe, thiết bị đầu cuối lắp trên tàu, điện thoại vệ tinh cầm tay, v.v. Đặc biệt trong làn sóng “thông minh hóa” của xe điện sử dụng năng lượng mới, tính năng liên lạc trực tiếp vệ tinh đang dần trở thành cấu hình tiêu chuẩn của xe hạng cao; điều này mở ra không gian thị trường rộng lớn cho các nhà sản xuất mô-đun ăng-ten liên quan và chip RF. Điểm chú ý của thị trường vốn đối với mảng này nằm ở “tăng tỷ lệ thâm nhập” và “mở rộng lượng thiết bị phía người tiêu dùng (C-end)”. So với sản xuất ở thượng nguồn, khâu thiết bị mặt đất dễ đạt hiệu ứng quy mô hơn; độ co giãn lợi nhuận (lợi nhuận dao động mạnh theo chu kỳ) của mảng này ở nửa sau chuỗi công nghiệp được kỳ vọng sẽ được giải phóng đầy đủ.

Lời nhắc về rủi ro: Thông tin ngành và diễn biến doanh nghiệp được đề cập trong bài viết này chỉ nhằm mục đích tổng hợp; không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào. Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và biến động thị trường có tính không chắc chắn; vui lòng chú ý đến các rủi ro liên quan.