Gần đây tôi đã theo dõi rất sát lĩnh vực eVTOL, và có một động thái thú vị đang diễn ra giữa hai công ty này đáng để chú ý. Cả Joby và Vertical Aerospace đều đang có những bước tiến thực sự trong lĩnh vực vận chuyển hàng không đô thị, nhưng họ đang đi theo những con đường khá khác nhau để đến đó.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Vertical Aerospace đã nỗ lực phát triển máy bay VX4 của họ và vừa đạt được một số mốc quan trọng. Họ đã nhận được giấy phép bay từ Cục Hàng không Dân dụng Vương quốc Anh, bắt đầu thử nghiệm Giai đoạn 4, và đội ngũ lãnh đạo của họ đang thể hiện sự tự tin — 16 thành viên hội đồng quản trị và các giám đốc cấp cao đã mua thêm cổ phần gần đây, điều này cho thấy họ tin tưởng vào dự án. Sự ủng hộ của Bộ Giao thông Vận tải Vương quốc Anh đối với các sáng kiến không phát thải của họ cũng là một điểm cộng lớn. Đây đều là những thành tựu kỹ thuật hợp lệ, nhưng vẫn còn trong giai đoạn thử nghiệm.

Trong khi đó, Joby đang chơi một trò chơi hoàn toàn khác. Họ không chỉ xây dựng máy bay — họ còn xây dựng hạ tầng thương mại. Họ vừa ký hợp đồng với Red Sea Global để vận hành các chuyến bay tiền thương mại tại Ả Rập Xê Út vào năm tới. Họ còn có $250 triệu USD trong thư ngỏ ý định (LOI) với Alatau cho hoạt động tại Kazakhstan. Và điều đặc biệt: họ đã mua lại mảng kinh doanh vận chuyển hành khách của Blade trong lĩnh vực vận chuyển hàng không đô thị, điều này có nghĩa là họ đã tiến gần hơn đến hoạt động thương mại thực sự. Sự hỗ trợ của Toyota với gần 1928374656574839.25Tỷ USD tổng đầu tư cũng thể hiện sự tin tưởng của các tổ chức lớn.

Về mặt tài chính, vị thế thanh khoản của Joby rõ ràng mạnh hơn, điều này rất quan trọng khi bạn đang tiêu tiền cho phát triển và thương mại hóa. Hiệu suất cổ phiếu của họ trong năm qua cũng tốt hơn. Về lợi nhuận, cả hai công ty đều chưa vượt kỳ vọng, nhưng điều này cũng dễ hiểu trong giai đoạn này.

Theo quan điểm của tôi, bức tranh cổ phiếu eVTOL dựa trên những điểm sau: Vertical Aerospace đang thực hiện các mốc kỹ thuật vững chắc, điều này rất quan trọng. Nhưng Joby có vẻ đã tiến xa hơn trên con đường thực sự đưa sản phẩm ra thị trường. Họ không chỉ phát triển máy bay — họ đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh nó. Các mối quan hệ hợp tác chiến lược, hoạt động bay thực tế, các hợp đồng hạ tầng. Đó là một cấp độ thực thi khác.

Cả hai đều đối mặt với những rủi ro ngành tương tự về sự không chắc chắn của nhu cầu, và đều được xếp hạng Giữ (Hold), nên không phải là lựa chọn chắc chắn. Nhưng nếu tôi phải chọn cổ phiếu eVTOL nào có vị thế tốt hơn ngay lúc này, thì sự kết hợp giữa sự tiến bộ thương mại, các mối quan hệ hợp tác mạnh mẽ và bảng cân đối lành mạnh của Joby cho thấy họ có lợi thế hơn. Thị trường cũng có vẻ đồng tình dựa trên hiệu suất giá.

Cần theo dõi chặt chẽ khi thị trường vận chuyển hàng không đô thị phát triển. Không gian này có thể chuyển động nhanh chóng khi hoạt động thương mại bắt đầu thực sự.