Tôi đã nhận thấy một điều thú vị về dòng chảy vốn nước ngoài vào States. Các nhà đầu tư nước ngoài đang mua trái phiếu doanh nghiệp Mỹ với tốc độ chưa từng thấy trong gần ba năm, và thành thật mà nói, động thái này khá đáng kể. Vào tháng 1, các khoản mua ròng trung bình hàng ngày đã đạt 332 triệu đô la, mức cao nhất kể từ febbraio 2023.

Điều khiến trái phiếu high yield trở nên hấp dẫn vào thời điểm này là sự kết hợp giữa lợi suất ổn định và chi phí phòng hộ thấp hơn so với trước. Các chiến lược gia của JPMorgan đã lưu ý rằng mặc dù tuần cuối cùng của gennaio đã chứng kiến sự chậm lại (với dòng chảy giảm xuống còn 240 triệu mỗi ngày), thì xu hướng chung của cả tháng vẫn vững chắc. Điều đáng chú ý là mặc dù có những lời đồn về một đồng đô la yếu đi, các nhà đầu tư nước ngoài vẫn không rút vốn khỏi các tài sản Mỹ như một số người đã lo ngại.

Điều khiến tôi ấn tượng là sự bền bỉ của các khoản phân bổ vốn nước ngoài vào trái phiếu high yield. Phố Wall đang tự hỏi liệu việc đồng đô la suy yếu có thể kích hoạt một đợt rút vốn lớn hơn hay không, nhưng cho đến nay vẫn chưa xảy ra. Có vẻ như giá trị nội tại của trái phiếu high yield đủ vững chắc để giữ chân các nhà đầu tư nước ngoài, ít nhất là trong thời điểm này. Tình hình cần được theo dõi trong những tháng tới.