Chỉ số đô la Mỹ (DXY) — “tăng thụ động” trong bối cảnh xung đột địa chính trị và chủ nghĩa bảo hộ thương mại

Chỉ số đô la Mỹ hiện đang đứng trên mốc 100.50, lập mức cao mới kể từ tháng 11/2025. Sau khi dữ liệu việc làm phi nông nghiệp (non-farm payrolls) tháng 3 vượt kỳ vọng, DXY có lúc chạm 101.20, rồi sau đó giảm nhẹ. Lực đẩy khiến đồng USD mạnh lên giờ đây không còn là kỳ vọng Mỹ tiếp tục tăng lãi suất (vì gần như không thể xảy ra), mà là sự gia cố kép từ “né tránh rủi ro” trong địa chính trị + hàng rào thương mại.

Luận điểm né tránh rủi ro: Cuộc chiến sự ở Trung Đông tiếp diễn, Iran từ chối gặp phía Mỹ tại Islamabad, các cuộc đàm phán về lệnh ngừng bắn rơi vào bế tắc. Vốn toàn cầu tìm kiếm tài sản an toàn, trong đó trái phiếu Mỹ và đồng USD trở thành lựa chọn hàng đầu. Dù bản thân Mỹ cũng đang đối mặt với vấn đề thâm hụt tài chính và nợ nần, nhưng trong môi trường “tệ hơn cũng được”, đồng USD vẫn là nơi trú ẩn thanh khoản an toàn tương đối nhất.

Luận điểm thương mại: Thuế quan thép, nhôm và đồng 50% cùng thuế quan 100% đối với dược phẩm do Trump ký ngày 4/2, về bản chất là “dùng thuế quan để thúc đẩy ngành sản xuất quay trở lại”. Thuế quan sẽ làm giảm nhập khẩu, cải thiện thâm hụt thương mại, từ đó trong ngắn hạn tạo lực đỡ cho đồng USD. Ngoài ra, các nền kinh tế như Khu vực đồng euro và Nhật Bản chịu cú sốc năng lượng lớn hơn; EUR/USD rơi xuống dưới 1.05, USD/JPY tiến gần ngưỡng 160, qua đó cũng đẩy ngược chỉ số đô la Mỹ đi lên.

Ảnh hưởng đến các tài sản khác:

· Vàng: Đồng USD mạnh lên kìm nén giá vàng, nhưng nhu cầu né tránh rủi ro tạo ra hiệu ứng phòng hộ (đối trọng), nên vàng dao động trong vùng 4,600-4,800 USD.
· Tiền điện tử: BTC và DXY có tương quan âm rõ rệt. Nếu đồng USD tiếp tục tăng lên trên 102, Bitcoin có thể một lần nữa kiểm tra lại mức hỗ trợ 62,000 USD.
· Thị trường mới nổi: Đồng USD mạnh làm gia tăng tình trạng dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và áp lực trả nợ, cần cảnh giác với rủi ro nợ của một số quốc gia.

Trong ngắn hạn, miễn là Trung Đông chưa có một thỏa thuận hòa bình rõ ràng, chỉ số đô la Mỹ sẽ có xu hướng “dễ tăng khó giảm”. Về mặt kỹ thuật, DXY đã vượt qua mốc tròn 100; mức cản tiếp theo nằm ở 101.80 (mức cao nhất năm 2025), còn mức hỗ trợ ở 99.50.

#Gate广场四月发帖挑战