JPMorgan ghi nhận sự sụt giảm mạnh đột ngột trong dòng vốn chảy vào thị trường tiền mã hóa - ForkLog: tiền mã hóa, AI, сингулярность, будущее

# JPMorgan ghi nhận dòng tiền đổ vào thị trường crypto giảm mạnh

Tại JPMorgan, họ ghi nhận sự sụt giảm mạnh dòng vốn chảy vào các tài sản crypto trong quý 1 năm 2026, dù trước đó đã kỳ vọng mức tăng. The Block đưa tin về việc này.

Theo ước tính của các nhà phân tích tại ngân hàng đứng đầu bởi giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtsoglou, tổng dòng chảy vào tài sản số trong ba tháng đạt khoảng ~$130Bỷ. Con số này xấp xỉ bằng một phần ba so với chỉ tiêu trong cùng kỳ năm ngoái.

Nếu duy trì động lực hiện tại, trong toàn bộ 12 tháng, dòng tiền sẽ vào khoảng $44Bỷ, thấp đáng kể so với ~$11Bỷ trong năm 2025.

Nguồn: The Block.## Thay đổi cấu trúc nhu cầu và áp lực lên các công ty khai thác

Khối lượng dòng tiền chảy vào trong quý 1 chủ yếu đến từ các thương vụ mua Bitcoin của doanh nghiệp và đầu tư mạo hiểm.

Trong khi đó, hoạt động ở phân khúc DAT lại diễn biến theo nhiều hướng khác nhau. Trong khi một nhóm nhỏ người chơi do Strategy dẫn dắt tiếp tục gia tăng vị thế, một số công ty nhỏ khác lại bán các tài sản của mình để thanh toán nghĩa vụ và mua lại cổ phiếu.

Các nhà phân tích nhận định rằng thị trường ngày càng phụ thuộc vào một số lượng hạn chế các đối thủ lớn, thay vì nhu cầu rộng rãi từ phía các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư lẻ.

Tín hiệu bổ sung cho thấy sự nguội lạnh trong suốt quý 1 là:

• dòng tiền chảy ra từ các spot ETF dựa trên Bitcoin và Ethereum;
• cắt giảm vị thế trên các hợp đồng tương lai tại CME;
• nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức chuyển sang vùng âm.

Trong khi đó, trong tháng 3 đã ghi nhận sự phục hồi một phần dòng tiền vào các quỹ BTC niêm yết trên sàn giao dịch, các nhà phân tích cho biết.

Một yếu tố quan trọng gây áp lực lên dòng vốn chảy vào tiền mã hóa là việc các công ty khai thác (mining) trong quý 1 đã trở thành những người bán ròng Bitcoin. Tại JPMorgan, họ lý giải điều này là do điều kiện tài trợ cho các đơn vị khai thác tiền mã hóa bị siết chặt và cần duy trì thanh khoản. Trong một số trường hợp, việc hiện thực hóa tài sản gắn với chi phí cho hoạt động đa dạng hóa sang lĩnh vực dịch vụ AI.

Quy mô tài trợ vốn mạo hiểm trong quý 1 vẫn ở mức cao — tốc độ tăng trưởng vượt các chỉ số của hai năm trước đó. Tuy nhiên, số lượng thương vụ và số lượng người tham gia đã giảm; sự quan tâm của nhà đầu tư tập trung vào một số lượng ít hơn các vòng lớn, các chuyên gia của ngân hàng nhận định.

Nhắc lại rằng, vào tháng 3, hoạt động của các nhà đầu tư Bitcoin bán lẻ đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2017, một nhà phân tích với bút danh Darkfost cho biết.