Bạn có từng tự hỏi tại sao nhiều nhà giao dịch Hồi giáo lại cảm thấy bị mắc kẹt giữa đức tin và thị trường tiền điện tử không? Tôi đã thấy câu hỏi này xuất hiện liên tục, và thành thật mà nói, đó là một mối quan tâm hợp lý xứng đáng được phân tích rõ ràng.

Hãy để tôi giải thích cho bạn những gì các học giả Hồi giáo thực sự nói về giao dịch hợp đồng tương lai trong đạo Hồi. Quan điểm đa số khá rõ ràng - hợp đồng tương lai truyền thống bị coi là không hợp lệ. Đây là lý do:

Đầu tiên, có vấn đề gharar. Khi bạn giao dịch hợp đồng tương lai, về cơ bản bạn đang mua bán các hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa thực sự sở hữu hoặc có trong tay. Luật Hồi giáo rõ ràng cấm điều này - có một hadith nói rằng "đừng bán những gì không thuộc về bạn." Rất rõ ràng.

Tiếp theo là góc độ lãi suất. Hầu hết các hợp đồng tương lai đều liên quan đến đòn bẩy và giao dịch ký quỹ, nghĩa là bạn đang vay mượn dựa trên lãi suất hoặc phải trả phí qua đêm. Bất kỳ hình thức riba nào - đó là lãi suất theo thuật ngữ Hồi giáo - đều bị cấm tuyệt đối. Không có ngoại lệ.

Vấn đề đầu cơ là một vấn đề lớn khác. Giao dịch hợp đồng tương lai thường trông giống như cờ bạc đối với các học giả Hồi giáo. Bạn đang dự đoán biến động giá mà không thực sự sử dụng hoặc cần đến tài sản đó. Điều này rơi vào maisir, thứ mà Islam cấm vì nó giống như trò chơi may rủi.

Và cuối cùng, là vấn đề thời điểm. Shariah yêu cầu rằng trong các hợp đồng hợp pháp, ít nhất một bên của giao dịch phải diễn ra ngay lập tức. Hợp đồng tương lai liên quan đến sự chậm trễ trong giao hàng và thanh toán, điều này làm cho chúng không hợp lệ theo luật hợp đồng Hồi giáo.

Bây giờ, điều thú vị là có một số học giả - một nhóm nhỏ hơn, nhưng vẫn tồn tại - cho rằng một số hợp đồng kỳ hạn có thể hoạt động trong những điều kiện rất cụ thể. Tài sản phải là thực và rõ ràng, không chỉ là tài chính. Người bán cần thực sự sở hữu hoặc có quyền bán nó. Và điều quan trọng nhất: nó phải được sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro hợp pháp, không phải để đầu cơ. Không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Điều này gần hơn với hợp đồng kỳ hạn hoặc salam trong Hồi giáo, vốn được công nhận trong tài chính Hồi giáo.

Các tổ chức có thẩm quyền về vấn đề này khá nhất quán. AAOIFI - Tổ chức Kế toán và Kiểm toán cho các Tổ chức Tài chính Hồi giáo - rõ ràng cấm hợp đồng tương lai truyền thống. Các tổ chức giáo dục Hồi giáo truyền thống như Darul Uloom Deoband thường coi nó là haram. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang khám phá khả năng thiết kế các sản phẩm phái sinh phù hợp shariah, nhưng họ không ủng hộ hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy tóm lại là gì? Giao dịch hợp đồng tương lai theo kiểu truyền thống trong đạo Hồi bị coi là haram vì lý do đầu cơ, liên quan đến lãi suất, và vấn đề "bán những gì bạn không sở hữu." Chỉ những hợp đồng rất cụ thể, không mang tính đầu cơ mới có thể phù hợp trong những điều kiện nghiêm ngặt.

Nếu bạn muốn tuân thủ các nguyên tắc của đạo Hồi khi đầu tư, có những lựa chọn thay thế thực sự. Quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, sukuk (trái phiếu Hồi giáo), và các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này cho phép bạn tham gia thị trường mà không vi phạm các nguyên tắc tôn giáo.

Điều quan trọng là, đây không chỉ đơn thuần là tuân theo các quy tắc - mà còn là hiểu lý do đằng sau chúng. Tài chính Hồi giáo có hàng thế kỷ suy nghĩ về các nguyên tắc này, và chúng được thiết kế để bảo vệ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn hệ thống tài chính rộng lớn khỏi đầu cơ và khai thác.