#AprilMarketOutlook

Tháng 4 bắt đầu với chỉ số sợ hãi và tham lam đứng ở mức 8 — không phải là lỗi chính tả, cũng không phải là một con số nhỏ. Sợ hãi cực độ này thường có nghĩa là một trong hai điều: hoặc là sự đầu hàng gần như đã kết thúc, hoặc là mọi người vẫn chưa bán hết. Dữ liệu hiện tại ủng hộ cho điều thứ nhất.

BTC đang giao dịch quanh mức $68,100, duy trì trên cả trung bình động 200 tuần gần $59,000 và giá thực hiện khoảng $54,000. Sáu tháng liên tiếp đóng cửa trong sắc đỏ sẽ lập kỷ lục chỉ từng xảy ra một lần trước đây, vào năm 2018. Lịch sử không ở đó lâu.

Điều khác biệt trong chu kỳ này là ai đang mua vào các đợt giảm giá. Chiến lược đã hấp thụ khoảng 1,28 tỷ USD trong một tuần duy nhất vào tháng 3. Dòng chảy ETF từ Fidelity và BlackRock đã đạt hơn $117 triệu đô la ròng trong cùng tháng. Các nhà mua hàng doanh nghiệp và tổ chức hiện đang hấp thụ BTC với tốc độ vượt xa nguồn cung hàng ngày từ các thợ mỏ. Thị trường đang chặt chẽ ngay cả khi trông có vẻ bị phá vỡ.

ETH là câu chuyện yên lặng trong tháng này. Tăng 1,7% trong ngày trong khi BTC gần như không biến động, ETH/BTC tiếp tục đẩy mạnh. BitMine đã thêm 45,000 ETH trị giá gần $95 triệu đô la trong những tuần gần đây. Dòng chảy ETF ETH theo dạng spot tại Mỹ đã ghi nhận 31,2 triệu đô la ròng trong một phiên duy nhất. Sự tin tưởng của các tổ chức như vậy không xảy ra trong một tài sản mà mọi người đang âm thầm từ bỏ.

Áp lực vĩ mô là có thật. Tình hình chiến tranh Iran là rủi ro chính mà mọi người đều theo dõi — bất kỳ tín hiệu giảm leo thang đáng tin cậy nào cũng có thể mở khóa sự giảm nhẹ đáng kể trên các tài sản rủi ro. Chính sách của Fed và đồng đô la vẫn là giới hạn cấu trúc. Một số liệu lạm phát mềm hơn hoặc tín hiệu chuyển hướng chính sách sẽ thay đổi tình hình nhanh chóng.

Những điều cần theo dõi trong tháng 4: trung bình động 200 tuần của BTC như mức sàn quan trọng nhất, ETH/BTC như chỉ số sức mạnh tương đối, và bất kỳ tiêu đề địa chính trị nào liên quan đến ổn định Trung Đông. Phân phối ETF của Morgan Stanley và đề xuất quy định của Bộ Lao động mở rộng 401(k)s cho crypto là các yếu tố thúc đẩy tổ chức chậm rãi có thể định hình quý này hơn bất kỳ biến động giá nào trong một ngày.

Thị trường đang co lại, không phải là bị phá vỡ. Tâm lý đang ở mức đáy mà thường báo hiệu các bước đi mà sau này mọi người gọi là rõ ràng khi nhìn lại. Đó không phải là một sự đảm bảo — chỉ là nơi trọng lượng của bằng chứng hướng tới trong tháng 4.