Gần đây, ngày càng nhiều người nói về khả năng altseason 2025 có thể thực sự bùng nổ. Và thực tế, nếu nhìn vào dữ liệu, nhiều chỉ số cho thấy khả năng có một bước chuyển lớn trong altcoin. Nhưng vấn đề là — cần hiểu rõ nơi giới hạn của khả năng và bắt đầu của rủi ro.

Tôi có cảm giác rằng nhiều người không chú ý đến các tín hiệu mà thị trường liên tục gửi đi. Khi chúng ta nói về altseason, đó là thời điểm vốn bắt đầu chuyển động tích cực từ Bitcoin sang altcoin. Điều này xảy ra khi BTC đạt đỉnh, giá ổn định, rồi tiền bắt đầu tìm kiếm cơ hội mới.

Tôi theo dõi một số chỉ số chính giúp thực sự hiểu chúng ta đang ở đâu trong chu kỳ. Thứ nhất, đó là tâm lý FOMO của các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Khi Google Trends cho Bitcoin tăng đến đỉnh điểm, mạng xã hội tràn ngập các cuộc thảo luận, thậm chí những người không hiểu gì về crypto cũng bắt đầu nói về nó — đó là tín hiệu. Năm 2017, khi BTC chạm 20 nghìn, Google Trends đạt 100 điểm. Đó là FOMO thuần túy. Ngược lại, vào tháng 5 năm 2025, ngay cả khi Bitcoin vượt qua 100 nghìn, Google Trends vẫn duy trì ở mức 37. Điều này có nghĩa là FOMO vẫn chưa bùng nổ hoàn toàn.

Thứ hai, là hoạt động của các ví cũ. Đó là các địa chỉ giữ coin trên 155 ngày. Khi chúng bắt đầu bán ra, thường là họ chốt lời, và điều này thường báo hiệu đỉnh. Nếu thấy số lượng coin trong các ví cũ không còn tăng hoặc thậm chí giảm, đó là tín hiệu cảnh báo đỏ.

Thêm vào đó, chỉ số SOPR — tỷ lệ lợi nhuận của các đầu ra đã chi tiêu (spent outputs). Khi SOPR liên tục duy trì trên 1 và đạt đỉnh, điều đó có nghĩa là nhiều người cùng lúc chốt lời. Trong các đỉnh trước của 2017 và 2021, SOPR thường vượt qua 1, rồi giảm mạnh khi bắt đầu bán hàng hàng loạt.

Không thể bỏ qua NUPL — chỉ số lợi nhuận chưa thực hiện ròng. Giá trị cao của NUPL (trên 0,75) thường cho thấy sự hưng phấn cực độ, thường xuất hiện chính tại các đỉnh. Năm 2021, NUPL đạt khoảng 0,9. Nếu chỉ số này vào vùng trên 0,75–0,8, nhiều người nắm giữ đang có lợi nhuận lớn và có khả năng cao chốt lời.

Chỉ số lợi nhuận của Bitcoin cũng cần theo dõi. Hiện tại, nó khoảng 202%, nghĩa là Bitcoin được định giá gấp đôi so với giá trung bình. Nhưng khi chỉ số này vượt quá 300% (như đã xảy ra tại các đỉnh 2017 và 2021), các nhà đầu tư thường bắt đầu chốt lời tích cực. Chúng ta vẫn chưa đạt đến mức đó, nhưng cần chuẩn bị sẵn sàng.

Dominator của Bitcoin — là chỉ số thể hiện rõ ràng khi altseason đạt đỉnh. Khi BTC.D giảm xuống còn 38–40%, nghĩa là phần lớn vốn đã chuyển sang altcoin. Lịch sử cho thấy: năm 2017–2018, BTC.D giảm từ 86% xuống 39%, năm 2020–2021 từ 70% xuống 38%. Nếu năm 2025, chúng ta thấy giảm tương tự, đó là tín hiệu mạnh.

Và tất nhiên, hiệu ứng truyền thông. Khi tiền điện tử trở thành chủ đề nóng khắp nơi — trên tin tức, truyền hình, YouTube — điều đó thường có nghĩa là đám đông đã tham gia thị trường. Đây là hiện tượng hiếm, thường xảy ra chính vào đỉnh chu kỳ.

Vậy làm gì thực tế? Nếu bạn dự định giao dịch trong altseason, hãy lập kế hoạch trước. Đừng mua vào đỉnh, khi giá tăng đột biến. Phân bổ vốn một cách hợp lý, đặt mục tiêu chốt lời và dừng lỗ rõ ràng. Khi các chỉ số cùng lúc gửi tín hiệu về đỉnh — SOPR cao, NUPL trên 0,75, BTC.D giảm — bắt đầu giảm dần các vị thế trong altcoin. Giữ một phần vốn trong stablecoin hoặc Bitcoin để không bị đóng băng toàn bộ.

Lịch sử cho thấy, sau đỉnh, thị trường thường giảm 70–75%. Nhưng đó cũng là cơ hội để tích trữ. Các giai đoạn 2018–2019 và 2022 là thời điểm tốt để mua vào với giá thấp. Điều quan trọng là giữ bình tĩnh, không để truyền thông và FOMO ảnh hưởng đến quyết định, hiểu rõ các chu kỳ thị trường và biết chính xác khi nào cần hành động.