Chiến tranh với Iran, bắt nguồn từ các hoạt động chung của Mỹ-Israel vào cuối tháng 2 năm 2026, đã hoàn toàn gây sốc cho thị trường dầu mỏ toàn cầu. Với eo biển Hormuz bị đóng cửa hoặc bị chặn nghiêm trọng, khoảng 20% nguồn cung dầu thế giới đã gặp nguy hiểm, và giá dầu Brent đã tăng từ mức trước chiến tranh là $70-75 lên $112-115 vào cuối tháng 3 năm 2026.

Giá hiện tại
$XTIUSD ‌$XBRUSD ‌

- Dầu Brent: $112.57-114.81/thùng (Đóng cửa ngày 27 tháng 3 tại $112.57, tăng 4.22-6.30%) trong ngày. Trong tháng qua, giá đã tăng 47.68% và tăng 57.79% so với cùng kỳ năm ngoái.

- Dầu WTI: $99.64-101.18/thùng (Ngày 27 tháng 3, tăng 5.46-7.09%).

Mặc dù các mức này chưa đạt đỉnh cao nhất của năm 2008 là ($147.50), chúng thể hiện sự tăng mạnh nhất về địa chính trị kể từ cú sốc Ukraine năm 2022. Đà tăng tương tự cũng được thấy trong các hợp đồng tương lai; hợp đồng Brent tháng 5 năm 2026 đang giao dịch quanh mức $114.57.

Các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá
1. Khủng hoảng eo biển Hormuz: Giao thông tàu chở dầu qua eo biển, nơi vận chuyển 20 triệu thùng dầu và lượng LNG đáng kể hàng ngày, gần như dừng hẳn. Do các mối đe dọa và các cuộc tấn công của Iran, phí bảo hiểm bảo hiểm đã tăng vọt, và số lượt qua lại hàng ngày giảm từ 130-240 xuống còn 5. Điều này tạo ra sự giảm cung toàn cầu khoảng 8-10 triệu thùng dầu.

2. Phần bù rủi ro địa chính trị: Theo Goldman Sachs, phần bù rủi ro $18 được phản ánh trong giá cả. Thị trường đang định giá khả năng giá Brent tăng lên $140-150 trong kịch bản đóng cửa kéo dài. 3. Nhu cầu và các yếu tố khác: Sự phụ thuộc lớn vào nhập khẩu của châu Á (đặc biệt là ngoài Trung Quốc) và khả năng dự trữ hạn chế của OPEC+ đã hỗ trợ đà tăng. Tuy nhiên, sự tăng nhẹ trong tồn kho (dữ liệu của EIA) đã đóng vai trò như một lực cản ngắn hạn.

So sánh lịch sử và biến động hàng tháng

Giá Brent đã theo xu hướng này trong 6 tháng qua (dữ liệu ước tính):

- Đầu tháng 1 năm 2026: ~$73

- Cuối tháng 2 (trước chiến tranh): ~$75-80

- Giữa tháng 3: khoảng $90-100

- Ngày 27 tháng 3: $112-115

Đây là một trong những mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ Covid. Trong khi trung bình năm 2024 khoảng $80, thì tháng 3 năm 2026 ghi nhận mức tăng kỷ lục.

Dự báo ngắn hạn và dài hạn
- Ngắn hạn (Tháng 4-5 năm 2026): Theo EIA, giá Brent sẽ duy trì trên mức $95; có thể vượt trên $120 nếu rủi ro Hormuz tiếp tục. Một lệnh ngừng bắn ngắn hạn có thể đưa giá xuống còn $85-90.

- Tổng thể năm 2026: EIA dự báo trung bình giá Brent là $66-74 (dưới $80 quý 3, khoảng $70 đến cuối năm). Tuy nhiên, JPMorgan dự báo giá giảm mang tính giảm giá khoảng $60 trong kịch bản cơ sở của họ; cung vượt quá và tích trữ tồn kho sẽ đẩy giá xuống.

- Rủi ro dài hạn: Nếu xung đột kéo dài hơn 3 tháng, kịch bản giá $130-150 có thể nổi lên; tuy nhiên, dự kiến giải quyết nhanh sẽ đưa giá trở lại khoảng $70-80.

Ảnh hưởng kinh tế
Giá dầu cao đang gia tăng áp lực stagflation. Hóa đơn nhập khẩu tăng lên ở châu Á, lạm phát bị đẩy lên 0.8-1 điểm phần trăm, và dư địa của các ngân hàng trung ương để cắt giảm lãi suất đang thu hẹp. Giá LNG ở châu Âu cũng đã tăng gần 50%. Ở các quốc gia nhập khẩu dầu như Thổ Nhĩ Kỳ, thâm hụt cán cân vãng lai đang mở rộng, và chi phí xăng dầu, năng lượng đang gây ra lạm phát trong hộ gia đình.

Những điều cần chú ý
Chiến tranh Iran đã đẩy giá dầu vượt mức $100 trong ngắn hạn, nhưng mức tăng này phần lớn do phần bù rủi ro địa chính trị. Nếu lưu lượng qua eo biển Hormuz trở lại bình thường, giá sẽ nhanh chóng giảm xuống còn $80-90; nếu không, có thể xuất hiện các đỉnh mới vào mùa hè năm 2026. Thị trường hiện đang định giá một phần kịch bản xấu nhất, nhưng sản lượng của OPEC+ , dự trữ chiến lược của Mỹ, và các diễn biến về ngừng bắn là các nguồn chính của sự không chắc chắn. Biến động giá cao trong ngắn hạn; về dài hạn, áp lực dư cung nổi bật. Dữ liệu hiện tại cần được theo dõi chặt chẽ vì mỗi diễn biến mới có thể lập tức làm biến động giá từ $5-10.