Bitcoin tiến gần đến $72K – Nhưng đây là lý do tại sao thiết lập của BTC trông cực kỳ mong manh

Bitcoin gần đây đã hướng tới mức 72.000 USD có thể chỉ là một đợt tăng tạm thời, có nguy cơ khiến các nhà giao dịch dài hạn quá mức bị mắc kẹt.

Trong thị trường phái sinh, vị thế đã trở nên rõ ràng hơn với xu hướng tăng. Tỷ lệ tài trợ theo trọng số OI đã tăng lên 0,0054%, mức cao nhất kể từ ngày 23 tháng 2.

Điều này cho thấy một phần lớn trong tổng giá trị mở (Open Interest) của Bitcoin là tập trung vào các vị thế mua dài hạn, trị giá 50,64 tỷ USD.

Trong điều kiện thị trường bình thường, vị thế như vậy sẽ củng cố triển vọng tăng giá. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, nó làm tăng nguy cơ quá tải, khi quá nhiều vị thế mua dài hạn khiến thị trường dễ bị đảo chiều.

Một thiết lập quen thuộc báo hiệu bẫy

Dữ liệu từ biểu đồ CryptoQuant, do một nhà phân tích ẩn danh theo dõi động thái cung cầu của Bitcoin bằng các chỉ số giá và khối lượng, cho thấy sự mất cân bằng lặp đi lặp lại.

Các cấu trúc tương tự đã xuất hiện trước đợt tăng giá tháng 10 năm 2024 lên 109.588 USD và đợt tăng tháng 4 năm 2026 lên 126.199 USD, được gọi là Zone 1 và Zone 2. Trong cả hai trường hợp, sự mất cân bằng tạm thời giảm bớt trước khi giá tiếp tục tăng.

Nguồn: CryptoQuant

Tuy nhiên, hình thành hiện tại gần mức 72.000 USD lại giống với các vùng mất cân bằng đã dẫn đến giảm mạnh xuống 90.000 USD và sau đó là 80.000 USD. Trong các trường hợp đó, mất cân bằng báo hiệu sự kiệt sức chứ không phải là sự tiếp tục.

Với mô hình này lặp lại, hàm ý rõ ràng: đợt tăng hiện tại có thể không vững chắc về cấu trúc. Thay vào đó, nó có thể chỉ là một đợt tăng ngắn hạn trước một đợt giảm giá rộng hơn, có khả năng do các nhà đầu tư bị thanh lý vị thế mua dài.

Các yếu tố cơ bản yếu kém hạn chế đà tăng

Ngoài cấu trúc kỹ thuật, bối cảnh vĩ mô và on-chain của Bitcoin cũng không hỗ trợ một đợt tăng kéo dài.

Lợi suất trái phiếu có lợi suất cao tiếp tục tăng, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Các trái phiếu này do các công ty có xếp hạng thấp phát hành, cần phải cung cấp lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro.

Khi lợi suất tăng, thường báo hiệu các điều kiện tài chính thắt chặt hơn và giảm khả năng chấp nhận rủi ro.

Lịch sử cho thấy, trong các môi trường như vậy, Bitcoin thường yếu đi, thường đi kèm với các đợt giảm đáng kể. Việc lợi suất tăng hiện tại cho thấy các điều kiện thị trường rộng hơn vẫn không thuận lợi cho đà tăng của tiền điện tử.

Nguồn: Alphractal

Đồng thời, hoạt động trên thị trường Spot cho thấy sự tham gia hạn chế từ các nhà giao dịch bán lẻ. Tần suất giao dịch vẫn khá trung lập, duy trì xu hướng giảm sút trong nhiều tháng.

Trong giai đoạn tăng giá mạnh, hoạt động của các nhà bán lẻ mở rộng thường là động lực chính thúc đẩy đà tăng. Sự vắng mặt của yếu tố này cho thấy đợt tăng hiện tại thiếu độ sâu và phạm vi cần thiết để duy trì mức giá cao hơn.

Chứng minh tích lũy chưa rõ ràng

Mặc dù có một số dấu hiệu tích lũy trong thị trường Spot, nhưng vẫn chưa đủ để xác nhận một sự đảo chiều xu hướng.

Chỉ số Accumulation/Distribution (A/D) cho thấy một sự tăng nhẹ, cho thấy một số nhà đầu tư bắt đầu mua vào. Tuy nhiên, tín hiệu này vẫn còn sơ khai.

Để xác nhận một sự chuyển biến tăng giá, chỉ số cần vượt qua đường kháng cự xu hướng và duy trì đà tăng. Cho đến lúc đó, giai đoạn tích lũy hiện tại phản ánh vị thế ban đầu chứ chưa phải là niềm tin chắc chắn.

Nguồn: TradingView

Trong trạng thái hiện tại, cấu trúc, vị thế và các yếu tố cơ bản của Bitcoin đều cho thấy một đợt tăng yếu ớt. Nếu không có sự xác nhận mạnh mẽ hơn, đợt tiến tới 72.000 USD có thể không được ghi nhận là một đột phá, mà là một cái bẫy.