'Vai trò đảo ngược?' - Bitcoin vượt trội vàng trong lưu lượng tiền vào ETF

Cuộc tranh luận về Bitcoin so với vàng lại trở lại trong các cuộc thảo luận. Kể từ khi cuộc khủng hoảng Tây Á bắt đầu, Bitcoin đã củng cố vị thế như một khoản phòng hộ chống lại căng thẳng địa chính trị, ghi nhận mức tăng 8,5%. Ngược lại, vàng đã giảm 12%, trái với kỳ vọng rằng, như một nơi trú ẩn an toàn, nó sẽ tăng giá trong chiến tranh.

Thực tế, vàng đã giảm gấp đôi so với cổ phiếu Mỹ (theo chỉ số S&P 500, giảm 5,6%) trong cùng khoảng thời gian. Điều này gây ngạc nhiên vì vàng đã vượt trội hơn BTC trong quý 4 năm 2025 và đầu năm 2026.

Bình luận về sự phân kỳ này, nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, nhận xét:

Rất nhiều người đã bán tháo Bitcoin vì cho rằng nó không phải là nơi trú ẩn an toàn khoảng ba tháng trước, còn vàng thì có. Chà, vai trò đã được đảo ngược. Tôi nghĩ bạn không nên đánh giá các tài sản này trong vài tuần hoặc vài tháng.

Ông còn nói thêm rằng cả hai đều là nơi lưu trữ giá trị, lưu ý rằng một trong số đó vững chắc hơn trong khi số còn lại còn trẻ hơn. Trong một bài đăng riêng trên X, Balchunas gọi vàng là ‘không tương quan với cổ phiếu’ và là một khoản đa dạng hóa tuyệt vời nhưng ‘khoản phòng hộ không đáng tin cậy.’

Nguồn: Balchunas/X

Bitcoin so với vàng: dòng vốn ETF phân kỳ

Vào thứ Ba, ngày 24 tháng 3, ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng vốn ròng hàng ngày là 167,23 triệu USD, chấm dứt chuỗi rút ròng trong ba ngày liên tiếp. Trong tháng 3, tổng dòng vốn ròng của các ETF đã thu hút 2,5 tỷ USD và đang trên đà chuyển đổi dòng chảy năm nay sang tích cực.

Nguồn: Báo cáo BOLD

Ngược lại, ETF vàng đã ghi nhận rút ròng hơn 22 tỷ USD trong cùng kỳ. Nếu hiệu suất bền bỉ của BTC tiếp tục và dòng vốn ETF của nó đảo chiều so với vàng, thì tài sản tiền điện tử này có thể thu hút nhiều sự chú ý hơn trong thời gian tới.

Tuy nhiên, tỷ lệ BTC/Vàng, theo dõi hiệu suất tương đối của BTC so với vàng, vẫn nằm trong phạm vi nhiều năm.

Trong tháng 3, BTC vượt trội hơn vàng 32%, nhưng nếu một đáy mùa đông tiền điện tử giống như năm 2022 xảy ra, tỷ lệ này có thể chạm đáy ở mức 9.

Điều đó hàm ý rằng chu kỳ thị trường của BTC gần đáy, nhưng sẽ có sự kém hiệu quả hơn +43% so với vàng trước khi có một sự bật tăng bền vững.

Nguồn: BTC/vàng, TradingView

Thực tế, quan điểm trên đã được Fidelity xác nhận rộng rãi, họ tin rằng mức 60.000 USD là đáy khả năng xảy ra của chu kỳ thị trường hiện tại. Tại thời điểm viết bài, BTC đã giữ vững mức hỗ trợ 68.000 USD và có thể hướng tới 80.000 USD nếu dòng vốn ETF tiếp tục tăng.

Tóm tắt cuối cùng

• ETF BTC đã thu hút 2,5 tỷ USD dòng vốn ròng trong tháng 3 và có thể chuyển đổi dòng chảy năm nay sang tích cực.
• Tuy nhiên, ETF vàng liên tục rút ròng khi BTC nổi lên như một nơi trú ẩn an toàn tương đối tốt hơn trong cuộc khủng hoảng Tây Á.