Báo cáo Messari cho thấy Mantle là nền tảng phân phối hàng đầu cho vốn thể chế

Gần đây, báo cáo của công ty phân tích Messari đã tái định nghĩa vai trò của Mantle trên bản đồ blockchain. Thay vì xem như một nền tảng Layer 2 thông thường để tăng tốc giao dịch, báo cáo định vị mạng lưới như một trung tâm điều phối, kết hợp ba thành phần quan trọng: vốn, ứng dụng và kênh phân phối cho các nhà đầu tư tổ chức. Câu chuyện này báo hiệu một hướng phát triển tham vọng hơn — từ tối ưu hóa thực thi trong phạm vi riêng lẻ đến xây dựng hệ sinh thái cho phép các tài sản thực và dòng tiền tổ chức chảy vào blockchain.

Phân tích của Messari xem xét kỹ lưỡng các điểm mạnh về kiến trúc của Mantle, các thành tựu gần đây và các đối tác chiến lược, mở ra quá trình chuyển đổi chiến lược của mạng lưới. Trung tâm của câu chuyện này là sự tích hợp sâu sắc với các đối tác sàn giao dịch, đặc biệt là với Bybit, nền tảng toàn cầu với hàng chục triệu người dùng.

Từ tối ưu hóa đến điều phối: trò chơi mới của mạng lưới

Phân phối do sàn điều phối đã thay đổi căn bản vị trí của token MNT. Ban đầu chỉ là một danh sách niêm yết đơn thuần, nay đã phát triển thành một bộ tiện ích đa dạng: các cặp giao dịch mở rộng với MNT, các chương trình giảm phí giao dịch trả bằng MNT, cùng các đặc quyền VIP và tổ chức, tích hợp vào các chức năng giao dịch và lưu trữ chính. Đến cuối tháng 8 năm 2025, Mantle và Messari đã công bố lộ trình chung, chính thức hóa mối quan hệ hợp tác này và xác định các bước phát triển tiếp theo.

Kết quả rõ ràng đã đến. Theo báo cáo của Messari, vốn hóa thị trường của MNT đang lưu hành đạt khoảng 8,7 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025. Hiện tại, theo dữ liệu ngày 16 tháng 3 năm 2026, vốn hóa thị trường là 2,72 tỷ USD, thể hiện sự biến động của thị trường. Điều này cho thấy, sự kết hợp giữa tích hợp sàn và tính thực dụng của token có thể thúc đẩy dòng vốn hoạt động, khi thanh khoản và phân phối cùng nhau hội tụ.

Các trụ cột vốn: mETH và nền tảng thanh khoản

Ở cấp độ vốn, giao thức mETH trở thành một trong những trung tâm thanh khoản lớn nhất trong Mantle. Đến cuối năm 2025, hệ sinh thái Mantle tập trung lượng lớn: mETH giữ khoảng 791,7 triệu USD ETH, trong khi thành phần cmETH khoảng 277 triệu USD. Tổng cộng, tạo thành một pool tài sản cơ bản trị giá khoảng 1,07 tỷ USD, cung cấp nền tảng vững chắc cho các chiến lược liquid-staking và restaking, thúc đẩy hoạt động DeFi của mạng lưới.

Dữ liệu của Messari nhấn mạnh rằng vốn trong Mantle không chỉ sâu rộng mà còn ngày càng đa dạng, hướng tới các kênh sinh lợi. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, tổng giá trị bị khóa trong DeFi của Mantle đạt 242,3 triệu USD, cho thấy hoạt động ngày càng tăng và sự tin tưởng vào hệ sinh thái.

Công cụ tổ chức: RWA và nền tảng token hóa

Một trong những điểm nổi bật của báo cáo Messari là việc nhấn mạnh Mantle như một trung tâm hàng đầu cho Tokenization-as-a-Service (TaaS). Đề xuất này cung cấp hỗ trợ toàn diện cho việc phát hành các tài sản thực tuân thủ quy định.

Các ví dụ đã bắt đầu hình thành. USDY của Ondo Finance, một trong những đơn vị hàng đầu trong lĩnh vực RWA, đã đạt khoảng 29 triệu USD token hóa trên Mantle. Tiếp theo, Messari và Mantle liên kết các dự án này với các sáng kiến hệ sinh thái rộng lớn hơn — từ các cuộc hackathon RWA toàn cầu đến các chương trình tài trợ và hợp tác với các nhà phát hành danh tiếng. Điều này thể hiện mục tiêu tham vọng: xây dựng một hệ thống hoàn chỉnh về mặt pháp lý, pháp lý và phân phối, được các tổ chức kỳ vọng sẽ phát triển.

Trung tâm chuyển đổi: phân phối như lợi thế cạnh tranh

Trích dẫn quan trọng từ Emily Bao, cố vấn của Mantle, tóm tắt triết lý: “Các tổ chức không triển khai các cấp thực thi riêng lẻ — họ xây dựng hệ sinh thái điều phối vốn, ứng dụng và thanh khoản.” Evan Zachari, nhà phân tích của Messari, mở rộng quan điểm này, cho rằng Mantle là ví dụ về xu hướng chuyển đổi rộng rãi của các nền tảng Layer 2: từ tập trung vào tốc độ thực thi kỹ thuật đến chiến lược điều phối vốn, ứng dụng và phân phối.

Báo cáo của Messari nhấn mạnh việc tích hợp với các sàn giao dịch chính và hệ thống kỹ thuật tổ chức như các yếu tố phân biệt then chốt để cạnh tranh trên thị trường Layer 2. Mantle hướng tới vai trò “cấp độ phân phối” — một mạng lưới làm cầu nối cho các nhà tham gia TradFi và vốn tổ chức tiếp cận trực tiếp thanh khoản trên blockchain và các tài sản thực token hóa.

Xây dựng hệ sinh thái vượt ra ngoài giới hạn về thực thi

Chính Mantle chỉ ra hơn 4 tỷ USD tài sản do cộng đồng quản lý, cùng danh mục dự án sâu rộng — mETH, fBTC, MI4 — và các đối tác chiến lược như Ondo và Ethena. Bybit đóng vai trò trung tâm, cung cấp quy mô, tích hợp sản phẩm và hoạt động để các nhà giao dịch tổ chức và các nhà lớn có thể tương tác.

Nếu quan điểm của Messari trở thành định hướng, giai đoạn tiếp theo của Mantle sẽ là xác thực: chuyển đổi các dự án thử nghiệm của tổ chức và các dự án token hóa thành các hành lang tiêu chuẩn cho dòng chảy vốn, đồng thời chứng minh rằng tiềm năng của sàn giao dịch kết hợp với hệ thống tổ chức có thể hỗ trợ xây dựng một hệ sinh thái tài chính thực có quy mô trên blockchain.

Báo cáo của Messari đã đề xuất một tiêu chuẩn mới để hiểu rõ cạnh tranh Layer 2: phân phối và khả năng tổ chức giờ đây cạnh tranh cùng tốc độ và chi phí như các tiêu chí chính. Với báo cáo này, Mantle tự định vị như một ứng viên cho vai trò nền tảng thế hệ tiếp theo, định nghĩa lại cách Layer 2 nên hoạt động.