Alon Cohen trở lại với tầm nhìn dựa trên thị trường cho chương tiếp theo của Pumpfun

Sau hơn hai tháng im lặng, Alon Cohen, nhà sáng lập Pumpfun có trụ sở tại San Diego, đã bước ra ánh sáng để công bố một sự định hình lại căn bản mô hình kinh tế của nền tảng này. Sự xuất hiện của ông đánh dấu một điểm ngoặt quan trọng cho hệ sinh thái, khi thị trường phản ứng nhanh chóng—PUMP, token gốc của nền tảng, ngay lập tức tăng hơn 10% sau lời phát biểu công khai của nhà sáng lập. Tuyên bố của Cohen báo hiệu rằng nền tảng đã sẵn sàng chuyển hướng từ cấu trúc khuyến khích tập trung vào nhà sáng tạo hiện tại sang một phương pháp hướng tới nhà giao dịch hơn, nhằm phục vụ cho năm 2026 và xa hơn.

Từ Phí Nhà Sáng Tạo Đến Thúc Đẩy Nhà Giao Dịch: Sự Tiến Hóa của Nền Tảng

Cơ chế Dynamic Fees V1, được ra mắt trong những tháng gần đây dưới tầm nhìn của Cohen, đã mở rộng đáng kể phạm vi tiếp cận của Pumpfun đến các nhóm nhà sáng tạo mới. Hệ thống này đã kích hoạt làn sóng các nhà phát hành token lần đầu—những cá nhân trước đây không quen thuộc với tiền điện tử, bắt đầu phát hành token và phát trực tiếp nội dung trực tiếp trên nền tảng. Sự bùng nổ do nhà sáng tạo thúc đẩy này đã tạo ra một trong những môi trường hoạt động on-chain mạnh nhất năm 2025, với khối lượng giao dịch hơn gấp đôi so với các giai đoạn trước. Mặc dù các con số trông ấn tượng, Cohen thừa nhận rằng mô hình này đã tạo ra những bất cập về cấu trúc.

Cụ thể, nhà sáng lập lưu ý rằng trong khi phí nhà sáng tạo về lý thuyết khuyến khích các dự án do các đội chuyên nghiệp hỗ trợ, thì chúng lại không ảnh hưởng đáng kể đến hành vi của các nhà sáng tạo meme coin trung bình. Tệ hơn nữa, cấu trúc phí vô tình hướng người dùng tới các hoạt động tạo token rủi ro thấp, đổi lại lấy hoạt động giao dịch rủi ro cao—hoạt động cốt lõi thúc đẩy thanh khoản và sức khỏe của nền tảng. Cohen nhận thấy sự lệch lạc này là không bền vững và có thể gây hại cho khả năng tồn tại lâu dài của Pumpfun.

Vấn Đề UX Mà Không Ai Nói Đến

Ngoài những mất cân đối trong hệ sinh thái, Cohen còn nhấn mạnh một cuộc khủng hoảng về khả năng sử dụng nằm trong khung phí nhà sáng tạo. Các quy trình phức tạp, phụ thuộc vào niềm tin, tạo ra trở ngại cho người dùng hàng ngày, làm suy yếu lợi thế về trải nghiệm người dùng mà nền tảng này từng tuyên bố. Những bất cập này kết hợp với tác động méo mó của mô hình phí đối với hành vi thị trường đã thúc đẩy Cohen đưa ra các cải cách toàn diện mà chưa tiết lộ chi tiết.

Quản Trị Dựa Trên Thị Trường: Bước Tiếp Theo của Nhà Sáng Lập San Diego

Giải pháp của Cohen tập trung vào việc phi tập trung hóa quyết định kinh tế của nền tảng. Thay vì các cấu trúc phí theo kiểu từ trên xuống do giao thức áp đặt, kỷ nguyên mới sẽ chào đón một hệ thống dựa trên thị trường, nơi các nhà giao dịch tự quyết định xu hướng nào xứng đáng để nhà sáng tạo nội dung tham gia và cách các khoản phí liên quan sẽ chảy qua hệ sinh thái. Sự chuyển đổi triết lý này phản ánh niềm tin của Cohen rằng các tín hiệu thị trường chân thực, chứ không phải các ưu đãi của giao thức, mới là yếu tố hướng dẫn sự phát triển của nền tảng.

Nhà sáng lập nhấn mạnh sứ mệnh cốt lõi của Pumpfun: xây dựng một thị trường sôi động, nơi các nhà giao dịch cung cấp thanh khoản, tạo ra khối lượng và chấp nhận rủi ro hợp pháp—những trụ cột truyền thống của cấu trúc thị trường lành mạnh. Bằng cách trả lại quyền quyết định cho thị trường, Cohen mong muốn khôi phục cân bằng giữa nhà sáng tạo và nhà giao dịch, đồng thời loại bỏ các rào cản UX đã gây ra trong mô hình cũ.

Điều Này Nghĩa Là Gì Cho 2026 và Hệ Sinh Thái Rộng Hơn

Những lời phát biểu của Cohen không chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật; chúng còn báo hiệu một sự định vị lại về mặt triết lý. Thông báo này ngay lập tức tạo ra niềm tin trên thị trường, với PUMP tăng 10% phản ánh tâm lý nhà đầu tư xoay quanh sự xuất hiện trở lại của nhà sáng lập và hướng đi chiến lược rõ ràng. Trong khi các mốc thời gian cụ thể cho việc triển khai vẫn chưa được tiết lộ, Cohen xác nhận rằng các thay đổi lớn dự kiến sẽ diễn ra trong suốt năm 2026.

Đối với cộng đồng Pumpfun, sự chuyển đổi này gợi ý một tương lai nơi việc tạo token vẫn khả thi nhưng sẽ đóng vai trò phụ, sau hoạt động giao dịch và cung cấp thanh khoản. Đối với hệ sinh thái nền tảng rộng hơn, đây là một bước trưởng thành—thừa nhận rằng tăng trưởng bền vững đòi hỏi cân bằng giữa cơ hội cho nhà sáng tạo và ưu đãi cho nhà giao dịch thay vì tối ưu một chiều. Khi doanh nhân Alon Cohen dẫn dắt nền tảng tiến về phía trước, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ xem phương pháp dựa trên thị trường này có thực sự mang lại sự sống mới cho nền tảng hay không.