Fidelity Digital Assets đã công bố một báo cáo nghiên cứu cho rằng chu kỳ tăng giảm theo kiểu cổ điển kéo dài bốn năm của ‎#البيتكوين đã kết thúc.

Điều quan trọng nhất họ phát hiện: Giá trị thị trường của Bitcoin đạt đỉnh 2.5 nghìn tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, nhưng biến động thực hiện trong vòng một năm đã lên tới 17, mức thấp kỷ lục mới vào tháng 1 năm 2026. Điều này chưa từng xảy ra với tốc độ như vậy sau khi ghi nhận các mức giá kỷ lục mới trong các chu kỳ trước đó.
Cấu trúc cầu đã thay đổi căn bản. Hiện tại, các công ty đại chúng và quỹ đầu tư sở hữu gần như 12% lượng cung lưu hành, phần lớn trong số này tích lũy sau năm 2023. Có 49 công ty đại chúng mỗi công ty sở hữu hơn 1,000 Bitcoin. Quỹ chỉ số hàng đầu đã đạt 75 tỷ USD tài sản quản lý trong chưa đầy hai năm, trong khi quỹ GLD mất khoảng bảy năm để đạt được con số tương tự.
Trên mạng lưới, chỉ số MVRV ( đo lường mối quan hệ giữa giá trị thị trường và giá trị thực hiện ) vẫn quanh mức gấp đôi giá trị thực hiện trong suốt thị trường tăng giá hiện tại. Năm 2013, chỉ số này đạt 6 lần, vào 2017 và 2021 là 4 lần. Nếu chỉ số này chỉ đạt 4 lần trong chu kỳ này, điều đó có nghĩa là giá trị thị trường khoảng 4.5 nghìn tỷ USD và giá khoảng 225,000 USD cho mỗi Bitcoin.
Fidelity cũng đã tạo ra một chỉ số mới, gọi là "tỷ lệ lợi nhuận so với biến động", duy trì trên 0.015 từ cuối năm 2023, là giai đoạn ổn định dài nhất trong lịch sử của Bitcoin. Ngay cả sự giảm xuống dưới 70,000 USD vào tháng 2 năm 2026 cũng không ảnh hưởng đến chỉ số này.
Kết luận: Các đợt giảm mạnh 80% và các đỉnh cao có thể đã trở thành quá khứ. Thay vào đó là sự tăng trưởng chậm hơn, ít biến động hơn. Bitcoin bắt đầu hành xử ít như một khoản đầu tư rủi ro hơn và nhiều hơn như một tài sản trưởng thành.