Mike McGlone cảnh báo về rủi ro mất giá của Bitcoin trước kỳ vọng giảm phát

Phân tích của Mike McGlone, chiến lược gia trưởng về thị trường hàng hóa của Bloomberg Intelligence, một lần nữa thu hút sự chú ý của thị trường bởi sự đối lập với tâm lý hiện tại của các nhà đầu tư. Lần này, McGlone dự báo về việc Bitcoin bị đánh giá thấp đáng kể so với vàng, điều này có thể báo hiệu một cuộc đảo chiều sắp tới trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Dù nổi tiếng với sự hoài nghi về thị trường crypto, nhà phân tích đã phát hiện ra một quy luật thú vị trong tỷ lệ giữa hai loại tài sản này.

Logic của lạm phát giảm: tại sao McGlone chọn vàng

Theo nhà phân tích, tình hình kinh tế hiện tại đang chuyển sang giai đoạn giảm phát sau một thời kỳ áp lực lạm phát. Trong những giai đoạn này, các nhà đầu tư có kinh nghiệm thường chuyển hướng từ các tài sản đầu cơ rủi ro sang các nơi lưu trữ giá trị bảo thủ hơn. McGlone cho rằng, chính vàng, như một tài sản truyền thống có lịch sử hàng thế kỷ, trở thành lựa chọn ưu tiên của các quản lý danh mục đầu tư.

Thị trường crypto, theo đánh giá của ông, quá biến động và mang tính đầu cơ cao để phù hợp với giai đoạn bất ổn kinh tế. Điều này giải thích tại sao, ngay cả khi Bitcoin đạt mức giá kỷ lục trên 105.000 USD vào năm ngoái, nhà phân tích thị trường hàng hóa vẫn cho rằng tài sản này đang bị định giá quá cao về cơ bản.

Định giá lại Bitcoin: lợi thế 33 lần có thể biến mất

Chỉ số chính trong phân tích của McGlone là tỷ lệ giá trị: vào đỉnh điểm năm 2025, một Bitcoin trị giá gấp 33 lần so với một ounce vàng. Sự mất cân đối này, theo nhà phân tích, là không bền vững về mặt lịch sử và dự báo một đợt điều chỉnh. Ông nhấn mạnh rằng, nếu các thị trường tài chính truyền thống bước vào xu hướng giảm, áp lực lên các tài sản đầu cơ sẽ là điều không thể tránh khỏi.

Tỷ lệ này là bằng chứng cho thấy thị trường crypto đã bị định giá quá cao, và trong bối cảnh chậm lại của nền kinh tế, các tài sản này sẽ là những đối tượng bị bán tháo đầu tiên bởi các nhà đầu tư tổ chức.

Kịch bản của McGlone: Bitcoin về 40.000 USD, vàng về 4.000 USD

Theo tính toán của nhà phân tích Bloomberg, kịch bản cân bằng giữa các tài sản như sau: vàng tăng lên 4.000 USD/ounce, còn Bitcoin giảm xuống còn 40.000 USD. Điều này có nghĩa là tỷ lệ sẽ giảm từ 33x xuống còn 10x — mức mà McGlone cho là hợp lý hơn trong bối cảnh áp lực giảm phát.

Thú vị là, mức 40.000 USD cho Bitcoin không phải là đáy, mà là mức định giá phù hợp của tài sản này trong chu kỳ kinh tế vĩ mô. Mặc dù mức giá này đã từng được ghi nhận từ năm 2023, McGlone xem đó là một định giá hợp lý so với các tài sản truyền thống.

Tình hình hiện tại của thị trường: từ đỉnh đến điều chỉnh

Tại thời điểm phân tích, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 68.370 USD, giảm 3,91% trong 24 giờ qua. Sự giảm mạnh từ mức trên 105.000 USD cho thấy thị trường đã bắt đầu phản ứng với các tín hiệu vĩ mô mà McGlone dự đoán. Khối lượng giao dịch hàng ngày là 937 triệu USD, phản ánh hoạt động của các nhà giao dịch bất chấp sự điều chỉnh.

Dữ liệu cho thấy các chuyên gia và nhà đầu tư cá nhân đang theo dõi sát sao diễn biến. Mặc dù kịch bản 40.000 USD của McGlone vẫn chưa xảy ra, xu hướng di chuyển của giá phù hợp với dự đoán về việc dịch chuyển vốn khỏi các tài sản đầu cơ.

Quan điểm khác: Robert Kiyosaki tin vào điều ngược lại

Không phải tất cả các chuyên gia đều đồng tình với quan điểm của McGlone. Robert Kiyosaki, tác giả của cuốn bestseller “Cha giàu, cha nghèo”, đưa ra quan điểm hoàn toàn trái ngược. Theo ông, sự sụp đổ sắp tới của thị trường tài chính truyền thống sẽ là chất xúc tác để dòng vốn chảy vào Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn trong khủng hoảng hệ thống.

Sự đối lập này làm nổi bật bài toán chính của các nhà đầu tư crypto: liệu Bitcoin có phải là công cụ phòng vệ chống lại hệ thống tài chính hay chỉ là bong bóng đầu cơ? Trong khi McGlone xem nó như một bong bóng sắp vỡ, thì Kiyosaki lại coi nó là câu trả lời duy nhất hợp lý cho rủi ro hệ thống.