Quá trình tích lũy Wyckoff đang hình thành khi Bitcoin vượt qua sự bất ổn của Fed và cảnh tượng máu lửa trên thị trường

Thị trường tiền điện tử đang thể hiện đặc điểm điển hình của một đợt điều chỉnh nghiêm trọng, với Lark Davis, một nhà phân tích thị trường được theo dõi rộng rãi, nhấn mạnh các mẫu hình kỹ thuật có thể báo hiệu một điểm chuyển đổi. Trong số các thiết lập kỹ thuật thu hút sự chú ý là một mô hình tích luỹ Wyckoff tiềm năng xuất hiện trên biểu đồ giá gần đây của Bitcoin—một cấu trúc phân phối theo sau là tích luỹ cổ điển, nếu được xác nhận, có thể tạo nền móng cho đợt tăng tiếp theo.

Cực đoan kỹ thuật: RSI ở mức quá bán

Bitcoin đã giảm khoảng 30.000 USD từ vùng kháng cự 100.000 USD, hiện giao dịch quanh mức 72.310 USD (tăng 5,95% trong 24 giờ). RSI hàng ngày đã co lại còn khoảng 23—mức quá bán sâu hiếm khi thấy ngoài các đợt bán tháo mạnh. Davis tham khảo mức cực đoan tương tự vào tháng 11 như một tiền lệ lịch sử: sự phục hồi sau đợt bán tháo đó đã tăng hàng chục nghìn đô la trong vài tuần. Câu hỏi then chốt bây giờ là liệu mức cực đoan kỹ thuật này có phải là dấu hiệu của sự đầu hàng hay chỉ là một điểm dừng trong xu hướng giảm rộng hơn.

Các nhà phân tích biểu đồ hàng ngày đã nhận thấy mô hình đáy đôi của thị trường, với Bitcoin kiểm tra lại mức hỗ trợ khoảng 74.000 USD đã giới hạn đà tăng giá trong tháng 3 và tháng 6 năm 2024. Một đợt giảm sâu hơn về mức trung bình động lũy thừa 200 tuần quanh 68.000 USD vẫn là khả năng, mặc dù thiết lập tích luỹ Wyckoff cho thấy sự quan tâm tích luỹ có thể hấp thụ áp lực bán trước khi mức thấp đó bị thử thách.

Kevin Warsh và sự chuyển hướng của Fed: Chất xúc tác hay mồi nhử?

Việc bổ nhiệm chủ tịch Fed mới đã gây ra các phản ứng trái chiều. Trong khi một số nhà giao dịch xem Kevin Warsh—được mô tả truyền thống là một người hawk tiền tệ—là một mối lo ngại, nhà đầu tư kỳ cựu Stan Druckelmiller lại có quan điểm trái chiều, cho rằng Warsh là người “rất cởi mở” và phù hợp với sách lược thời Greenspan, dựa trên sự mở rộng công nghệ của thập niên 1990.

Điều đáng chú ý hơn là Warsh đang được Electric Capital mô tả là “lựa chọn ủng hộ crypto xuất sắc”, đã đầu tư trực tiếp vào các dự án tiền điện tử, fintech và AI. Sự trớ trêu là chủ tịch Fed có liên quan trực tiếp đến thị trường crypto—một bước chuyển đáng kể so với thời Powell. Tuy nhiên, kết quả chính sách vẫn còn bỏ ngỏ, và quan điểm thực tế của Warsh về tài sản kỹ thuật số sau khi nhậm chức có thể khác xa kỳ vọng của thị trường.

Áp lực ngân hàng khu vực và sự phục hồi trong sản xuất

Các diễn biến cuối tuần bao gồm việc thanh lý tại các ngân hàng khu vực nhỏ hơn—Metropolitan Capital Bank ở Chicago và Independence Bank ở Detroit trong số đó—nhưng Davis cẩn thận phân biệt những điều này với các mối đe dọa hệ thống. Các tổ chức này không có vị trí hệ thống quan trọng như các ngân hàng lớn, cho thấy rủi ro lây lan vẫn được kiểm soát trong thời điểm này.

Một tín hiệu vĩ mô hấp dẫn hơn xuất hiện từ PMI sản xuất khu vực Chicago, đã “bùng nổ” lên 54 so với dự kiến khoảng 44 sau gần hai năm co lại. Nếu chỉ số này duy trì và chuyển vào chỉ số sản xuất ISM quốc gia—có khả năng vượt qua mức 50—nó có thể đánh dấu “bước đầu tiên vào chu kỳ kinh doanh mới,” vốn liên quan đến 12–18 tháng tăng giá tài sản. Khả năng này làm phức tạp thêm câu chuyện giảm giá.

Vàng đã trải qua biến động mạnh, giảm tới 21% so với đỉnh cao lịch sử gần đây trước khi bật trở lại. Một cảnh báo về MACD có thể xảy ra trên biểu đồ hàng ngày cho thấy giai đoạn tích luỹ hơn là sụp đổ cấu trúc cho các tài sản trú ẩn an toàn.

Mẫu Wyckoff và thiết lập Gap CME: Manh mối kỹ thuật cho sự đảo chiều

Mẫu tích luỹ Wyckoff—một cấu trúc đa giai đoạn trong đó phân phối được theo sau là tích luỹ, kiểm tra đáy rồi bứt phá lên—dường như đang hình thành trên các khung thời gian 4 giờ và hàng ngày của Bitcoin. Miễn là đà giảm ổn định, cấu trúc này cho thấy đợt giảm hiện tại có thể là giai đoạn “xuống dây” (spring), nơi các nhà đầu tư yếu ớt đầu hàng trước khi tích luỹ hấp thụ cung.

Hỗ trợ cho câu chuyện này là một “khoảng trống” CME futures lớn giữa 78.000 USD và 84.000 USD—lớn thứ hai trong lịch sử. Mặc dù các khoảng trống này “thường sẽ được lấp đầy,” thời điểm là không thể dự đoán chính xác; tuy nhiên, chúng thường trở thành các nam châm giá mạnh khi điều kiện đảo chiều xuất hiện.

Mô hình hiện tại của Bitcoin phản ánh các thiết lập kỹ thuật trước đó của Google và Nvidia: một đáy ban đầu, sau đó là một đợt phục hồi nhỏ, rồi một đáy thấp hơn một chút trước khi tăng trưởng nhiều năm. Sức mạnh của thiết lập phụ thuộc vào việc giai đoạn spring của Wyckoff có giữ vững hay không, khiến vùng hỗ trợ 68.000–74.000 USD trở nên cực kỳ quan trọng.

Phản ứng của Ether, Solana và Altcoin: Phân hoá trong hỗn loạn

Ethereum và Solana chịu ảnh hưởng nặng nề của đợt bán tháo cùng với Bitcoin. Ethereum đã giảm về mức 2.120 USD (tăng 7,39% trong 24 giờ), mất hơn 1.000 USD so với mức kiểm tra lại EMA 200 ngày giữa tháng 1. Solana đứng gần 89,95 USD (tăng 5,34% trong 24 giờ), cho thấy tín hiệu MACD tăng và RSI breakout trên biểu đồ 4 giờ—các tín hiệu kỹ thuật Davis theo dõi cẩn thận, mặc dù đang đặt lệnh dừng chặt do rủi ro giảm giá.

Thú vị là các altcoin nhỏ hơn thể hiện khả năng chống chịu tương đối. Các token meme và niche như PUMP, PENGU, PEPE, và Canton ít giảm hơn so với các tài sản chính, thậm chí còn ghi nhận mức cao mới—một lời nhắc nhở rằng phân hoá thị trường vẫn cao ngay cả trong môi trường rủi ro chung.

Dòng vốn ETF và rủi ro thanh lý: Yếu tố bất ngờ

Một rủi ro ngắn hạn là các nhà đầu tư ETF tại Mỹ có thể mở cửa sáng thứ Hai sau cuối tuần thua lỗ nặng, dẫn đến bán tháo hoảng loạn các vị thế ETF Bitcoin, Ethereum và Solana khi thị trường mở cửa. Ngược lại, nếu dòng vốn ETF chuyển sang trạng thái ròng tích cực—như đã từng xảy ra trong các đợt phục hồi trước—giá ở các mức này sẽ trở nên “hấp dẫn,” và đà tăng phục hồi có thể diễn ra nhanh chóng.

Davis đang đặt lệnh dừng chặt các vị thế mua dài hạn, phòng ngừa rủi ro đuôi trong khi vẫn giữ tiếp xúc với tiềm năng tích luỹ Wyckoff. Thông điệp rõ ràng là: biến động sẽ còn rất dữ dội cho đến khi rõ ràng về vĩ mô được cải thiện và các điểm cực đoan kỹ thuật được giải quyết.

Kết luận: Bối cảnh thị trường giảm giá với dấu hiệu đảo chiều

Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn đang ở trong vùng giảm giá rõ rệt, với bất ổn vĩ mô—căng thẳng Iran, các vụ phá sản ngân hàng khu vực, và chuyển giao lãnh đạo Fed—làm tăng áp lực bán. Tuy nhiên, các chỉ số kỹ thuật quá bán sâu, các khoảng trống CME lớn phía trên, và những dấu hiệu ban đầu của chu kỳ sản xuất cải thiện cung cấp lý do dựa trên dữ liệu để các nhà giao dịch chú ý đến các đợt phục hồi hơn là đầu hàng hoàn toàn.

Mẫu tích luỹ Wyckoff, nếu giữ vững, có thể là khung kỹ thuật để quá trình đảo chiều này diễn ra. Các mức hỗ trợ tại 74.000 USD và 68.000 USD vẫn cực kỳ quan trọng: phá vỡ bất kỳ mức nào, niềm tin vào sự phục hồi ngắn hạn sẽ giảm sút. Giữ vững các mức này, có thể mở ra cơ hội cho đợt tăng mạnh tiếp theo—dù điều đó cần sự xác nhận từ điều kiện vĩ mô cải thiện và lực mua liên tục trên Bitcoin, Ethereum, Solana và toàn bộ nhóm altcoin.