Michael Burry của The Big Short chỉ trích Palantir về định giá bị thổi phồng

Nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry, người đã truyền cảm hứng cho bộ phim nổi tiếng “The Big Short,” đã đưa ra một lời chỉ trích gay gắt về định giá của Palantir Technologies, ước tính giá trị hợp lý của công ty phân tích dữ liệu này chỉ ở mức 46 USD mỗi cổ phiếu—một sự khác biệt rõ rệt so với mức giao dịch hiện tại. Đánh giá giảm giá này đánh dấu một thử thách lớn khác đối với niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu đang được theo dõi sát sao này, khi sự hoài nghi ngày càng tăng từ các nhà quan sát thị trường hàng đầu bắt đầu ảnh hưởng đến đà tăng của Palantir.

Trong một phân tích chi tiết được chia sẻ qua nền tảng Substack của mình, Burry, cựu sáng lập và CEO của Scion Asset Management, bày tỏ mối lo ngại rằng thành công hoạt động gần đây của Palantir che giấu những áp lực tài chính tiềm ẩn. Ông đặc biệt đặt câu hỏi về cấu trúc chi phí của công ty và cảnh báo về khả năng báo cáo quá mức lợi nhuận biên, cảnh báo rằng “đà thành công gần đây khó có thể duy trì.” Mặc dù Burry đã làm rõ rằng ông không tích cực bán khống cổ phiếu này, ông vẫn giữ các quyền chọn bán (put options) có thể sinh lợi từ việc giảm giá, như một chiến lược phòng hộ phản ánh niềm tin của ông vào luận điểm giảm giá.

Trường hợp định giá của Michael Burry: Tại sao ông ấy lại nhìn nhận PLTR ở mức 46 USD

Mục tiêu giá 46 USD của Burry thể hiện một sự khác biệt rõ rệt so với tâm lý chung của thị trường. Phân tích của ông tập trung vào chi phí hoạt động cao của Palantir và những câu hỏi về lợi nhuận thực sự của mô hình kinh doanh của công ty. Dù Palantir có doanh thu ấn tượng nhờ nền tảng Trí tuệ nhân tạo hàng đầu, Burry cho rằng mức định giá hiện tại của thị trường chưa phản ánh đúng các áp lực chi phí liên tục và khả năng thách thức về biên lợi nhuận của công ty.

Sự khác biệt giữa đánh giá của Burry và thực tế thị trường thật sự đáng kinh ngạc. Cổ phiếu Palantir đã giảm gần 5% sau khi ông công bố ý kiến, về mức khoảng 129 USD, và sau đó giảm khoảng 40% so với đỉnh tháng 11 khi tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng hơn. Đáng chú ý, cổ phiếu này đã tăng hơn 100% trong năm 2025 sau khi tăng trưởng phi thường 340% trong năm 2024, khiến đợt giảm giá gần đây trở nên đặc biệt rõ rệt đối với các nhà đầu tư đã theo đà tăng trước đó.

Thái độ phân cực của Phố Wall: Các nhà phân tích so với quan điểm giảm giá của Michael Burry

Trong khi Burry đứng riêng với sự bi quan nặng nề của mình, phân tích thị trường rộng hơn cho thấy bức tranh phức tạp hơn. Theo dữ liệu từ Visible Alpha, chỉ có một nửa trong số tám nhà phân tích hiện đang theo dõi Palantir đề xuất mua cổ phiếu, phần còn lại giữ quan điểm “giữ” do lo ngại rằng định giá đã tăng quá nhanh.

Điều đáng nói là, ngay cả nhà phân tích bi quan nhất của Phố Wall—những người khuyên cẩn trọng—cũng đặt mục tiêu giá 180 USD, gần gấp bốn lần mức 46 USD của Burry. Mục tiêu này, mặc dù dự báo rủi ro giảm từ mức đỉnh kỷ lục tháng 11, nhưng vẫn cho thấy cách nhìn của Burry về định giá là một trường hợp ngoại lệ so với đa số các tổ chức lớn. Khoảng cách giữa mức 46 USD của Burry và các mục tiêu của các nhà phân tích chính thống phản ánh những đánh giá khác biệt căn bản về khả năng duy trì lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng của Palantir.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi câu chuyện đang diễn ra, sự căng thẳng giữa thành tích dự đoán không theo quy luật của Michael Burry và thái độ thận trọng tích cực của Phố Wall tạo thành một tình huống điển hình: liệu có nên nghe theo cảnh báo trái chiều từ người đã dự đoán “The Big Short,” hay tin tưởng vào kiến thức truyền thống của các tổ chức nghiên cứu—một quyết định cuối cùng có thể định hình hiệu suất cổ phiếu của Palantir trong những tháng tới.