Giá đậu nành đang phục hồi khi các nhà giao dịch cân nhắc các tín hiệu hỗn hợp

Đậu nành đã phục hồi vào giữa ngày thứ Hai, với phần lớn hợp đồng giao tháng gần nhất bật tăng từ 3 đến 4 cent so với mức thấp đầu phiên. Giá đậu nành tiền mặt trung bình quốc gia cmdtyView tăng 3 cent lên 10,75 1/4 đô la, báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý thị trường sau đà yếu ban đầu. Sự bật tăng này phản ánh việc các nhà giao dịch đánh giá lại các yếu tố cơ bản giữa bối cảnh chính sách bất ổn và các tín hiệu cung cấp trái chiều từ các nguồn chính.

Phục hồi giá trên các sản phẩm đậu nành chính

Hợp đồng tương lai đậu nành bột tăng mạnh hơn, với mức tăng từ 20 đến 80 cent ở các tháng gần nhất, trong khi hợp đồng tương lai dầu đậu nành nhảy 65 đến 75 điểm. Hợp đồng tháng 3/26 tăng 3 cent lên 11,40 1/2 đô la, trong khi hợp đồng tháng 5/26 tăng 3 1/2 cent lên 11,56 3/4 đô la. Hợp đồng tháng 7/26 cộng 3 1/2 cent lên 11,69 1/2 đô la. Phần mở rộng của đà tăng trên toàn bộ phức hợp cho thấy có sự hỗ trợ cơ bản dù có những lo ngại về tiêu đề.

Xuất khẩu thể hiện sự yếu kém kéo dài

Dữ liệu của USDA từ FGIS cho thấy xu hướng đáng lo ngại trong doanh số xuất khẩu trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 2. Lượng xuất khẩu đậu nành đạt 669.865 tấn (24,61 triệu giạ), giảm 44,9% so với tuần trước và thiếu hụt 23,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trung Quốc dẫn đầu các điểm đến với 344.885 tấn, mặc dù khối lượng này còn nhỏ so với các mô hình mùa vụ điển hình. Mexico nhận 98.686 tấn trong khi Ai Cập nhập khẩu 52.839 tấn. Xuất khẩu trong năm marketing 2025/26 kể từ ngày 1 tháng 9 chỉ đạt 25,033 triệu tấn (919,8 triệu giạ), thấp hơn 32,2% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này gây lo ngại.

Chính sách bất ổn tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường

Phán quyết của Tòa án Tối cao vào thứ Sáu hạn chế quyền hạn của tổng thống trong việc áp thuế đã thay đổi tính toán của các nhà giao dịch nông sản. Tổng thống Trump ngay lập tức công bố mức thuế chung 10% theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, có hiệu lực trong 150 ngày trước khi có thể nâng lên 15% sau đó. Bối cảnh chính sách này tạo ra một khoảng thời gian không chắc chắn có thể làm thay đổi nhu cầu, đặc biệt từ các nhà mua hàng nhạy cảm về giá ở châu Á và Mexico.

Quỹ quản lý thể hiện sự lạc quan thận trọng

Dữ liệu vị thế của CFTC cho thấy các quỹ quản lý đã tích lũy 40.463 hợp đồng mua ròng trong tuần ngày 17 tháng 2, đưa tổng vị thế mua ròng lên 163.611 hợp đồng. Việc tích lũy đều đặn này cho thấy các nhà đầu tư quỹ vẫn duy trì thái độ tích cực mặc dù gặp khó khăn trong xuất khẩu, tuy nhiên vị thế còn khá khiêm tốn so với trung bình lịch sử.

Thu hoạch của Brazil chậm hơn tốc độ toàn cầu

Ước tính vụ đậu nành của Brazil của AgRural cho thấy tiến độ thu hoạch chậm hơn dự kiến, mới hoàn thành 30% so với 39% cùng kỳ năm ngoái. Bất kỳ trì hoãn nào trong nguồn cung của Brazil đều có thể tạo thêm hỗ trợ cho đậu nành Bắc Mỹ, đặc biệt nếu nhu cầu của Trung Quốc ổn định hơn trong phần còn lại của mùa vụ.