Stablecoin có thể định hình lại thị trường nợ công của Mỹ: phân tích dự báo của Standard Chartered

Xin chào, đây là một bài repost thú vị về chủ đề tiền điện tử và kinh tế vĩ mô. Theo nghiên cứu gần đây của Standard Chartered, các nhà phát hành stablecoin đang chuẩn bị tạo ra cuộc cách mạng trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ. Các nhà phân tích dự đoán rằng nhu cầu đối với chứng khoán chính phủ Mỹ có thể tăng thêm một nghìn tỷ đô la vào năm 2028.

Nguồn gốc của một nghìn tỷ đô la?

Theo dữ liệu của NS3.AI, sự tăng trưởng chính về nhu cầu dự kiến sẽ đến từ các nền kinh tế đang phát triển. Điều này hợp lý - ở các khu vực có tiền tệ nội địa ít ổn định hơn, stablecoin được liên kết với đô la trở thành công cụ tiết kiệm và thanh toán. Khi các nhà phát hành tạo ra các token mới, họ cần đảm bảo dự trữ các tài sản thực, và trái phiếu kho bạc là lựa chọn lý tưởng cho vai trò này.

Quy mô của sự tăng trưởng dự kiến thật ấn tượng: 1 nghìn tỷ đô la trong vòng hai năm rưỡi (đến cuối năm 2028) - đây là một bước chuyển lớn trên thị trường nợ chính phủ.

Ảnh hưởng đến chính sách của Bộ Tài chính Mỹ như thế nào?

Lượng cầu lớn như vậy sẽ buộc Bộ Tài chính phải xem xét lại chiến lược phát hành của mình. Dự kiến sẽ cần mở rộng đáng kể việc phát hành trái phiếu kho bạc để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các nhà phát hành stablecoin.

Một bước đi quyết liệt hơn có thể là quyết định tạm dừng các cuộc đấu thầu trái phiếu dài hạn (các kỳ hạn 30 năm). Nếu dự báo hiện tại đúng, các biện pháp này có thể được xem xét trong vòng ba năm tới.

Hiệu ứng toàn cầu: định dạng lại đường cong lợi suất

Dòng vốn lớn đổ vào các công cụ ngắn hạn (trái phiếu) có thể dẫn đến việc cân bằng lại đường cong lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này có nghĩa là chênh lệch lợi suất giữa các trái phiếu ngắn hạn và dài hạn sẽ giảm.

Đối với các nhà đầu tư và thị trường tài chính, diễn biến này có thể là một bước ngoặt. Cấu trúc của thị trường tín dụng có thể thay đổi một cách căn bản, tạo ra những cơ hội mới và thách thức cho các thành viên của thị trường nợ.

Bài repost này cho thấy lĩnh vực tiền điện tử đã ảnh hưởng như thế nào đến các thị trường tài chính truyền thống - và đó mới chỉ là bắt đầu.