Làm thế nào để nới lỏng định lượng biến đổi thị trường? Bước ngoặt quyết định của Cục Dự trữ Liên bang

Sau bốn năm thực hiện các biện pháp hạn chế, Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu một sự thay đổi căn bản trong chiến lược tiền tệ của mình. Từ tháng 9 năm 2025, tổ chức này bắt đầu giảm lãi suất, mở đường cho một chính sách nới lỏng định lượng mới. Sự chuyển hướng này là một trong những thời điểm quan trọng nhất để hiểu cách các ngân hàng trung ương định hình nền kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính.

Cách hoạt động của việc bơm thanh khoản thông qua QE

Nới lỏng định lượng là công cụ mà qua đó các ngân hàng trung ương bơm vốn mới vào nền kinh tế. Cơ chế này trực tiếp: các cơ quan tiền tệ này mua các tài sản tài chính lớn, đặc biệt là trái phiếu chính phủ, để tăng lượng thanh khoản có sẵn trong hệ thống. Khi có nhiều tiền hơn lưu thông, lãi suất tự nhiên giảm, khiến việc vay mượn trở nên rẻ hơn.

Với tín dụng dễ tiếp cận hơn, cả doanh nghiệp và cá nhân đều tăng cường đầu tư và tiêu dùng. Động thái này thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và thường có lợi cho thị trường chứng khoán, phản ứng tích cực khi dòng vốn chảy không giới hạn vào các tài sản.

Điều chỉnh định lượng: khi ngân hàng trung ương siết chặt

Điều chỉnh định lượng hoạt động theo chiều ngược lại. Các ngân hàng trung ương giảm thanh khoản bằng cách bán các khoản nắm giữ tài sản hoặc đơn giản là không tái đầu tư khi chúng đáo hạn. Kết quả là giảm lượng tiền có sẵn và gây áp lực tăng lãi suất.

Việc thắt chặt tiền tệ này làm chậm quá trình vay mượn, thu hẹp đầu tư và tạo ra xu hướng giảm trên thị trường. Mặc dù có thể gây thiệt hại, các biện pháp hạn chế này rất hiệu quả trong việc chống lạm phát và làm nguội nền kinh tế quá nóng, như mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang trong bốn năm qua.

Thị trường chuyển đổi: từ chu kỳ hạn chế sang mở rộng

Ảnh hưởng của chúng khác nhau rõ rệt. Trong khi nới lỏng định lượng đẩy giá các tài sản lên cao, mang lại lợi ích cho nhà đầu tư, thì điều chỉnh định lượng tạo ra áp lực ngược lại. Trái phiếu, cổ phiếu và tiền điện tử phản ứng theo chiều ngược lại tùy thuộc vào chính sách nào đang có hiệu lực.

Điều làm cho thời điểm hiện tại trở nên đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang đang chuyển từ giai đoạn thắt chặt tiền tệ sang mở rộng. Sau bốn năm duy trì lãi suất hạn chế, việc giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 9 báo hiệu sự bắt đầu của một kỷ nguyên mới về nới lỏng định lượng. Đối với thị trường, sự chuyển đổi này mang xu hướng tăng giá mạnh, vì lịch sử cho thấy nó đi kèm với sự sẵn có nhiều vốn hơn, chi phí vay mượn thấp hơn và sự thèm muốn rủi ro tăng lên của các nhà đầu tư.

Nới lỏng định lượng không chỉ là chính sách kinh tế trừu tượng: nó là chất xúc tác trực tiếp cho các xu hướng mà bạn thấy trong danh mục đầu tư và trên thị trường toàn cầu.