Giảm giá tiền điện tử gây chấn động thị trường tài sản kỹ thuật số khi tâm lý trở nên tiêu cực

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt giảm mạnh của nhiều token lớn trong tuần này, khi các nhà giao dịch đối mặt với sự chuyển đổi đột ngột từ trạng thái phấn khích sang quản lý rủi ro thận trọng. Đợt bán tháo kéo dài suốt ngày thứ ba liên tiếp, báo hiệu một điểm chuyển trong động thái thị trường sau một đợt tăng mạnh đặc biệt chi phối các tuần trước đó.

Bitcoin giảm 4,2% trong 24 giờ qua, hiện giao dịch gần mức 68.220 USD, trong khi các altcoin còn chịu thiệt hại nặng hơn. Solana (SOL) phục hồi 7,69%, Ethereum tăng 7,83%, Cardano (ADA) nhảy 11,01%, và Dogecoin hồi phục 8,72% trong giao dịch gần đây — mặc dù đây đều là các đợt phục hồi sau các mức giảm sâu hơn trước đó. Chỉ số CoinDesk 20, theo dõi các đồng tiền lớn nhất theo vốn hóa thị trường, đã giảm 5,5% trong giai đoạn bán tháo mạnh.

Cơn Bão Hoàn Hảo: Chính Sách Thay Đổi Gặp Thái Quá Lạc Quan

Đợt giảm giá tiền điện tử đã tăng tốc sau các tín hiệu diều hâu từ cuộc họp chính sách tiền tệ mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ít khả năng cắt giảm lãi suất trong năm tới hơn so với kỳ vọng của thị trường, gây ra một đợt bán tháo rộng rãi trên các tài sản rủi ro. Phản ứng của thị trường không chỉ dừng lại ở tiền điện tử, mà còn kéo theo các cổ phiếu truyền thống như Nasdaq giảm 3,5% và S&P 500 giảm 2,9% trong cùng kỳ.

Công ty giao dịch QCP Capital có trụ sở tại Singapore cho rằng vụ sụp đổ thị trường không chỉ do chính sách diều hâu. “Nguyên nhân chính không chỉ là việc Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản, mà còn là do thị trường đã xây dựng vị thế cực kỳ lạc quan trong những tháng gần đây,” QCP giải thích qua bản tin thị trường của họ. “Kể từ sau cuộc bầu cử, các tài sản rủi ro đã trải qua một đợt tăng giá một chiều, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước bất kỳ cú sốc nào. Việc điều chỉnh dựa trên dự báo biểu đồ dot plot chỉ còn hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025 — so với dự đoán của thị trường là ba lần — đã làm tăng tâm lý hoảng loạn bán tháo,” họ bổ sung. Sự không phù hợp giữa kỳ vọng và thực tế này đã làm rõ sự lạc quan quá mức tích tụ trong hệ thống.

Chuỗi Thanh Khoản và Giảm Leverage

Đợt giảm giá tiền điện tử đã gây ra các hiệu ứng dây chuyền qua các vị thế vay mượn. Hơn 890 triệu USD trong tổng cộng các khoản thanh lý dài và ngắn đã diễn ra trong vòng 24 giờ, khi các nhà giao dịch buộc phải thoái lui khỏi các vị thế ở mức giá không thuận lợi. Việc bán tháo bắt buộc này đã tạo ra áp lực giảm thêm, biến đợt giảm ban đầu thành một cuộc bán tháo toàn thị trường khiến cả những người dày dạn kinh nghiệm cũng bất ngờ.

Phản Ứng Kỹ Thuật Giữa Các Câu Hỏi Về Cấu Trúc Thị Trường

Sau nhiều tuần chịu áp lực bán, Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ trở lại mức 69.000 USD, kích hoạt các đợt phục hồi tương ứng ở các altcoin như ETH, SOL, DOGE và ADA, cùng các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường khuyên nên thận trọng khi xem đây là dấu hiệu đảo chiều. Theo Joel Kruger của nhóm LMAX, đợt phục hồi này dường như chủ yếu do vị thế kỹ thuật và các vị thế bán khống bị ép chặt chứ không phải do các yếu tố cơ bản thúc đẩy. “Đây là một đợt phục hồi nhẹ nhàng do thanh khoản mỏng và vị thế giảm giá gây ra, chứ không phải do sự mua vào mới,” Kruger cảnh báo.

Joshua Lim của FalconX nhận định rằng một số quỹ đang tận dụng cơ hội để chuyển sang các chiến lược giao dịch dựa trên biến động và quyền chọn, cho thấy các vị thế chiến thuật hơn là niềm tin dài hạn. Để Bitcoin duy trì xu hướng tăng bền vững, các mức kháng cự quan trọng quanh 72.000 USD và 78.000 USD cần phải bị phá vỡ và duy trì ổn định.

Thời Vị và Bối Cảnh Lịch Sử: Câu Hỏi Về “Santa Claus Rally”

Đợt giảm giá tiền điện tử diễn ra trong giai đoạn mà theo lịch sử thường mang lại xu hướng tích cực cho Bitcoin. Tháng 12 thường được xem là tháng tăng giá cho tài sản này, với mô hình gọi là “Santa Claus Rally”. Dựa trên dữ liệu tám năm kể từ 2015, Bitcoin đã kết thúc tháng 12 trong sắc xanh sáu lần, với mức lợi nhuận từ 8% tối thiểu đến 46% trong năm đặc biệt 2020.

Mô hình theo mùa này phản ánh các hành vi chu kỳ trong thị trường rộng lớn hơn: chốt lời vào mùa thuế tháng 4 và 5 thường gây áp lực giảm giá, trong khi tháng 11 và 12 thường chứng kiến nhu cầu tăng cao trước mùa lễ hội, đẩy giá trị lên cao hơn. Do đó, đợt giảm giá hiện tại của tiền điện tử đang phản đối các xu hướng theo mùa này và cho thấy các yếu tố vĩ mô hiện tại đang vượt qua đà tăng truyền thống cuối năm.

Thị trường hiện đứng trước ngã rẽ, nơi thất vọng về chính sách gần đây và đòn bẩy quá mức đã kích hoạt một đợt giảm giá lớn, nhưng các phản ứng kỹ thuật lại gợi ý khả năng ổn định trong tương lai gần. Việc định giá có thể tìm thấy nền tảng bền vững hay không, hoặc liệu có thêm các đợt bán tháo nữa hay không, phụ thuộc vào tốc độ thị trường điều chỉnh tâm lý và liệu dòng tiền dựa trên lợi nhuận có hỗ trợ trong những tuần tới hay không.