Giảm giá Crypto kích hoạt làn sóng thanh lý lớn do bất ổn chính sách của Fed

Giao động thị trường gần đây đã gây chấn động trong không gian tiền điện tử, với đợt giảm giá xóa sạch hơn 700 triệu đô la các vị thế dài hạn trên các tài sản kỹ thuật số lớn. Nỗ lực duy trì mức trên 100.000 đô la của Bitcoin gặp khó khăn, cùng với những kỳ vọng thay đổi về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đã kích hoạt một chuỗi thanh lý bắt buộc làm lộ ra những rủi ro tiềm ẩn dưới các vị thế giao dịch có đòn bẩy.

Cú sốc thị trường: Bitcoin và các Altcoin chính đối mặt với đợt giảm mạnh

Đợt giảm giá tiền điện tử diễn ra trên hầu hết các khoản nắm giữ lớn. Bitcoin giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng 100.000 đô la trong giờ giao dịch cuối cùng của Mỹ, dù đã phục hồi nhẹ trong các phiên sáng châu Á. Dữ liệu hiện tại cho thấy BTC giao dịch quanh mức 68.210 đô la, tăng 3,64% trong 24 giờ qua—một khoảng cách xa so với những khoản lỗ lớn đã kích hoạt đợt bán tháo rộng hơn trên thị trường.

Các altcoin chịu áp lực còn nặng nề hơn trong đợt giảm ban đầu. XRP, DOGE và Solana (SOL) chịu áp lực lớn nhất, với các tài sản này giảm mạnh trước khi ổn định trở lại. Dữ liệu hôm nay cho thấy bức tranh khác biệt: XRP đã phục hồi lên +4,34% hàng ngày, DOGE ở mức 0,10 đô la với mức tăng +8,32%, và SOL tăng +7,09% trong 24 giờ. Ethereum và BNB cũng chịu áp lực, giảm khoảng 2,5% tại mức thấp nhất, trong khi Chainlink chịu đợt giảm mạnh nhất trong ngày trong nhóm.

Bình luận của Powell về Bitcoin kích hoạt tâm lý rủi ro giảm

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell là nguyên nhân chính gây ra đợt giảm giá này sau cuộc họp báo sau FOMC. Khi được hỏi về lời hứa của Tổng thống đắc cử Donald Trump về việc thành lập dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ—nơi chính phủ sẽ nắm giữ 100% số Bitcoin hiện có hoặc sẽ có trong tương lai—Powell đã có phản hồi tỉnh táo.

“Chúng tôi không được phép sở hữu Bitcoin theo quy định hiện hành,” Powell nói, lưu ý rằng bất kỳ thay đổi nào như vậy đều cần hành động của Quốc hội. Ông bổ sung, “Đó là điều mà Quốc hội nên xem xét, nhưng chúng tôi không tìm kiếm thay đổi luật pháp.”

Phát biểu này đã trở thành bước ngoặt. Các nhà quan sát thị trường nhận định rằng lời hứa về dự trữ chiến lược của Trump đã là một yếu tố thúc đẩy tâm lý tích cực trong suốt cuối năm 2025 và đầu 2026. Việc Powell ngầm bác bỏ khả năng Fed tham gia ngay lập tức vào việc tích trữ Bitcoin dường như đã làm giảm kỳ vọng về nhu cầu của các tổ chức lớn. Chủ tịch Fed cũng thừa nhận rằng lạm phát sẽ còn là “vấn đề kéo dài trong suốt năm tới,” điều này làm giảm nhiệt tâm lý về các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến trước đó, làm giảm thêm tâm lý tích cực đối với các tài sản rủi ro.

Hiểu rõ về chuỗi thanh lý 700 triệu đô la

Ảnh hưởng thứ cấp và nghiêm trọng hơn của đợt giảm giá tiền điện tử đến từ cơ chế thanh lý. Thanh lý xảy ra khi một sàn giao dịch buộc phải đóng vị thế có đòn bẩy của nhà giao dịch do nhà giao dịch không thể đáp ứng yêu cầu ký quỹ—tài sản thế chấp cần thiết để duy trì vị thế ở mức giá hiện tại. Khi giá giảm mạnh, các nhà giao dịch đòn bẩy cao đối mặt với các lệnh bán bắt buộc làm tăng áp lực giảm giá, tạo ra một chu kỳ tự củng cố.

Số tiền 700 triệu đô la trong các vị thế dài bị thanh lý phản ánh một mô hình bất thường: các altcoin nhỏ hơn và token meme ghi nhận mức lỗ tỷ lệ cao hơn so với hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc Ethereum, cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ và các tài khoản nhỏ gánh chịu phần lớn thiệt hại. Đặc điểm này cho thấy sự tập trung đòn bẩy ở phần rủi ro hơn của thị trường tiền điện tử.

Phản ứng của các nhà tham gia thị trường: Xu hướng phân hóa xuất hiện

Đợt giảm giá tiền điện tử đã thúc đẩy các phân tích ngay lập tức từ các chuyên gia thị trường, với ý kiến trái chiều rõ rệt về triển vọng tương lai. Nick Ruck, giám đốc tại LVRG Research, nói với CoinDesk rằng “thị trường crypto có thể đã đạt đỉnh nếu dự trữ Bitcoin chiến lược của Mỹ không còn trong kế hoạch, vì lời hứa này đã giúp thúc đẩy đà tăng trong những tháng gần đây lên mức cao kỷ lục mới.”

Tuy nhiên, QCP Capital có trụ sở tại Singapore lại giữ quan điểm trái chiều. Công ty này khuyên các nhà giao dịch không hoảng loạn: “Đừng bị cuốn ra khỏi vị thế của bạn nếu xảy ra đợt giảm. Với 2025 có khả năng là một năm tăng trưởng tích cực cho crypto, đặc biệt là khi Trump còn tại nhiệm, việc giữ vững quan điểm có thể mang lại lợi ích.”

Sự phân hóa này phản ánh một câu hỏi lớn của thị trường: Liệu đợt giảm giá crypto chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng lớn hơn, hay là dấu hiệu của việc cạn kiệt đà tăng do đợt rally do Trump thúc đẩy đã đưa Bitcoin lên mức cao kỷ lục?

Phục hồi kỹ thuật và các mức kháng cự cần theo dõi

Thú vị là, Bitcoin đã bật mạnh sau đợt giảm ban đầu, nhảy trở lại gần 69.000 đô la khi các nhà giao dịch mua vào các vị thế bán tháo tạo ra đà tăng nhanh chóng. Sự phục hồi kỹ thuật này đã lan tỏa qua toàn thị trường, nâng đỡ các altcoin như ETH, SOL, DOGE, và ADA, cùng các cổ phiếu liên quan đến crypto như Coinbase, Circle và các công ty khác.

Joel Kruger của LMAX Group cảnh báo rằng đợt phục hồi này còn mong manh, cảnh báo rằng “sự bật lên dường như bị thúc đẩy bởi các vị thế bán tháo và thanh khoản mỏng hơn là các yếu tố cơ bản rõ ràng.” Nói cách khác, sự phục hồi này chỉ là một phản ứng quá bán kỹ thuật chứ chưa phản ánh niềm tin mới của các nhà mua.

Để có một đợt phục hồi bền vững và thể hiện một xu hướng tăng thực sự, các nhà giao dịch nhấn mạnh các mức kháng cự chính tại 72.000 đô la và 78.000 đô la cho Bitcoin. Phá vỡ các mức này một cách nhất quán sẽ cho thấy đợt giảm giá đã kết thúc và một đợt tăng mới đang bắt đầu. Hiện tại, BTC vẫn nằm dưới cả hai mục tiêu này, khiến bức tranh kỹ thuật còn mơ hồ.

Triển vọng chung cho thị trường crypto

Đợt giảm giá tiền điện tử đã cho thấy tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào, đặc biệt khi kỳ vọng về chính sách thay đổi. Trong khi việc cắt giảm lãi suất của Fed được dự đoán phần lớn và thường sẽ là yếu tố tích cực cho các tài sản rủi ro, cách Powell diễn giải về lạm phát kéo dài và sự hoài nghi về quy định đối với việc mua Bitcoin đã làm giảm lợi ích trong ngắn hạn.

Nhìn về phía trước, câu hỏi then chốt vẫn là liệu đợt giảm giá này có phải là một sự điều chỉnh lành mạnh trong một môi trường tăng trưởng tích cực hay là dấu hiệu bắt đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn. Giải pháp có thể phụ thuộc vào việc đề xuất dự trữ Bitcoin chiến lược của Trump có được Quốc hội ủng hộ hay không, và các điều kiện vĩ mô có tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho các tài sản kỹ thuật số trong năm 2026 hay không.