Chiến tranh và giá tài sản: Quy luật cứng 35 năm (1990–2026)

—— Chiến tranh thay đổi biến động, tiền tệ quyết định hướng đi
Trong 35 năm qua, nhân loại đã trải qua:
Chiến tranh Vùng Vịnh
Chiến tranh Afghanistan
Chiến tranh Iraq
Chiến tranh Libya
Khủng hoảng Crimea
Chiến tranh Nga-Ukraine
Gia tăng xung đột Israel-Palestine
và mới nhất: Mỹ tiến hành hành động quân sự chống Venezuela (2026-01-03, tổng hợp từ các báo cáo quốc tế công khai)
Trực giác mách bảo đa số người: Chiến tranh sẽ thay đổi xu hướng thị trường.
Nhưng khi chúng ta đặt biểu đồ lịch sử đầy đủ của: S&P 500, dầu thô, vàng
trên cùng một trục thời gian, một sự thật hoàn toàn khác về cấu trúc xuất hiện:
Chiến tranh gần như chưa từng thay đổi chính xu hướng.
Điều chiến tranh thay đổi là: tốc độ biến động. Không phải: hướng của xu hướng.
Phần 1: Thị trường Mỹ — Chiến tranh gây sốc, nhưng xu hướng vẫn do macro quyết định
Xem biểu đồ cấu trúc đầy đủ của S&P 500 (1990–2026).
Bạn sẽ nhận thấy một sự thật phản trực giác: Trong mẫu 35 năm này,
chiến tranh chưa từng đơn độc chấm dứt thị trường bò.
Chiến tranh Vùng Vịnh (1991-01-17)
Trước khi chiến tranh nổ ra: thị trường Mỹ đã trải qua điều chỉnh.
Sau khi chiến tranh nổ ra: bất ổn được giải tỏa.
Thị trường bước vào siêu chu kỳ tăng giá những năm 90. Tăng hơn 400%.
Chiến tranh không tạo ra thị trường bò, nhưng chiến tranh kết thúc giai đoạn bất ổn.
Chiến tranh Afghanistan (2001-10-07)
Nhiều người nghĩ: chiến tranh gây sụp đổ thị trường.
Nhưng cấu trúc thực tế là: bong bóng internet đã vỡ từ năm 2000.
Khi chiến tranh xảy ra: thị trường ở giai đoạn cuối của thị trường gấu.
Sau đó: thị trường hoàn thành đáy trong Q4 2002–Q1 2003.
Chiến tranh Iraq (2003-03-20)
Đây là một trong những ví dụ điển hình. Khi chiến tranh nổ ra: thị trường vẫn còn trong trạng thái bất ổn cao.
Sau chiến tranh: bất ổn được giải tỏa.
Toàn bộ năm 2003: S&P 500 tăng hơn 30%.
Khởi đầu chu kỳ tăng giá 2003–2007.
Chiến tranh Libya (2011-03-19)
Khi chiến tranh xảy ra: thị trường Mỹ đang trong giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng tài chính.
Chiến tranh gây ra biến động ngắn hạn, nhưng không thay đổi xu hướng phục hồi, thị trường tiếp tục tăng.
Chiến tranh Nga-Ukraine (2022-02-24)
Sau khi chiến tranh nổ ra: thị trường Mỹ giảm trong ngắn hạn, bước vào giai đoạn gấu năm 2022.
Nhưng sau đó: năm 2023 dần phục hồi, năm 2024 lập đỉnh mới lịch sử.
Chiến tranh: không thay đổi xu hướng dài hạn, chỉ thay đổi nhịp độ biến động.
Sự kiện Venezuela (2026-01-03)
Khi hành động quân sự xảy ra: thị trường Mỹ vẫn nằm trong cấu trúc chu kỳ macro hiện có.
Thị trường không xuất hiện đảo chiều xu hướng, cấu trúc tiếp tục.
Kết luận 1: Trong mẫu kiểm chứng từ 1990–2026:
Chiến tranh ảnh hưởng đến biến động, nhưng chu kỳ macro quyết định xu hướng.
Chiến tranh có thể thúc đẩy nhanh xu hướng, nhưng hiếm khi tạo ra xu hướng mới.
Phần 2: Dầu thô — Ảnh hưởng dự kiến của chiến tranh, không quyết định hướng dài hạn
Xem biểu đồ cấu trúc WTI.
Quy luật cực kỳ rõ ràng: Giá dầu thường tăng trong giai đoạn kỳ vọng chiến tranh, chứ không phải sau khi chiến tranh kết thúc.
Chiến tranh Vùng Vịnh
Trước chiến tranh: giá dầu tăng.
Sau chiến tranh: bước vào giai đoạn giảm.
Chiến tranh Iraq
Trước chiến tranh: giá dầu liên tục tăng.
Sau chiến tranh: bước vào cấu trúc dao động.
Chiến tranh Libya
Trước chiến tranh: giá dầu tăng đến đỉnh cao của giai đoạn.
Sau chiến tranh: bước vào chu kỳ giảm dài hạn.
Chiến tranh Nga-Ukraine
Trước chiến tranh: giá dầu tăng lên 130 USD.
Sau chiến tranh: bước vào giai đoạn dao động và giảm, trở lại cấu trúc dựa trên cung cầu.
Sự kiện Venezuela (2026)
Khi sự kiện xảy ra: giá dầu chưa xuất hiện tăng trưởng cấu trúc, vẫn tiếp tục chu kỳ cung cầu cũ.
Kết luận 2: Động lực chính của giá dầu: là kỳ vọng chiến tranh; không phải chiến tranh thực sự.
Sau khi chiến tranh kết thúc: bất ổn được giải tỏa, giá dầu lại do cung cầu quyết định.
Phần 3: Vàng — trú ẩn ngắn hạn, dài hạn do tiền tệ quyết định
Cấu trúc vàng tiết lộ quy luật sâu hơn: vàng ngắn hạn chịu ảnh hưởng chiến tranh, dài hạn chịu ảnh hưởng chu kỳ tiền tệ. Giá vàng dài hạn chủ yếu dựa trên: lãi suất thực.
Và lãi suất thực: do chính sách tiền tệ quyết định.
Chiến tranh Vùng Vịnh
Vàng: tăng ngắn hạn để trú ẩn.
Nhưng thời điểm đó: vàng vẫn nằm trong cấu trúc gấu dài hạn 1980–1999.
Chiến tranh Iraq
Vàng: tăng ngắn hạn.
Nhưng thực sự tăng dài hạn: đến từ chu kỳ nới lỏng tiền tệ toàn cầu, không phải chiến tranh.
Chiến tranh Libya
Vàng: dao động trú ẩn ngắn hạn, sau đó trở lại cấu trúc dựa trên tiền tệ.
Chiến tranh Nga-Ukraine
Vàng: tăng ngắn hạn.
Sau đó: trở lại chủ đạo chu kỳ tiền tệ.
Từ 2023–2026, vàng siêu tăng giá, động lực cốt lõi: không phải chiến tranh, mà là:
Thay đổi lãi suất thực
Thay đổi chu kỳ đô la Mỹ
Thay đổi cấu trúc thanh khoản toàn cầu
Kết luận 3:
Hướng dài hạn của vàng: do tiền tệ quyết định, không phải chiến tranh.
Phần 4: Quy luật cấu trúc thống nhất của ba tài sản lớn
Kết hợp ba biểu đồ cấu trúc:
Có thể rút ra quy luật rõ ràng:
| Tài sản | Ảnh hưởng chiến tranh |
|---------|--------------------------------------------------|
| Thị trường Mỹ | Tác động ngắn hạn, dài hạn do chu kỳ macro quyết định |
| Dầu thô | Dự kiến tăng do kỳ vọng chiến tranh, sau chiến tranh trở lại cung cầu |
| Vàng | Phản ứng trú ẩn ngắn hạn, dài hạn do chu kỳ tiền tệ quyết định |
Phần 5: Ba biến số cốt lõi thực sự quyết định xu hướng tài sản
Không phải chiến tranh. Mà là: thanh khoản, lãi suất, chu kỳ tiền tệ.
Chiến tranh: chỉ là tác nhân kích hoạt, không phải động cơ.
Phần 6: Ý nghĩa cấu trúc của sự kiện Venezuela
Đây là một sự kiện địa chính trị cực đoan.
Nhưng ba tài sản lớn: không thay đổi xu hướng dài hạn, điều này càng chứng minh rằng: ngay cả xung đột lớn cũng không thể đơn độc quyết định cấu trúc dài hạn.
Quy luật cấu trúc 35 năm chỉ có một câu:
Chiến tranh thay đổi tốc độ giá, tiền tệ quyết định hướng giá.