Các nhà đầu tư có thể tự bảo vệ mình khỏi sự sụp đổ của thị trường chứng khoán không?

Triển vọng về một cuộc sụp đổ thị trường chứng khoán lớn là mối lo ngại thường xuyên của các nhà đầu tư, đặc biệt khi các định giá dường như đang bị kéo dài trên các chỉ số chính. Mặc dù việc dự đoán chính xác các đợt suy thoái thị trường vẫn là điều không thể, nhưng lịch sử cung cấp những bài học quý giá và các điểm dữ liệu có thể hướng dẫn việc định vị phòng thủ. Hiểu rõ các tín hiệu này và chuẩn bị một danh mục đầu tư bền vững có thể giúp giảm thiểu rủi ro nếu xảy ra sự kiện như vậy.

Câu hỏi về Định giá: Khi nào Cổ phiếu trở nên Quá đắt?

Điều kiện thị trường hiện tại đã khơi nguồn tranh luận hợp lý về việc liệu cổ phiếu có đang giao dịch ở mức không bền vững hay không. Mối lo ngại phần nào tập trung vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, nơi các công ty hàng đầu đã chứng kiến sự tăng giá cổ phiếu phi thường trong những năm gần đây. Trong khi công nghệ này thực sự mang tính biến đổi và các công ty dẫn đầu đang thu về giá trị kinh tế thực, một số người tham gia tranh luận rằng các định giá đã vượt quá các yếu tố cơ bản.

Một chỉ số đáng tin cậy để đánh giá điều này là tỷ lệ CAPE (giá trên lợi nhuận điều chỉnh theo chu kỳ), giúp làm mượt biến động lợi nhuận bằng cách xem xét lợi nhuận trung bình qua một chu kỳ kinh doanh đầy đủ. Mức đọc hiện tại chỉ dưới 40, một mức đáng chú ý. Trong lịch sử, lần cuối cùng chỉ số này đạt mức cao như vậy là trong bong bóng dot-com cuối những năm 1990—một giai đoạn cuối cùng dẫn đến một đợt điều chỉnh thị trường nghiêm trọng. Dữ liệu tỷ lệ CAPE của Shiller cho thấy rõ mô hình này, gợi ý rằng các định giá cao ngày nay có phần nào giống với các điều kiện đã dẫn đến các đợt suy thoái trước đó.

Điều này không đảm bảo rằng sụp đổ thị trường chứng khoán sắp xảy ra, nhưng nó cho thấy các nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng phù hợp và xem xét liệu danh mục của họ có đang được định vị phòng thủ đủ hay không.

Bài học từ Lịch sử: Những gì Các đợt Suy thoái Trước đây Dạy Chúng Ta

Bong bóng dot-com có thể coi là một ví dụ lịch sử mang tính hướng dẫn rõ ràng nhất. Vào thời điểm đó, các nhà đầu tư bị mê hoặc bởi công nghệ internet mới, giống như hiện nay bị thu hút bởi trí tuệ nhân tạo. Giá cổ phiếu của các công ty công nghệ tăng vọt đến mức không phản ánh lợi nhuận, và khi đợt điều chỉnh cuối cùng xảy ra, nhiều cổ phiếu mất từ 60-80% giá trị trong vòng vài năm.

Tuy nhiên, không phải tất cả các cổ phiếu đều chịu ảnh hưởng như nhau trong đợt suy thoái đó. Các công ty có lợi thế cạnh tranh mạnh, dòng tiền ổn định và các sản phẩm thiết yếu đã chứng tỏ khả năng chống chịu tốt hơn. Các ngành phòng thủ như y tế và tiện ích đã vượt qua đợt giảm giá tốt hơn so với các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao nhưng ít lợi nhuận.

Bài học lịch sử này cho thấy rằng, nếu xảy ra sụp đổ thị trường, tác động sẽ không đồng đều. Việc định vị chọn lọc vào các doanh nghiệp có nền tảng vững chắc có thể giúp giảm thiểu thiệt hại của danh mục trong các giai đoạn biến động mạnh.

Định vị Chiến lược: Nhà Đầu tư Có thể Chuẩn bị Như Thế Nào Hôm Nay

Thay vì cố gắng dự đoán thời điểm thị trường, một cách tiếp cận khôn ngoan hơn là đảm bảo danh mục phản ánh quản lý rủi ro phù hợp. Điều này có nghĩa là xác định các công ty có vẻ đang bị định giá thấp so với tiềm năng lợi nhuận dài hạn và vị thế cạnh tranh của họ.

Lĩnh vực dược phẩm là một trong những lĩnh vực hấp dẫn để tập trung. Trong khi cổ phiếu y tế gần đây có xu hướng kém khả quan, ngành này vẫn chứa đựng các công ty có tiềm năng lớn trong pipeline, dòng doanh thu ổn định và sở hữu trí tuệ giá trị. Những đặc điểm này cung cấp lớp bảo vệ giảm thiểu rủi ro khi thị trường chung điều chỉnh.

Thêm vào đó, các công ty áp dụng công nghệ nâng cao hiệu quả như trí tuệ nhân tạo có thể giảm chi phí hoạt động trong khi duy trì doanh thu, tạo ra sự kết hợp hấp dẫn cả về tăng trưởng lẫn phòng thủ. Khi các định giá giảm xuống, các công ty hoạt động hiệu quả này thường phục hồi nhanh hơn so với các đối thủ gặp khó khăn về vận hành.

Nghiên cứu Trường hợp: Tại sao Định vị Phòng thủ lại Quan trọng trong Thị trường dễ tổn thương

Hãy xem xét tập đoàn dược Pfizer (NYSE: PFE), hiện giao dịch ở mức khoảng 9 lần lợi nhuận dự kiến trong khi trung bình ngành y tế là 18.6 lần. Mức định giá này cho thấy có một biên độ an toàn đáng kể.

Pfizer đã gặp nhiều khó khăn trong những năm gần đây, bao gồm áp lực doanh thu và sắp hết hạn bằng sáng chế của các thuốc chủ chốt như Eliquis (thuốc chống đông máu) và Xtandi (liệu pháp ung thư). Tuy nhiên, công ty sở hữu một pipeline thuốc sâu rộng trong các lĩnh vực lớn như ung thư và quản lý cân nặng. Ban lãnh đạo đang tích cực sử dụng trí tuệ nhân tạo để giảm chi phí vận hành đồng thời đầu tư vào các sản phẩm thế hệ mới.

Khả năng chống chịu lợi nhuận của công ty, mặc dù doanh thu gặp khó khăn, cho thấy tính ổn định của doanh nghiệp nền tảng. Khi các sản phẩm mới ra mắt và tăng trưởng doanh thu chính thức ổn định trở lại, cổ phiếu này có vẻ đang ở vị trí tốt để phục hồi. Quan trọng hơn, nếu xảy ra một cuộc sụp đổ thị trường tập trung vào định giá trí tuệ nhân tạo, các cổ phiếu y tế phòng thủ như Pfizer có khả năng giảm ít hơn so với toàn bộ lĩnh vực công nghệ.

Ngoài Các Cổ phiếu Riêng lẻ: Xây dựng Một Chiến lược Cân bằng

Trong khi việc lựa chọn cổ phiếu cụ thể quan trọng, nhà đầu tư không nên dựa vào việc xác định các cổ phiếu thắng và thua riêng lẻ. Một chiến lược đa dạng hóa nhấn mạnh vào chất lượng, giá trị và đặc điểm phòng thủ thường mang lại hiệu quả vượt trội trong dài hạn, ngay cả khi các đợt điều chỉnh thị trường làm gián đoạn lợi nhuận ngắn hạn.

Dịch vụ Stock Advisor của Motley Fool giúp xác định các công ty đáp ứng nhiều tiêu chí chất lượng cho nhà đầu tư tìm kiếm một phương pháp chọn lọc. Lịch sử cho thấy, chiến lược này đã mang lại lợi nhuận gộp 932% kể từ khi bắt đầu, vượt xa mức 197% của S&P 500. Các khuyến nghị trong quá khứ như Netflix (được đề xuất ngày 17 tháng 12 năm 2004, đã biến 1.000 USD thành 446.319 USD) và Nvidia (được đề xuất ngày 15 tháng 4 năm 2005, đã trở thành 1.137.827 USD từ cùng khoản đầu tư) chứng minh giá trị của việc chọn lọc chất lượng ngay cả trong thời kỳ biến động thị trường.

Điều cốt lõi là, một cuộc sụp đổ thị trường, dù gây rối loạn ngắn hạn, lại tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư có vị thế tốt. Thay vì cố gắng dự đoán, hãy tập trung xây dựng danh mục gồm các công ty có nền tảng vững chắc, đang giao dịch dưới giá trị nội tại, đa dạng hóa qua các ngành phòng thủ và duy trì đủ tiền mặt để tận dụng các cơ hội khi chúng xuất hiện.

(Lợi nhuận tính đến ngày 3 tháng 2 năm 2026.)