DJD: Cổng của bạn đến Chiến lược Cổ tức Dogs of the Dow

Mỗi cuối năm, các nhà đầu tư tập trung vào cổ tức đối mặt với một câu hỏi chiến lược: liệu có nên chọn lọc các cổ phiếu có lợi suất cao nhất trong chỉ số Dow Jones Industrial Average hay áp dụng một phương pháp đơn giản hơn? Quỹ ETF Dogs of the Dow mang lại một giải pháp trung dung hấp dẫn. Chiến lược này, dựa trên giả thuyết rằng 10 thành viên của Dow có lợi suất cổ tức cao nhất thường phục hồi mạnh mẽ hơn trong năm tiếp theo, đã thu hút nhiều nhà đầu tư tìm kiếm cổ tức. Tuy nhiên, việc quản lý 10 vị trí cổ phiếu riêng biệt đòi hỏi vốn, sự chú ý và kỷ luật cân đối lại danh mục—đây chính là nơi các sản phẩm ETF phát huy vai trò.

Hiểu về Triết lý Dogs of the Dow

Ý tưởng này khá đơn giản: xác định 10 cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất trong chỉ số Dow Jones Industrial Average vào cuối mỗi năm dương lịch, sau đó chuẩn bị cho khả năng vượt trội trong năm tới. Phân tích lịch sử ủng hộ phương pháp này, đặc biệt dành cho các nhà đầu tư cổ tức có tầm nhìn trung hạn đến dài hạn. Như Kevin Simpson, sáng lập viên kiêm giám đốc đầu tư của Capital Wealth Planning, đã nói trong một cuộc phỏng vấn gần đây, “Chúng là những ‘chó’ vì một lý do, nhưng khi bạn có những công ty tuyệt vời với hồ sơ dài và xuất sắc, chúng có thể gặp trục trặc nhưng vẫn có khả năng phản ứng.” Tâm lý này hợp lý: các công ty chất lượng, giao dịch ở mức định giá thấp hơn do lợi suất cao, có thể còn nhiều dư địa để phục hồi.

Tuy nhiên, thách thức trong thực thi vẫn còn đó: tiếp cận 10 chứng khoán khác nhau, quản lý phí giao dịch, và đảm bảo cân đối lại danh mục đúng cách có thể khá phức tạp đối với nhà đầu tư cá nhân. Đây chính là nơi các sản phẩm ETF chuyên biệt dựa trên chiến lược này trở nên hữu ích.

Tại sao ETF DJD đơn giản hóa việc đầu tư Dogs of the Dow

Quỹ ETF Invesco Dow Jones Industrial Average Dividend, giao dịch dưới mã DJD, được thiết kế nhằm phổ cập chiến lược dogs of the dow cho nhiều nhà đầu tư hơn. Thay vì theo dõi toàn bộ 30 thành viên của chỉ số Dow tiêu chuẩn, DJD theo dõi Chỉ số Lợi suất Trọng số của Chỉ số Dow Jones Industrial Average—một chỉ số sửa đổi ưu tiên lợi suất sinh lợi hơn là cân bằng đều.

Hệ quả là, DJD không nắm giữ tất cả các thành viên của Dow. Salesforce.com, công ty đám mây lớn, không trả cổ tức nên không xuất hiện trong danh mục của quỹ. Trong khi đó, quỹ cân bằng mỗi cổ phiếu theo lợi suất cổ tức 12 tháng trong 12 tháng trước đó, tạo ra một danh mục tự nhiên ưu tiên các cổ phiếu có lợi suất cao nhất hiện tại.

Phương pháp lấy lợi suất làm trung tâm này mang lại nhiều lợi ích thực tế. Thứ nhất, nó loại bỏ việc phải nghiên cứu và thực hiện 10 lệnh mua riêng biệt. Thứ hai, giảm độ biến động của rủi ro tiếp xúc thông qua đa dạng hóa các cổ phiếu trả cổ tức chất lượng. Thứ ba, tự động cân đối lại hàng năm—quỹ điều chỉnh trọng số và thành phần tự động dựa trên biến động lợi suất, giúp nhà đầu tư tránh cảm xúc khi bán các cổ phiếu thắng hoặc mua các cổ phiếu kém hiệu quả.

Bên trong danh mục ETF Dogs of the Dow

Để minh họa sự khác biệt về trọng số dựa trên lợi suất, hãy xem danh sách các “chó của Dow” năm 2022 (xếp theo lợi suất cổ tức cao đến thấp): Dow Inc., International Business Machines, Verizon, Chevron, Walgreens, Merck, Amgen, 3M, Coca-Cola và Intel. Dow Inc. đứng đầu bảng xếp hạng lợi suất năm đó—nhưng chỉ chiếm vị trí thứ tư trong danh mục DJD.

Trong khi đó, Chevron, xếp thứ tư về lợi suất, lại là cổ phiếu lớn nhất trong quỹ, chiếm gần 10% tổng tài sản. Sự khác biệt này xảy ra vì cơ chế trọng số của quỹ dựa trên lợi suất trong 12 tháng, có thể khác với xếp hạng tại một thời điểm cụ thể. Hệ quả thực tế: nhà đầu tư DJD có khả năng tiếp xúc tập trung vào các thành viên của Dow có lợi suất cao nhất kéo dài, chứ không chỉ những cổ phiếu có lợi suất cao nhất tại một thời điểm nhất định.

Dữ liệu hiệu suất chứng minh điều này. Mặc dù có nhiệm vụ tập trung vào cổ tức và loại trừ các cổ phiếu không trả cổ tức như Salesforce, DJD vẫn theo sát chỉ số Dow Jones Industrial Average theo tỷ lệ hàng năm. Thậm chí, quỹ còn mang lại lợi suất cao hơn khoảng 140 điểm cơ bản so với chỉ số Dow tiêu chuẩn, mang lại thu nhập cao hơn đáng kể cho các cổ đông chấp nhận rủi ro tối thiểu bổ sung.

Kết luận: Tiếp cận chiến lược đã được kiểm nghiệm một cách đơn giản

Đối với các nhà đầu tư yêu thích ý tưởng quỹ ETF Dogs of the Dow nhưng ngại tự xây dựng và duy trì danh mục 10 cổ phiếu, DJD là một giải pháp hợp lý. Quỹ giúp đơn giản hóa mọi thứ thành một mã duy nhất, xử lý tự động việc cân đối lại thuế hiệu quả, và tăng lợi suất so với chỉ số Dow rộng lớn hơn. Kết hợp với khả năng chống chịu của các cổ phiếu blue-chip trả cổ tức, phương pháp này xứng đáng được xem xét nghiêm túc trong bất kỳ danh mục đầu tư tập trung vào thu nhập nào.