Chiến lược Đầu tư AI của Ken Griffin: Tại sao Citadel đặt cược lớn vào hai cổ phiếu công nghệ tăng trưởng mạnh

Tỷ phú đầu tư Ken Griffin đã thực hiện một bước đi chiến lược trong quý III mang lại bài học quý giá cho bất kỳ ai chú ý đến trí tuệ nhân tạo. Thông qua quỹ phòng hộ Citadel Advisors—được công nhận rộng rãi là quỹ phòng hộ sinh lợi nhất lịch sử dựa trên lợi nhuận ròng—Griffin đã phân bổ vốn vào hai cổ phiếu tập trung vào trí tuệ nhân tạo đã mang lại lợi nhuận phi thường kể từ đầu năm 2023.

Các lựa chọn đầu tư này tiết lộ điều gì đó quan trọng về thị trường hiện tại: hiệu suất quá khứ cao không tự động loại bỏ một cổ phiếu khỏi danh sách mua thông minh ngày nay. Cả hai vị thế, dù nhỏ về quy mô, đều nhấn mạnh cách Ken Griffin và nhóm của ông xác định các cơ hội AI mới nổi giữa bối cảnh công nghệ phát triển nhanh chóng.

Hiểu về Lựa chọn Cổ phiếu AI của Citadel

Ken Griffin của Citadel đã mua 128.100 cổ phiếu của Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), thể hiện sự tin tưởng vào đà tăng gần đây của nền tảng giao dịch bán lẻ này. Kể từ tháng 1 năm 2023, HOOD đã tăng giá 1.100%. Ngoài ra, Citadel còn nắm giữ 388.000 cổ phiếu của Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), đã tăng 2.200% trong cùng kỳ.

Những giao dịch này cho thấy rằng lợi nhuận lịch sử lớn chưa làm các nhà đầu tư tinh vi như Ken Griffin mất niềm tin vào tiềm năng tiếp tục của cổ phiếu. Thuyết đề xuất đằng sau mỗi khoản đầu tư kể một câu chuyện riêng về nơi trí tuệ nhân tạo đang tạo ra giá trị kinh doanh thực sự.

Robinhood: Tạo Giàu Có Thế Hệ Thông Qua Thị Trường Dự Đoán

Robinhood vận hành một hệ sinh thái giao dịch trên di động được thiết kế đặc biệt cho nhóm khách hàng trẻ tuổi. Với 19 triệu tài khoản có vốn, chủ yếu là thế hệ Millennials và Gen Z—gần gấp đôi đối thủ gần nhất—công ty nằm tại điểm giao thoa của thay đổi nhân khẩu học và sự đột phá công nghệ.

Câu chuyện chuyển giao của cải là hấp dẫn. Trong vài thập kỷ tới, các thành viên của các thế hệ trẻ này sẽ thừa kế hơn 120 nghìn tỷ đô la tài sản từ thế hệ bầu sữa. Đây có thể là sự chuyển giao của cải liên thế hệ lớn nhất trong lịch sử, và vị trí thị trường của Robinhood trực tiếp hưởng lợi từ xu hướng cấu trúc này.

Công ty đã thể hiện sức mạnh đặc biệt trong các thị trường dự đoán, gần đây chiếm khoảng 30% thị phần chỉ trong hơn một năm. CEO Vladimir Tenev cho biết khối lượng giao dịch đã tăng gấp đôi trong mỗi quý kể từ khi ra mắt tính năng này vào cuối năm 2024, cho thấy sự tăng trưởng hữu cơ bùng nổ thay vì mở rộng nhân tạo.

Ngoài các chức năng giao dịch cốt lõi, Robinhood đã giới thiệu Cortex, một trợ lý AI được hỗ trợ bởi công nghệ sinh tạo. Cortex tổng hợp tin tức nóng hổi, báo cáo phân tích và phân tích kỹ thuật thành các hiểu biết dễ tiêu hóa cho người dùng, có sẵn qua gói đăng ký Gold ($5 mỗi tháng hoặc $50 mỗi năm). Gần đây, nền tảng còn nâng cao dịch vụ này bằng cách cung cấp các hiểu biết liên kết danh mục đầu tư dựa trên dữ liệu theo thời gian thực.

Bức tranh tài chính xác nhận câu chuyện tăng trưởng này. Trong quý III, Robinhood báo cáo doanh thu tăng gấp đôi lên 1,2 tỷ đô la và lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP hơn gấp ba lần lên 0,61 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng—đều nhờ vào số lượng tài khoản có vốn kỷ lục, tài sản nền tảng và tiền gửi ròng.

Với tỷ lệ P/E dự phóng 42 lần và Wall Street dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 22% trong ba năm tới, định giá của Robinhood có vẻ hợp lý hơn nhiều so với nhiều cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hiện nay trên thị trường.

Palantir: Dẫn Đầu Doanh Nghiệp AI Gặp Thị Giá Cực Cao

Palantir cung cấp phần mềm phân tích doanh nghiệp cho các tổ chức thương mại và cơ quan chính phủ. Các sản phẩm chủ lực của họ—Gotham và Foundry—kết hợp dữ liệu với các mô hình học máy vào một khung quyết định mà công ty gọi là ontology. Nhà cung cấp phần mềm này còn cung cấp nền tảng AI cho phép khách hàng tích hợp khả năng sinh tạo AI trực tiếp vào các ứng dụng và quy trình kinh doanh của họ.

Vị thế thị trường của công ty đã tăng cường rõ rệt. Các nhà phân tích của Morgan Stanley xem Palantir như một tiêu chuẩn mới trong AI doanh nghiệp. Forrester Research xếp Palantir là nhà lãnh đạo trong các nền tảng ra quyết định AI, trong khi International Data Corporation công nhận sự thống trị của công ty trong phần mềm nguồn đến thanh toán tích hợp AI—một danh mục giúp tối ưu hóa quản lý chuỗi cung ứng cho các doanh nghiệp lớn.

Kết quả tài chính quý III thể hiện khả năng thực thi. Doanh thu tăng 63% lên 1,1 tỷ đô la, đánh dấu quý thứ chín liên tiếp tăng trưởng doanh số nhanh hơn. Lợi nhuận ròng không theo chuẩn GAAP tăng 110% lên 0,21 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng. Ban lãnh đạo đã nâng dự báo năm 2025, dự kiến doanh thu tăng 53% cho cả năm.

Tuy nhiên, Palantir đang giao dịch với mức định giá cực kỳ cao. Với 96 lần doanh thu, hệ số nhân của công ty vẫn còn cao—giảm so với đỉnh 137 lần doanh thu vào tháng 8 năm 2025 nhưng vẫn khiến Palantir trở thành cổ phiếu đắt nhất trong S&P 500, gần gấp ba lần các cổ phiếu khác. AppLovin xếp thứ hai với 33 lần doanh thu. Điều này có nghĩa là Palantir có thể giảm 65% mà vẫn là cổ phiếu đắt nhất trong chỉ số.

Triển vọng chi tiêu ngành vẫn tích cực. Grand View Research dự báo chi tiêu cho các nền tảng AI sẽ mở rộng với tốc độ trung bình 38% mỗi năm đến năm 2033. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ dài hạn này không thể biện minh cho cấu trúc định giá hiện tại. Rủi ro và lợi nhuận vẫn nghiêng về phía rủi ro giảm giá.

Bài Học Đầu Tư Từ Các Hành Động Trong Danh Mục của Ken Griffin

Việc Ken Griffin đầu tư vào cả hai công ty mang lại những bài học quan trọng. Các nhà đầu tư nên nhận thức rằng hiệu suất lịch sử mạnh mẽ của một cổ phiếu không tự nhiên làm cho nó nguy hiểm để sở hữu ngày nay. Câu hỏi phù hợp là liệu triển vọng tương lai của công ty có xứng đáng với giá hiện tại hay không—chứ không phải liệu lợi nhuận quá khứ có ấn tượng hay không.

Robinhood cho thấy rằng một công ty có nhân khẩu học tăng trưởng hấp dẫn, vị thế thị trường mở rộng và hệ số định giá hợp lý có thể thực sự là cơ hội. Palantir chứng minh rằng khả năng vận hành xuất sắc và vị thế ngành mạnh mẽ không thể bù đắp cho một định giá tài chính không bền vững.

Thông điệp rộng hơn: trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình lại phần mềm doanh nghiệp và dịch vụ tài chính tiêu dùng theo những cách thưởng cho các nhà đầu tư đi đầu. Chiến lược của Ken Griffin gợi ý rằng cách tiếp cận thận trọng nhất là xác định các doanh nghiệp chất lượng trong các thị trường liên quan đến AI trong khi yêu cầu mức giá vào hợp lý phản ánh kỳ vọng tăng trưởng thực tế thay vì đam mê đầu cơ.