Các cổ phiếu AI hàng đầu để mua năm 2026: Những người chiến thắng trong hạ tầng vượt xa thị trường chung

Chỉ số Nasdaq-100 đã mang lại lợi nhuận vững chắc 20% trong suốt năm 2025, hưởng lợi từ làn sóng lạc quan về trí tuệ nhân tạo tạo sinh. Tuy nhiên, lĩnh vực mở rộng này vẫn còn phần lớn chưa có lợi nhuận, với các nhà lãnh đạo AI mới nổi như OpenAI và Anthropic đang tiêu tốn hàng tỷ đô la mỗi quý để tài trợ cho hạ tầng phần cứng đắt đỏ giúp các mô hình ngôn ngữ lớn hoạt động. Khi bước vào năm 2026, các nhà đầu tư thông thái nhận ra một chân lý quan trọng: tiền thật sự nằm không ở các công ty phần mềm AI đang gặp khó khăn trong việc sinh lợi, mà ở các công ty bán dẫn và bộ nhớ cung cấp hạ tầng nền tảng.

Hai công ty nổi bật như những khoản đầu tư hấp dẫn để nắm bắt cơ hội này là Micron Technology (NASDAQ: MU) và Broadcom (NASDAQ: AVGO). Cả hai đều có vị thế hưởng lợi lớn khi các doanh nghiệp chạy đua xây dựng năng lực trung tâm dữ liệu AI, nhưng mỗi công ty lại mang đến một hồ sơ rủi ro-lợi nhuận khác nhau cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với đà tăng của ngành bán dẫn.

Tại sao Broadcom có thể chiếm lĩnh sản xuất chip AI tùy chỉnh

Đơn vị xử lý đồ họa và bộ tăng tốc AI đại diện cho trung tâm hoạt động của các hệ thống mô hình ngôn ngữ lớn—chúng là những chip thực sự đào tạo và thực thi các tác vụ AI. Nvidia hiện chiếm lĩnh thị trường này, nhưng Broadcom đang nhanh chóng chiếm thị phần thông qua một phương pháp hoàn toàn khác biệt.

Trong khi Nvidia thiết kế chip và thuê ngoài sản xuất, Broadcom sản xuất các chip tùy chỉnh do các công ty khác thiết kế. Các mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng này, hay ASICs, mang lại lợi thế rõ rệt về hiệu quả chi phí và tối ưu hóa hiệu suất cho khách hàng. Thay vì mua các giải pháp tiêu chuẩn đắt đỏ, các doanh nghiệp giờ đây có thể hợp tác với Broadcom để xây dựng các chip phù hợp chính xác với nhu cầu của họ.

Lợi thế cạnh tranh là rõ ràng. Các chip tùy chỉnh giúp các công ty AI kiểm soát tốt hơn chuỗi cung ứng và mở ra các cơ hội tiết kiệm chi phí đáng kể. Khi phần mềm của ngành AI đang tiêu tốn rất nhiều tiền, các doanh nghiệp sẽ ngày càng tập trung vào việc nâng cao hiệu quả trong toàn bộ hạ tầng của họ. Thỏa thuận hợp tác của OpenAI với Broadcom vào tháng 9 để phát triển các chip AI tùy chỉnh—dự kiến sẽ triển khai trong năm nay—cho thấy các đối thủ lớn đã thực sự nghiêm túc với chiến lược này.

Đà tài chính của Broadcom hỗ trợ cho câu chuyện này. Doanh thu quý 4 năm 2025 tăng 28% so với cùng kỳ lên 18 tỷ đô la, trong đó doanh thu từ bán dẫn AI tăng 74% lên 6,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, cổ phiếu Broadcom đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 33, cao hơn mức trung bình của S&P 500 là 22. Định giá cao này phản ánh sự lạc quan hợp lý về tăng trưởng, nhưng cũng đặt ra một điểm vào thị trường cao hơn so với các lựa chọn hạ tầng AI khác.

Micron Technology: Cơ hội giá trị bị bỏ quên

Các chip bộ nhớ cung cấp năng lượng cho mọi thứ từ điện thoại thông minh đến hệ thống ô tô, nhưng đợt xây dựng AI tạo sinh hiện tại đang tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với phần cứng bộ nhớ băng thông cao chuyên dụng của Micron. Đáng chú ý, cơ hội tăng trưởng bùng nổ này chưa thực sự chuyển thành một đợt tăng giá trị tương đương—một sự không phù hợp thực sự giữa các yếu tố cơ bản và định giá thị trường.

Micron đã dành bốn thập kỷ khẳng định vị thế dẫn đầu trong thiết kế và sản xuất bộ nhớ DRAM và NAND flash. Các sản phẩm bộ nhớ này thường bị xem là hàng hóa, mang lại biên lợi nhuận mỏng và áp lực cạnh tranh khốc liệt, trong đó sự khác biệt chủ yếu dựa vào giá cả. Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi sang AI đang định hình lại hoàn toàn bức tranh này.

Mizuho Financial Group dự báo giá NAND có thể tăng tới 330% so với năm trước trong năm 2026, và dự kiến sẽ tăng thêm 50% nữa vào năm 2027. Các dự báo này dựa trên giả định các ông lớn điện toán đám mây tiếp tục mở rộng dữ liệu trung tâm một cách mạnh mẽ để đáp ứng nhu cầu hạ tầng AI ngày càng đói khát. Trong khi đó, định giá của Micron vẫn còn rất hạn chế. Với chỉ 13 lần lợi nhuận dự phóng, Micron đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng 40% so với trung bình của S&P 500.

Việc tăng giá đã bắt đầu diễn ra—cổ phiếu đã tăng khoảng 400% trong vòng mười hai tháng qua—phản ánh sự công nhận ngày càng tăng về cơ hội này. Tuy nhiên, ngay cả sau đà tăng này, khoảng cách định giá giữa Micron và thị trường chung cho thấy thị trường vẫn chưa đánh giá đúng vị thế của công ty trong chu kỳ xây dựng AI.

Lựa chọn cổ phiếu phù hợp cho danh mục của bạn

Cả Micron và Broadcom đều mang đến những con đường hợp pháp để kiếm lợi từ đầu tư vào hạ tầng AI, nhưng phù hợp với các hồ sơ nhà đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro khác nhau.

Broadcom hấp dẫn các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận định giá cao hơn đổi lấy đà tăng trưởng chip tùy chỉnh đã được chứng minh và mối quan hệ đã thiết lập với các doanh nghiệp AI lớn. Sự tăng 74% doanh thu bán dẫn AI cho thấy khả năng thực thi rõ ràng hiện tại. Tuy nhiên, việc trả 33 lần lợi nhuận dự phóng đồng nghĩa công ty cần phải đạt được mức tăng trưởng vượt trội để xứng đáng với mức định giá cao hơn thị trường.

Micron hướng tới các nhà đầu tư chú trọng giá trị tìm kiếm tiềm năng tăng trưởng đáng kể với mức giá vào hấp dẫn. Định giá 13 lần lợi nhuận dự phóng của công ty mang lại sự an toàn thực sự, đặc biệt khi dự báo giá bộ nhớ sẽ tăng mạnh và dự kiến thiếu hụt phần cứng trung tâm dữ liệu sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2026 và xa hơn nữa. Rủi ro chính nằm ở khả năng thực thi—Micron phải tận dụng cơ hội thuận lợi này trước khi các đối thủ bắt kịp và biên lợi nhuận trở lại bình thường.

Trong môi trường ngắn hạn, sự kết hợp giữa định giá thấp của Micron và các yếu tố ngành hỗ trợ là lợi thế. Trong dài hạn, bức tranh còn nhiều bất định hơn, phụ thuộc vào khả năng của Broadcom duy trì thị phần chip tùy chỉnh và khả năng của Micron bảo vệ biên lợi nhuận khi các hạn chế về cung ứng giảm bớt.

Đối với phần lớn nhà đầu tư xây dựng vị thế trong lĩnh vực hạ tầng AI, Micron là cơ hội có rủi ro điều chỉnh hợp lý hấp dẫn hơn. Định giá cực thấp của công ty cùng với tình trạng thiếu hụt phần cứng bộ nhớ toàn cầu dự kiến kéo dài đến năm 2026 giúp Micron có khả năng tăng giá mạnh trong ngắn hạn—đặc biệt so với mức vào thị trường đã cao của Broadcom.