Giá khí đốt tự nhiên tăng vọt do mô hình thời tiết khác biệt trên các khu vực của Mỹ

Hợp đồng tương lai khí tự nhiên Nymex tháng 3 (NGH26) đóng cửa cao hơn +0,074 (+2,29%) vào thứ Ba, phục hồi phần nào sau đợt giảm mạnh 25% vào thứ Hai. Sự bật tăng này phản ánh một mô hình thời tiết phức tạp với dự báo nhiệt độ trái chiều xuất hiện ở các khu vực khác nhau của đất nước. Nhóm Thời tiết Hàng hóa đã đưa ra dự báo hỗn hợp: nhiệt độ trên mức bình thường dự kiến kéo dài đến giữa tháng 2 ở khu vực Trung Tây và miền Nam, trong khi khu vực Trung-Đông và Đông Bắc đối mặt với điều kiện lạnh hơn bình thường đến đầu tháng 2. Mô hình thời tiết phân kỳ này đã trở thành yếu tố quan trọng để hiểu biến động giá ngắn hạn.

Phân kỳ Nhiệt độ: Đọc các ký hiệu thời tiết qua các khu vực

Chuyến tăng mạnh giá khí tự nhiên vào thứ Tư tuần trước cho thấy tác động lớn của các hiện tượng thời tiết cực đoan. Một cơn lạnh Arctic quét qua toàn quốc đã gây ra các gián đoạn hoạt động lớn, với khoảng 50 tỷ feet khối khí tự nhiên sản xuất bị ngưng hoạt động—khoảng 15% tổng sản lượng của Mỹ. Cơn lạnh làm hư hại các giếng khí và gây gián đoạn sản xuất đặc biệt ở Texas và các khu vực lân cận, đồng thời làm tăng nhu cầu sưởi ấm.

Sự phân kỳ dự báo thời tiết là rất quan trọng vì sự khác biệt nhiệt độ giữa các khu vực tạo ra các động thái cung cầu không đều. Khi Đông Bắc trải qua nhiệt độ cực kỳ lạnh, nhu cầu sưởi ấm tăng vọt ở các khu vực đông dân cư. Ngược lại, thời tiết ấm hơn ở miền Nam làm giảm tiêu thụ sưởi ấm khẩn cấp. Mô hình biểu đồ nhiệt độ này, dự kiến kéo dài đến giữa tháng, có khả năng ảnh hưởng đến hướng đi của giá hàng ngày.

Động thái cung và sản xuất

Sản lượng khí khô của Lower-48 vào thứ Ba đạt 110,5 bcf/ngày, tăng +5,1% so với cùng kỳ năm ngoái, theo dữ liệu của BNEF. Mặc dù tăng trưởng gần đây, EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng năm 2026 giảm xuống còn 107,4 bcf/ngày từ 109,11 bcf/ngày trước đó, phản ánh mối lo ngại của các nhà phân tích về tăng trưởng sản lượng trong tương lai. Đáng chú ý, sản lượng khí tự nhiên của Mỹ vẫn gần mức cao kỷ lục, với các giàn khoan đang hoạt động gần đây đạt đỉnh 2 năm.

Baker Hughes báo cáo rằng số giàn khoan khí tự nhiên hoạt động của Mỹ đạt 125 trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 1, tăng 3 so với tuần trước đó. Mức này vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh 2,25 năm là 130 giàn khoan vào cuối tháng 11, nhưng đã tăng đáng kể so với mức thấp 4,5 năm là 94 giàn khoan ghi nhận vào tháng 9 năm 2024.

Các chỉ số nhu cầu và khả năng hấp thụ thị trường

Nhu cầu khí của các bang Lower-48 vào thứ Ba là 110,6 bcf/ngày (+26,7% so với cùng kỳ năm ngoái), theo BNEF. Hoạt động xuất khẩu LNG cho thấy sức mạnh, với dòng chảy ròng đến các nhà máy LNG của Mỹ ước tính đạt 19,1 bcf/ngày (+43,8% so với tuần trước), cho thấy nhu cầu quốc tế mạnh mẽ bất chấp những bất ổn kinh tế toàn cầu.

Tuy nhiên, sản lượng điện toàn cầu lại gây áp lực. Viện Điện lực Edison Electric báo cáo rằng sản lượng điện của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 1 giảm 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 91.131 GWh. Mặc dù con số hàng tuần gây thất vọng, tổng sản lượng trong 52 tuần đã tăng 2,1% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4.286.060 GWh, xác nhận sức mạnh cơ bản của nhu cầu điện.

Tình hình tồn kho và vị thế cung cấp khu vực

Báo cáo tồn kho hàng tuần của EIA vào thứ Năm tuần trước đã hỗ trợ giá. Tồn kho khí tự nhiên trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 1 giảm 242 bcf—vượt xa dự báo giảm 238 bcf của thị trường và vượt mức trung bình 5 năm là 208 bcf. Tính đến ngày 23 tháng 1, tổng tồn kho cao hơn cùng kỳ năm ngoái 9,8% và cao hơn trung bình mùa vụ 5 năm 5,3%, cho thấy nguồn cung còn dồi dào trong hệ thống.

Biểu đồ tồn kho kể một câu chuyện quan trọng: mặc dù nguồn cung đủ, nhưng sự khác biệt theo khu vực vẫn quan trọng. Lượng lưu trữ khí tại châu Âu tính đến ngày 1 tháng 2 chỉ đạt 41% công suất so với trung bình mùa vụ 5 năm là 57% cho giai đoạn này, cho thấy điều kiện cung ứng toàn cầu thắt chặt hơn mặc dù Mỹ vẫn duy trì dự trữ thoải mái.

Triển vọng thị trường và hướng đi giá

Các tín hiệu mâu thuẫn rõ ràng trong biểu đồ dự báo thời tiết—nhiệt độ ấm ở một số khu vực kết hợp với điều kiện Arctic ở các nơi khác—dự kiến sẽ giữ cho giá khí tự nhiên biến động mạnh đến giữa tháng 2. Dự báo sản lượng đã bị cắt giảm bởi EIA, các gián đoạn cung từ đợt lạnh gần đây vẫn còn trong tâm trí thị trường, và nhu cầu xuất khẩu tiếp tục tăng cường. Những yếu tố này hỗ trợ giá duy trì ở mức hiện tại, trong khi lượng dự trữ của Mỹ còn dồi dào làm giảm kỳ vọng tăng giá quá mức.

Sự tương tác giữa các mô hình nhiệt độ khu vực, hạn chế năng lực sản xuất và dự trữ phân bổ không đều sẽ tiếp tục là các yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá trong thời gian tới.