Sự tăng trưởng đột biến doanh thu trung tâm dữ liệu của Intel báo hiệu sự phục hồi khi Trí tuệ nhân tạo thúc đẩy nhu cầu về chip

Triển vọng tài chính của Intel đã thay đổi rõ rệt trong những tháng gần đây, nhờ vào nhu cầu tăng vọt về hạ tầng trung tâm dữ liệu tiên tiến. Triển vọng lợi nhuận mới nhất của nhà sản xuất chip phản ánh một bước ngoặt căn bản sau nhiều năm mắc sai lầm chiến lược và mất thị phần. Được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư vốn lớn và hoạt động đã được tái cấu trúc, Intel đang định vị mình như một đối tác quan trọng trong làn sóng bùng nổ hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Hiệu suất cổ phiếu của công ty kể một câu chuyện hấp dẫn. Sau khi giảm mạnh vào năm 2024 do chuyển giao lãnh đạo và những thất bại trong phát triển AI, giá cổ phiếu của Intel đã tăng 84% trong năm 2025, vượt xa mức tăng 42% của ngành bán dẫn. Sự phục hồi này phản ánh niềm tin mới của các nhà đầu tư vào chương trình chuyển đổi của CEO Lip-Bu Tan, nhấn mạnh cả vào xuất sắc trong sản xuất và các mối quan hệ chiến lược trong phân khúc trung tâm dữ liệu có tốc độ tăng trưởng cao.

Sức mạnh tài chính đằng sau sự chuyển hướng chiến lược

Sự phục hồi này dựa trên sự hỗ trợ đáng kể từ bên ngoài. Nvidia đã bơm vào công ty 5 tỷ USD, trong khi SoftBank cam kết 2 tỷ USD, cùng với sự hỗ trợ thêm từ các chương trình của chính phủ Mỹ. Các khoản đầu tư này đã cung cấp cho Tan nguồn lực cần thiết để định hình lại khả năng sản xuất của Intel và các sáng kiến trí tuệ nhân tạo. Đội ngũ lãnh đạo cũng đã đơn giản hóa cấu trúc tổ chức vốn đã được mô tả là phức tạp không cần thiết, thể hiện cam kết về hiệu quả hoạt động.

Ryuta Makino, nhà phân tích tại Gabelli Funds, đã thể hiện sự thay đổi tâm lý: “Đây là triển vọng tích cực nhất cho Intel trong nhiều năm; quỹ đạo ngắn hạn trông rất khả quan.” Cộng đồng phân tích đã phản ứng tích cực—hơn mười công ty môi giới lớn đã nâng cấp xếp hạng hoặc nâng mục tiêu giá cho công ty trong những tuần gần đây, phản ánh kỳ vọng tăng cao cho năm 2026 và các năm sau.

Phân khúc trung tâm dữ liệu dẫn đầu sự tăng trưởng doanh thu

Kinh doanh trung tâm dữ liệu là động lực chính cho sự tăng trưởng của Intel. Dự báo doanh thu cho thấy mức tăng vượt quá 30%, với phân khúc trung tâm dữ liệu dự kiến sẽ tạo ra 4,43 tỷ USD doanh thu trong quý tháng 12, theo nghiên cứu của LSEG. Sự mở rộng này phản ánh các dự án xây dựng hạ tầng tích cực của các tập đoàn công nghệ, những người đồng thời mua các bộ xử lý máy chủ của Intel và các đơn vị xử lý đồ họa bổ sung từ các nhà cung cấp như Nvidia.

Song song với sức mạnh của trung tâm dữ liệu, phân khúc máy tính cá nhân của Intel dự kiến sẽ tăng 2,5%, đạt khoảng 8,21 tỷ USD doanh thu hàng quý. Tuy nhiên, điều này phản ánh hiệu suất khiêm tốn hơn so với sự tăng trưởng bùng nổ của các bộ xử lý máy chủ.

Các nhà phân tích tại Gabelli Funds nhấn mạnh một luận điểm lạc quan chính: “Chủ đề đầu tư chính dựa trên kỳ vọng giá CPU máy chủ sẽ tăng theo tỷ lệ phần trăm hai chữ số đến năm 2026.” Sức mạnh về giá này sẽ nâng cao đáng kể lợi nhuận nếu năng suất sản xuất cải thiện như kế hoạch.

Áp lực cạnh tranh và thách thức thị trường

Dù có triển vọng tích cực, Intel vẫn đối mặt với những thách thức dai dẳng. Công ty tiếp tục mất thị phần máy tính cá nhân vào tay các đối thủ như AMD và các bộ xử lý dựa trên Arm. Một tình trạng thiếu chip nhớ toàn cầu đã đẩy giá laptop lên cao, làm giảm nhu cầu của người tiêu dùng. Các nhà phân tích của UBS lưu ý rằng các thành phần bộ nhớ chiếm 25-30% tổng chi phí vật tư của một chiếc PC, và giá bộ nhớ tăng trực tiếp dẫn đến giá bán lẻ cao hơn.

Triển vọng về nhu cầu PC đã trở nên u tối hơn đáng kể. UBS hiện dự báo giảm 4% số lượng máy tính cá nhân toàn cầu trong năm 2026, đảo ngược dự báo trước đó về mức tăng 3%. Sự thay đổi này nhấn mạnh sự khác biệt giữa nền kinh tế trung tâm dữ liệu bùng nổ và nhu cầu máy tính cá nhân đang giảm nhiệt.

Đột phá trong sản xuất và tham vọng nhà máy hợp tác

Chuỗi đổi mới sản phẩm của Intel mang lại khả năng giảm thiểu các thách thức kinh doanh cũ. Công ty đã bắt đầu vận chuyển số lượng lớn dòng bộ xử lý Panther Lake, đánh dấu lần triển khai thương mại đầu tiên của quy trình sản xuất 18A quan trọng của công ty. Trước đây, Intel thường thuê ngoài sản xuất chip tiên tiến cho các nhà máy như TSMC; Panther Lake có thể là bước ngoặt hướng tới việc tự chủ trong sản xuất.

Chiến lược nhà máy hợp tác mang ý nghĩa địa chính trị và thương mại. Reuters đã đưa tin rằng cả Nvidia và Broadcom đã tiến hành các đợt thử nghiệm sản xuất trên quy trình 18A của Intel, gợi ý khả năng thu hút khách hàng tiềm năng. Các nhà phân tích tại Melius Research nhấn mạnh vị thế của công ty: “Lip-Bu Tan được tôn trọng không chỉ trong nội bộ công ty, mà còn trong số các cổ đông có ảnh hưởng, bao gồm Tổng thống Trump, Bộ trưởng Lutnick, CEO Nvidia Jensen Huang, và CEO AMD Lisa Su—tất cả đều coi ông là một đối tác kinh doanh đáng tin cậy.”

Tuy nhiên, các thách thức về tỷ lệ thành phẩm làm giảm bức tranh sản xuất. Chỉ một tỷ lệ nhỏ chip được sản xuất theo quy trình 18A đạt tiêu chuẩn chất lượng nghiêm ngặt để giao hàng cho khách hàng. Ban lãnh đạo Intel đã tuyên bố rằng tỷ lệ thành phẩm đang cải thiện hàng tháng, nhưng lợi nhuận gộp điều chỉnh của công ty dự kiến sẽ giảm khoảng 600 điểm cơ sở xuống còn 36,5% trong quý tháng 12, phần lớn do hiệu quả sản xuất chưa đạt yêu cầu.

Con đường phía trước: Cân bằng giữa cơ hội và rủi ro thực thi

Câu chuyện phục hồi của Intel vẫn hấp dẫn nhưng phụ thuộc vào việc thực thi hoàn hảo. Thị trường trung tâm dữ liệu mang lại nhiều cơ hội mở rộng doanh thu, được hỗ trợ bởi sự phổ biến của hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Sự hỗ trợ tài chính từ Nvidia, SoftBank và các sáng kiến của chính phủ Mỹ cung cấp nền tảng tài chính cho các khoản đầu tư bền vững.

Tuy nhiên, tối ưu hóa tỷ lệ thành phẩm và thu hút khách hàng mới cho nhà máy hợp tác là các mốc quan trọng trong ngắn hạn. Nếu Intel thành công trong việc mở rộng sản xuất 18A và thiết lập các mối quan hệ khách hàng mới, công ty có thể nâng cao vị thế cạnh tranh và triển vọng lợi nhuận một cách đáng kể trong năm 2026 và các năm sau.