#PartialGovernmentShutdownEnds: Thị trường chuẩn bị cho những điều sắp tới

Kết thúc của việc đóng cửa một phần chính phủ Mỹ đã mang lại làn sóng nhẹ nhàng tạm thời trên các thị trường tài chính toàn cầu, nhưng các nhà đầu tư nhanh chóng chuyển hướng sang những điều tiếp theo. Sau nhiều tuần không chắc chắn do các cuộc đàm phán tài chính bị đình trệ, việc mở cửa lại các cơ quan liên bang đã giúp khôi phục các hoạt động chính phủ cơ bản, cải thiện tính minh bạch dữ liệu và ổn định tâm lý ngắn hạn. Tuy nhiên, giải pháp này không xóa bỏ những thách thức sâu xa về tài chính và chính trị mà nền kinh tế Mỹ vẫn đang đối mặt.

Trong thời gian đóng cửa, một số chỉ số kinh tế quan trọng bị trì hoãn hoặc công bố với phạm vi hạn chế, khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc đánh giá chính xác đà tăng trưởng kinh tế. Với chính phủ đã hoạt động trở lại, thị trường kỳ vọng sẽ có một lượng lớn dữ liệu kinh tế được công bố—bao gồm số liệu việc làm, chỉ số lạm phát và báo cáo niềm tin tiêu dùng. Việc công bố dữ liệu này có thể gây biến động trên các thị trường cổ phiếu, trái phiếu và tài sản tiền điện tử khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng về tăng trưởng và chính sách tiền tệ.

Từ góc nhìn vĩ mô, việc kết thúc đóng cửa phần nào giảm thiểu rủi ro giảm giá ngay lập tức, đặc biệt là đối với cổ phiếu Mỹ. Trong quá khứ, các đợt đóng cửa kéo dài thường ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng GDP, làm gián đoạn chi tiêu của người tiêu dùng và làm giảm lòng tin doanh nghiệp. Việc mở cửa trở lại giúp tránh thêm những tác động tiêu cực đến nền kinh tế, nhưng thiệt hại do sự không chắc chắn vẫn chưa thể hoàn toàn khắc phục. Các tập đoàn có thể vẫn thận trọng trong việc tuyển dụng và chi tiêu vốn cho đến khi đảm bảo được sự ổn định ngân sách dài hạn.

Trong thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ có khả năng vẫn nhạy cảm với các tiêu đề liên quan đến tài chính. Trong khi việc giải quyết đóng cửa loại bỏ một yếu tố rủi ro, các mối lo ngại về mức nợ tăng cao và các cuộc chiến tranh ngân sách trong tương lai vẫn còn tồn tại. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao cách các nhà lập pháp xử lý các hạn chót ngân sách sắp tới, vì các cuộc đối đầu tài chính lặp đi lặp lại có thể làm bùng phát lại sự biến động và đẩy lợi suất tăng cao hơn, làm thắt chặt điều kiện tài chính một lần nữa.
Đối với thị trường tiền điện tử, việc kết thúc đóng cửa là một con dao hai lưỡi

. Một mặt, rõ ràng về quy định và thể chế có thể trở lại khi các cơ quan tiếp tục giám sát, phê duyệt và thực thi các hành động. Điều này có thể mang lại lợi ích cho các công ty tiền điện tử tuân thủ quy định và các nhà đầu tư tổ chức đang chờ đợi tín hiệu từ các cơ quan quản lý. Mặt khác, sự tập trung trở lại vào dữ liệu vĩ mô và chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể gây áp lực lên các tài sản rủi ro nếu các chỉ số kinh tế cho thấy lạm phát vẫn dai dẳng hoặc lãi suất cần duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn.

Bitcoin và các altcoin chính thường phản ứng mạnh mẽ với những thay đổi trong kỳ vọng về thanh khoản. Nếu dữ liệu sau khi đóng cửa củng cố lập luận cho chính sách tiền tệ thắt chặt, thị trường tiền điện tử có thể đối mặt với những khó khăn ngắn hạn. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế cho thấy tăng trưởng chậm lại hoặc lạm phát hạ nhiệt, các tài sản rủi ro—bao gồm cả crypto—có thể nhận được sự hỗ trợ trở lại khi các nhà giao dịch định giá khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Nhìn về phía trước, điểm chính cần ghi nhớ là việc kết thúc đóng cửa không phải là một giải pháp cuối cùng mà chỉ là một tạm thời tạm dừng trong bất ổn tài chính. Các nhà đầu tư nên luôn cảnh giác với các cuộc đàm phán ngân sách sắp tới, các cuộc tranh luận về khả năng bền vững của nợ và các rủi ro chính trị có thể nổi lên trở lại. Thị trường có thể trải qua một giai đoạn ổn định ngắn hạn, nhưng các thách thức cấu trúc vẫn chưa được giải quyết.

Trong môi trường này, quản lý rủi ro kỷ luật là điều thiết yếu. Đa dạng hóa danh mục, chú ý đến các tín hiệu vĩ mô và tập trung vào các yếu tố nền tảng dài hạn sẽ quan trọng hơn các xung đột chính trị ngắn hạn. Việc kết thúc đóng cửa chính phủ một phần loại bỏ một trở ngại ngay lập tức, nhưng hành trình kinh tế rộng lớn vẫn còn rất xa và thị trường đã bắt đầu chuẩn bị cho chương tiếp theo.