Bitcoin (BTC) đã ghi nhận mức tăng ấn tượng 17% kể từ đáy $60.150 vào thứ Sáu vừa qua. Tuy nhiên, các chỉ số từ thị trường phái sinh cho thấy cần thận trọng, khi nhu cầu đối với việc đầu tư vào xu hướng tăng giá gần mức $70.000 vẫn còn khá dè dặt. Các trader lo ngại rằng việc thanh lý 1,8 tỷ USD từ các hợp đồng tương lai tăng giá có đòn bẩy trong vòng 5 ngày qua có thể là dấu hiệu cho thấy một số quỹ đầu cơ lớn hoặc nhà tạo lập thị trường đã gặp rủi ro nghiêm trọng.
Tổng số giao dịch thanh lý hợp đồng tương lai Bitcoin, tính bằng USD | Nguồn: CoinGlassKhác với cú sụp đổ thị trường vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, sự kiện từng dẫn đến mức thanh lý kỷ lục 4,65 tỷ USD trên các hợp đồng tương lai Bitcoin, đợt suy yếu giá gần đây lại kéo dài với ba tuần liên tiếp chịu áp lực bán mạnh. Dù vậy, phe bò vẫn kiên trì gia tăng vị thế trong khoảng giá từ $70.000 đến $90.000. Điều này được thể hiện qua việc tổng số hợp đồng mở hợp đồng tương lai tiếp tục tăng, bất chấp những đợt thanh lý mạnh mẽ do thiếu ký quỹ.
Tổng khối lượng hợp đồng mở hợp đồng tương của Bitcoin (BTC) | Nguồn: CoinGlassTính đến thứ Sáu, tổng số hợp đồng mở hợp đồng tương lai Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn đạt 527.850 BTC, gần như không thay đổi so với tuần trước. Tuy nhiên, giá trị danh nghĩa của các hợp đồng này đã giảm từ 44,3 tỷ USD xuống còn 35,8 tỷ USD, tương ứng với mức giảm 21% của giá Bitcoin trong cùng khoảng thời gian. Dữ liệu cho thấy phe bò vẫn đang tích cực gia tăng vị thế, ngay cả khi giá tiếp tục điều chỉnh giảm.
Để đánh giá liệu các “cá voi” và nhà tạo lập thị trường có đang chuyển hướng sang xu hướng tăng hay không, cần xem xét tỷ lệ cơ sở (basis rate) của hợp đồng tương lai BTC, chỉ số đo lường sự chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Trong điều kiện thị trường trung lập, tỷ lệ cơ sở thường dao động từ 5% đến 10% hàng năm nhằm bù đắp cho thời gian thanh toán dài hơn.
Mức phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng | Nguồn: laevitas.chTuy nhiên, vào thứ Sáu, tỷ lệ cơ sở của hợp đồng tương lai BTC đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn một năm, chỉ còn 2%. Việc thiếu nhu cầu đối với các khoản đầu tư tăng giá có đòn bẩy là điều dễ hiểu, nhưng điều này cũng cho thấy các nhà đầu cơ giá lên sẽ cần thêm thời gian để lấy lại niềm tin, ngay cả khi giá Bitcoin vượt qua mốc $70,000. Đặc biệt, cần lưu ý rằng BTC hiện vẫn thấp hơn 44% so với mức đỉnh lịch sử.
Các chỉ số phái sinh Bitcoin phản ánh tâm lý sợ hãi cực độ
Sự thiếu tự tin của các trader đối với Bitcoin còn được thể hiện rõ qua thị trường quyền chọn BTC. Nhu cầu tăng cao đối với quyền chọn bán (put) – một dấu hiệu rõ ràng của tâm lý bi quan – đã đẩy chỉ số độ lệch (skew) vượt mức 6%. Ngược lại, khi tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO) xuất hiện, các trader sẵn sàng trả giá cao hơn cho quyền chọn mua (call), khiến chỉ số skew chuyển sang âm.
Biểu đồ chênh lệch giá quyền chọn BTC kỳ hạn 2 tháng (quyền chọn mua – quyền chọn bán) tại Deribit. Nguồn: laevitas.chVào thứ Sáu, chỉ số skew của quyền chọn BTC đã đạt mức 20% – một ngưỡng hiếm khi kéo dài và thường được xem là biểu hiện của sự hoảng loạn trên thị trường. Để so sánh, vào ngày 21 tháng 11 năm 2025, chỉ số skew chỉ ở mức 11% sau khi Bitcoin giảm 28%, từ đỉnh $111.177 xuống $80.620 trong vòng 20 ngày. Với việc không có bất kỳ yếu tố xúc tác cụ thể nào cho đợt điều chỉnh hiện tại, nỗi sợ hãi và sự bất định đã gia tăng đáng kể.
Nhiều trader hiện đang suy đoán rằng một nhà tạo lập thị trường lớn, sàn giao dịch hoặc quỹ đầu tư có thể đã rơi vào tình trạng phá sản. Tâm lý này tiếp tục làm xói mòn niềm tin của thị trường, đồng thời ám chỉ khả năng cao về sự tiếp diễn của xu hướng giảm giá. Do đó, triển vọng phục hồi bền vững của Bitcoin vẫn còn rất mong manh, khi các chỉ số phái sinh tiếp tục phát đi tín hiệu về nỗi sợ hãi cực độ.
Ông Giáo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
BTC giảm 0.70% ngắn hạn: dòng tiền rút trên chuỗi và việc giảm vị thế trên phái sinh đồng pha đè nén thị trường
Trong khoảng từ 2026-04-17 09:30 đến 09:45 (UTC), lợi suất trong 15 phút của giá BTC là -0.70%, giá dao động trong phiên giữa 75511.9 và 76307.6 USDT, biên độ đạt 1.04%. Tâm lý thận trọng trên thị trường ngắn hạn tăng lên, mức độ hoạt động của dòng tiền tăng nhưng biến động rõ rệt được khuếch đại.
Động lực chính của đợt biến động này là dòng vốn rút lớn trên chuỗi và việc chủ động giảm vị thế trên thị trường phái sinh. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy trong khung thời gian này, dòng tiền ròng rút khỏi sàn giao dịch BTC tăng mạnh, dòng tiền ròng trong 24 giờ là -2,844.68 BTC, nhà đầu tư chuyển một lượng lớn BTC sang ví lạnh, làm suy yếu đáng kể thanh khoản thị trường, lực mua chịu áp lực dẫn tới giá giảm. Ở mảng phái sinh, open interest của hợp đồng vĩnh viễn cũng giảm đồng bộ, một phần vốn đòn bẩy chủ động giảm vị thế, cho thấy thị trường có thái độ thận trọng đối với diễn biến ngắn hạn, từ đó hỗ trợ tiếp tục suy yếu.
Ngoài ra, nhiều lần chuyển khoản giá trị lớn và hoạt động từ các địa chỉ cá voi diễn ra dồn dập trong giai đoạn biến động, làm phóng đại áp lực dòng tiền chảy ra, khiến tâm lý trên thị trường phái sinh tiếp tục lạnh đi. Phí tài trợ giảm trong thời gian ngắn trong cửa sổ này, phản ánh gián tiếp rằng một số người nắm giữ đã chuyển sang ví lạnh để né tránh rủi ro một cách vững vàng. Đồng thời, số lượng địa chỉ hoạt động duy trì ở mức cao liên tục trên 120,000, cho thấy mức độ tham gia của mạng không bị ảnh hưởng, các yếu tố cơ bản vẫn ổn định, nhưng hiệu ứng cộng dồn của việc dòng tiền rút liên tục đang khuếch đại biến động của thị trường trong ngắn hạn.
Cần lưu ý rằng dòng tiền ròng rút liên tiếp trên chuỗi và sự sụt giảm về lượng nắm giữ tạo ra mối đe dọa đối với độ vững của các mức hỗ trợ. Hành vi của các địa chỉ quy mô lớn có thể khiến dòng tiền tiếp tục rút chạy. Trong ngắn hạn, cần đặc biệt theo dõi sự thay đổi số dư BTC trên các sàn giao dịch, khối lượng chuyển khoản trên chuỗi và dòng chảy từ các địa chỉ cá voi, cũng như diễn biến open interest trên thị trường phái sinh. Nếu sau đó không thấy dòng tiền quay trở lại, rủi ro biến động có thể tiếp tục mở rộng; do đó, nên theo dõi sát sao diễn biến giá theo thời gian thực và các chỉ số chính trên chuỗi.
GateNews9phút trước
Mỹ phủ quyết dự thảo nghị quyết về quyền lực đối với chiến tranh với Iran, giá BTC đi ngang quanh mốc 75,000 USD
Ngày 17 tháng 4, Bitcoin đang dao động hẹp quanh mốc 75,500 USD. Hoa Kỳ bác bỏ dự thảo nghị quyết về quyền lực tiến hành chiến tranh chống lại Iran, trong khi Israel và Hezbollah đạt thỏa thuận ngừng bắn 10 ngày; các tín hiệu địa chính trị đi theo những hướng trái ngược nhau. Vốn từ các tổ chức chảy vào đồng thời với dòng tiền rút khỏi chuỗi; tương quan giữa Bitcoin và Nasdaq hiếm khi chuyển sang âm, thị trường chờ đợi sự bứt phá theo một hướng.
GateInstantTrends17phút trước
BTC vượt 76000 USDT
Tin nhắn từ bot Gate News, dữ liệu thị trường của Gate cho thấy BTC đã vượt 76000 USDT, giá hiện tại là 76188.7 USDT.
CryptoRadar28phút trước
CleanSpark (CLSK) Cổ phiếu khai thác Bitcoin Shorted nhiều nhất ở mức 34.89%
CleanSpark (Nasdaq: CLSK) có tỷ trọng lớn nhất về lãi suất mở ngắn hạn trong số các công ty khai thác Bitcoin và quản lý kho bạc, với các vị thế short chiếm 34.89% của cổ phiếu lưu hành tự do và 4.71 ngày để bù đắp, theo phân tích từ nguồn. Cổ phiếu giao dịch ở mức 11.42 USD, tăng từ 8.18 USD vào cuối tháng 3,
CryptoFrontier45phút trước
BTC tăng 0.58% trong 15 phút: dòng ròng rút khỏi sàn và lệnh mua của ETF đồng thời thúc đẩy giá tăng
2026-04-17 08:45 至 2026-04-17 09:00（UTC）期间，BTC价格短线拉升，K线收益率+0.58%，价格区间75265.0 - 75862.3 USDT，振幅0.79%。Thị trường biến động mạnh hơn, mức độ quan tâm tăng lên, khối lượng giao dịch tăng đáng kể so với bình thường, phản ánh sự cộng hưởng giữa dòng tiền và các tín hiệu kỹ thuật.
Động lực chính của đợt biến động này là dòng BTC ròng rút khỏi các sàn giao dịch đồng thời dòng tiền vào từ ETF. Dữ liệu cho thấy trong 24 giờ, sàn giao dịch ghi nhận dòng ròng rút là 2,844.68 BT
GateNews55phút trước
ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay ghi nhận dòng tiền vào mạnh, BlackRock IBIT và ETHA dẫn đầu
ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận $26 triệu USD dòng tiền vào vào ngày 16 tháng 4, được dẫn dắt bởi IBIT của BlackRock với $81 triệu USD. Các ETF Ethereum cũng hoạt động tốt, với ETHA của BlackRock tăng thêm 30,51 triệu USD, cho thấy sự quan tâm liên tục của các tổ chức đối với thị trường crypto.
GateNews55phút trước
