Givaudan Điều Hướng 2025: Suy Giảm Lợi Nhuận Trong Bối Cảnh Tăng Trưởng Doanh Thu 0.8 Phần Trăm và Tăng Trưởng Cổ Tức Chiến Lược

Gã khổng lồ về hương liệu và mùi hương của Thụy Sĩ đã kết thúc tài khóa 2025 với câu chuyện về hiệu suất đối lập—mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn đi kèm áp lực lợi nhuận và sự tự tin chiến lược được thể hiện qua việc tăng cổ tức cho cổ đông. Givaudan AG (GVDBF.PK) đạt doanh thu cả năm 7,47 tỷ franc, tăng 0,8% so với 7,41 tỷ franc của năm trước, trong khi lợi nhuận ròng giảm 1,7% xuống còn 1,071 tỷ franc so với 1,090 tỷ franc năm 2024.

Tăng trưởng doanh thu che giấu một thực tế sâu hơn: Hiệu suất LFL vượt xa số liệu báo cáo

Trong khi mức tăng trưởng 0,8% có vẻ khiêm tốn ban đầu, một cái nhìn kỹ hơn cho thấy một bức tranh khác. Trên cơ sở like-for-like (LFL)—một chỉ số loại bỏ ảnh hưởng của tỷ giá và mua lại—the công ty đạt mức tăng 5,1%. Khoảng cách lớn giữa tăng trưởng báo cáo và LFL này nhấn mạnh những khó khăn từ biến động tỷ giá và điều chỉnh danh mục đầu tư đã che giấu đà tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp. Sự phân kỳ này cho thấy cách mà các yếu tố tỷ giá đã gây áp lực lên các số liệu báo cáo mặc dù hiệu suất hoạt động đang tăng tốc.

Ngành Hương liệu & Mỹ phẩm tiếp tục phát triển; Hương vị & Sức khỏe giữ vững vị thế

Hai lĩnh vực cốt lõi thể hiện các quỹ đạo tăng trưởng khác nhau. Phân khúc Hương liệu & Mỹ phẩm tăng 7,9% theo cơ sở LFL, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ trong các danh mục mỹ phẩm và hương liệu cao cấp. Trong khi đó, phân khúc Hương vị & Sức khỏe ghi nhận mức tăng trưởng LFL khiêm tốn hơn là 2,4%, phản ánh giai đoạn mở rộng chậm hơn trong lĩnh vực nguyên liệu hương vị và dinh dưỡng. Những hiệu suất khác biệt này cho thấy các động lực thị trường khác nhau, với các ứng dụng liên quan đến mỹ phẩm thúc đẩy đà tăng trưởng mạnh hơn so với các lĩnh vực tập trung vào hương vị.

Lợi nhuận chịu áp lực mặc dù doanh thu tăng

Sự giảm lợi nhuận đặt ra một bài toán về khả năng sinh lợi. Lợi nhuận ròng giảm 1,7% trong khi doanh thu chỉ tăng nhẹ, cho thấy biên lợi nhuận bị thu hẹp trên toàn bộ doanh nghiệp. EBITDA giảm 0,8% xuống còn 1,75 tỷ franc, với biên EBITDA co lại còn 23,4% từ 23,8% của năm trước. Trên cơ sở so sánh, biên lợi nhuận thu hẹp còn 24,2% từ 24,5%. Sự co hẹp này phản ánh áp lực chi phí, các yếu tố chuỗi cung ứng và các khoản đầu tư vận hành đã làm giảm lợi ích từ mức tăng doanh thu khiêm tốn.

Cổ đông được thưởng dù lợi nhuận gặp khó

Hội đồng quản trị của Givaudan đề xuất trả cổ tức bằng tiền mặt 72,00 franc cho mỗi cổ phần năm 2025, tăng 2,9% so với năm trước. Việc tăng cổ tức này, mặc dù lợi nhuận gặp khó khăn, cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng tạo ra dòng tiền của công ty và triển vọng dài hạn. Đề xuất này sẽ được cổ đông phê duyệt tại Đại hội cổ đông thường niên ngày 19 tháng 3, tiếp tục truyền thống của Givaudan trong việc hỗ trợ lợi ích của nhà đầu tư ngay cả trong bối cảnh lợi nhuận biến động.

Mục tiêu 2030: Các mục tiêu tăng trưởng mở ra con đường táo bạo hơn

Nhìn về phía trước năm năm tới, công ty đã đặt ra một chương trình nghị sự đầy tham vọng. Givaudan hướng tới mức tăng trưởng doanh thu trung bình like-for-like từ 4-6% đến năm 2030, cùng với mức mở rộng dòng tiền tự do trung bình vượt quá 12%. Những mục tiêu này phản ánh niềm tin của ban lãnh đạo rằng hiệu quả vận hành và mở rộng thị trường sẽ thúc đẩy khả năng tạo dòng tiền vượt trội và gia tăng giá trị cổ phần trong giai đoạn giữa thập kỷ.

Các vị trí điều hành thay đổi với các bổ nhiệm chiến lược

Công ty công bố các chuyển đổi lãnh đạo quan trọng nhằm củng cố khả năng vận hành và quản trị. Có hiệu lực từ ngày 1 tháng 5, Christina Yeo, hiện là Trưởng bộ phận Vận hành Hương vị & Sức khỏe khu vực Châu Á Thái Bình Dương, sẽ đảm nhận vai trò Trưởng bộ phận Giải pháp Kinh doanh & Công nghệ Thông tin của Givaudan và gia nhập Ủy ban Điều hành. Yeo thay thế cho Anne Tayac, người sẽ nghỉ hưu, và Tayac sẽ còn hỗ trợ chuyển giao đến tháng 10 năm 2026.

Về mặt pháp lý và tuân thủ, Fanny Iglesias, hiện là Phó Tổng cố vấn nhóm về Hương liệu & Mỹ phẩm và Phó Trưởng ban Chính trực, sẽ đảm nhận vị trí Giám đốc Pháp lý & Tuân thủ cao cấp bắt đầu từ ngày 1 tháng 4 và gia nhập Ủy ban Điều hành. Iglesias thay thế Roberto Garavagno, người sẽ nghỉ hưu sau khi hỗ trợ chuyển giao đến tháng 9 năm 2026. Những thay đổi này giúp Givaudan chuẩn bị tốt hơn để điều hướng các phức tạp về quy định trong khi duy trì liên tục hoạt động trên toàn cầu.