#EthereumL2Outlook

Hệ sinh thái Ethereum Layer 2 vào đầu năm 2026 cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của sự trưởng thành và hợp nhất, phù hợp với các điểm bạn đã đề cập trước đó (Vitalik đã đánh giá lại, sức mạnh của L1 qua các nâng cấp như Dencun/Fusaka và Glamsterdam sắp tới, quá trình phân quyền của L2 chậm hơn, và sự chuyển đổi sang chuyên môn hóa ).
Tập trung vào yêu cầu của bạn về giá, khối lượng, thanh khoản, phần trăm thị phần/chiếm ưu thế, và mọi thứ liên quan đến TVL, doanh thu, hoạt động/người dùng, v.v., dưới đây là phân tích dựa trên dữ liệu mới nhất từ các nguồn như L2Beat, DefiLlama, và các báo cáo hệ sinh thái tính đến tháng 2 năm 2026 (.
**Các Chỉ số Tổng thể của Hệ sinh thái L2**
Tổng giá trị được bảo vệ (TVS/TVL) trên tất cả các Ethereum L2: Khoảng trong phạm vi 30-40 tỷ USD ). Các báo cáo khác nhau: Gần đây là khoảng 36,63 tỷ USD trên L2Beat, một số cho thấy giảm nhẹ; tổng tài sản bảo vệ rộng hơn khoảng 40,5 tỷ USD trong các so sánh (. Mức này giảm so với đỉnh cao trước đó, ví dụ như các đỉnh gần 50 tỷ USD+ ), phản ánh quá trình hợp nhất và một số dòng chảy ra khi người dùng chuyển trở lại L1 để thực hiện các giao dịch rẻ hơn.
**Tổng TVL của DeFi** tập trung vào các giao thức hoạt động (: Khoảng 9-12 tỷ USD trên các L2 chính, ví dụ như danh mục các L2 chính kết hợp khoảng ) trong một số phân tích (.
**Hoạt động/Thông lượng**: Các L2 vẫn mở rộng quy mô mạnh mẽ ), hệ số mở rộng kết hợp khoảng hơn 100 lần Ethereum L1 trong UOPS (Giao dịch/Hoạt động mỗi giây), nhưng hoạt động tập trung cao. Ethereum L1 đã chứng kiến các đợt tăng đột biến (, ví dụ như các địa chỉ hoạt động hàng ngày khoảng 945 nghìn đến 1,3 triệu vào tháng 1 năm 2026, đôi khi vượt qua các L2 riêng lẻ do phí thấp dưới 0,01 USD đến 0,50 USD ).
**Khối lượng Giao dịch/Phí**: Các L2 xử lý phần lớn hoạt động khối lượng cao, nhưng doanh thu không đều. Nhiều L2 nhỏ hơn có lưu lượng truy cập không đáng kể (, dưới 1 UOPS hàng ngày cho hơn 80% trong số hơn 135 dự án ).
**Tỷ lệ Hợp nhất**: Chiến thắng chiếm phần lớn là có thật — top 3 (, gồm Base, Arbitrum, Optimism/Superchain ) kiểm soát khoảng 75-90% các chỉ số chính như số giao dịch, phần trăm TVL, và doanh thu.
**Các L2 hàng đầu: So sánh các Chỉ số Chính** (
Phân phối theo luật tỷ lệ mạnh mẽ — Base dẫn đầu về doanh thu, hoạt động, phân phối ) nhờ tích hợp Coinbase (, Arbitrum trong TVL và độ sâu DeFi, Optimism trong hệ sinh thái Superchain $9B .
**Base** ), được hỗ trợ bởi Coinbase (:
- TVL/TVS: Khoảng 3,7-4 tỷ USD )
- TVL DeFi: Khoảng 3,99 tỷ USD; thường chiếm 30-46% trong tổng TVL DeFi của L2 (
- Thị phần: Khoảng 30-46% của TVL DeFi L2; hơn 60% các giao dịch L2 trong nhiều giai đoạn )
- Khối lượng/Hoạt động: Rất lớn, ví dụ hơn 300 triệu giao dịch trong các chu kỳ 30 ngày; hoạt động người dùng cao nhất, hơn 15 triệu ví duy nhất (
- Doanh thu: Chiếm ưu thế, ví dụ khoảng 62% doanh thu L2 trong dữ liệu năm 2025 chuyển sang 2026; chỉ có một số L2 lớn có lợi nhuận, hơn 55-75 triệu USD mỗi năm )
- Thanh khoản/Khác: Khối lượng stablecoin mạnh; hưởng lợi từ người dùng bán lẻ và Coinbase (
**Arbitrum**:
- TVL/TVS: Cao nhất trong nhiều báo cáo, khoảng 3-16 tỷ USD; thường được trích dẫn từ 2,8-16,6 tỷ USD, chiếm khoảng 30-41% )
- Thị phần: Khoảng 30-41% của TVL DeFi L2; mạnh trong các tổ chức và DeFi (
- Khối lượng/Hoạt động: Cao, hàng triệu giao dịch hàng ngày; từ 1-6 triệu+ trong các giai đoạn ); thanh khoản stablecoin hàng tỷ (
- Doanh thu: Ổn định nhưng thấp hơn Base trong các đợt chiếm ưu thế gần đây )
- Thanh khoản/Khác: DeFi sâu như Aave, Uniswap, GMX (; dòng chảy qua cầu dẫn đầu trong các giai đoạn )
**Optimism** (OP Mainnet + Superchain):
- TVL/TVS: Khoảng 0,7-6 tỷ USD, ví dụ như lên tới 6,3 tỷ USD; tổng hợp của Superchain cao hơn (
- Thị phần: Thấp hơn riêng lẻ nhưng đang phát triển qua các đối tác ), Base chạy trên OP Stack (; khoảng 10-20% )
- Khối lượng/Hoạt động: Ổn định nhưng chậm hơn các nhà dẫn đầu; doanh thu của Superchain được chia sẻ (
- Doanh thu: Cải thiện nhờ các đề xuất mua lại, 50% doanh thu của sequencer chuyển sang mua lại OP bắt đầu từ tháng 2 năm 2026 ); Superchain thu phí đáng kể (
- Thanh khoản/Khác: Tập trung vào hệ sinh thái như Unichain, World Chain, v.v. )
**Các L2 khác** (ZKSync, Mantle, Polygon, v.v.) ( còn xa mới theo kịp các chỉ số này, nhiều dự án có TVL thấp dưới 1 tỷ USD ) và hoạt động thấp, đối mặt rủi ro "chuỗi zombie" hoặc bị xóa sổ nếu không có giá trị độc đáo (.
**Xu hướng rộng hơn ảnh hưởng đến các Chỉ số này**
- Ảnh hưởng đến giá token L2 (ARB, OP, v.v.): Nhiều token quản trị L2 vẫn còn giảm giá, ví dụ như ARB giảm mạnh so với đỉnh, do doanh thu bị giới hạn cho phần lớn ). Base không có token riêng (. Doanh thu mạnh hơn như của Base và các hoạt động mua lại của Optimism ) có thể hỗ trợ tăng giá, nhưng các token chung chung có nguy cơ pha loãng hoặc bị xóa sổ vào cuối năm 2026 (.
- Thanh khoản & Tập trung Khối lượng: Khoảng 75%+ thuộc về các nhà chơi hàng đầu; stablecoin chiếm ưu thế trong các tài sản cầu nối ).
- Chuyển đổi L1 sang L2: Giới hạn gas của L1 tăng (, Glamsterdam có thể đẩy lên trên 200 triệu $689M , phí cực thấp → giảm sự phụ thuộc vào L2 cho các mục đích cơ bản, gây áp lực lên khối lượng và TVL của các L2 yếu hơn ).
- Động lực tăng trưởng: Chuyên môn hóa như bảo mật, AI/chơi game (, doanh nghiệp ), tài sản token hóa (, doanh thu bền vững hơn là theo đuổi hype ).
Tổng thể, năm 2026 đang chứng tỏ tính Darwin: tỷ lệ TVL/khối lượng/thanh khoản nghiêng nặng về Base và Arbitrum như những "người chiến thắng," toàn bộ hệ sinh thái L2 ổn định nhưng đã hợp nhất ( khoảng 30-40 tỷ USD TVS, top 3 chiếm hơn 75% ). Các dự án yếu hơn chứng kiến các chỉ số giảm sút rõ rệt (.