Cách Kinder Morgan hoạt động bằng nhiên liệu 100 Octane để thúc đẩy tăng trưởng cổ tức kỷ lục vào năm 2025 và những năm tiếp theo

Kinder Morgan (NYSE: KMI) đã nổi lên như một động cơ xuất sắc cho lợi nhuận của nhà đầu tư, kết hợp thu nhập cổ tức ổn định, có lợi suất cao với triển vọng tăng trưởng thực sự. Hoạt động trên hạ tầng khí tự nhiên quan trọng nhất Bắc Mỹ—vận chuyển khoảng 40% lượng khí đốt được sản xuất tại Mỹ—công ty kết hợp các nguồn doanh thu dựa trên phí điều chỉnh, được điều chỉnh theo quy định, với thứ có thể gọi là nhiên liệu octane 100 để tạo ra giá trị cho cổ đông. Kết quả tài chính năm 2025 gần đây cho thấy rõ lý do tại sao nhà lãnh đạo hạ tầng này vẫn duy trì vị trí hàng đầu để tiếp tục mang lại lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2026 và xa hơn nữa.

Tường thành tài chính: Nền tảng cho tăng trưởng cổ tức bền vững

Gần đây, Kinder Morgan công bố kết quả tài chính năm 2025, và các con số cho thấy lý do tại sao cổ tức của cổ phiếu này dựa trên nền tảng vững chắc. Công ty ghi nhận lợi nhuận điều chỉnh là 2,9 tỷ USD, tương đương 1,30 USD mỗi cổ phiếu—tăng trưởng 13% so với năm 2024. Đặc biệt ấn tượng, EBITDA điều chỉnh đạt mức kỷ lục 8,4 tỷ USD, vượt năm trước 6%.

Phần doanh thu chính của công ty, mảng đường ống khí tự nhiên, đã thúc đẩy tăng trưởng này với lợi nhuận tăng gần 9% lên 5,9 tỷ USD. Những con số này không chỉ là lợi nhuận trên giấy tờ; công ty đã tạo ra dòng tiền hoạt động 5,9 tỷ USD trong năm 2025. Sau khi dành hơn 3 tỷ USD cho các dự án vốn và 2,6 tỷ USD cho các khoản cổ tức, Kinder Morgan vẫn còn gần 300 triệu USD dự phòng, cho phép công ty kết thúc năm với tỷ lệ đòn bẩy thận trọng là 3,8x—nằm trong phạm vi mục tiêu 3,5-4,5x. Sự kết hợp giữa lợi nhuận tăng, dòng tiền ổn định và quản lý cân đối tài chính kỷ luật giải thích tại sao cổ tức—hiện có lợi suất trên 4%—có rủi ro tối thiểu.

Động cơ tăng trưởng 100 octane thúc đẩy tăng cổ tức

Trong khi hồ sơ an toàn của cổ tức thu hút nhiều nhà đầu tư, điều thực sự phân biệt Kinder Morgan là quỹ đạo tăng trưởng được hỗ trợ bởi nhiên liệu 100 octane. Ban quản lý dự báo lợi nhuận điều chỉnh sẽ tăng lên 1,36 USD mỗi cổ phiếu vào năm 2026, tăng 5% so với mức kỷ lục của năm 2025. Đồng thời, EBITDA điều chỉnh dự kiến đạt khoảng 8,6 tỷ USD, gần 3% cao hơn mức kỷ lục của năm ngoái.

Đà tăng lợi nhuận này sẽ thúc đẩy một đợt tăng cổ tức thêm 2% vào năm 2026, đánh dấu năm thứ tám liên tiếp tăng cổ tức. Công ty vẫn duy trì vị thế để giữ vững bảng cân đối tài chính như tường thành, dự báo tỷ lệ đòn bẩy 3,8x vào cuối năm 2026. Quan trọng hơn, ban quản lý đã xây dựng chiến lược phát triển mở rộng ra xa hơn nữa trong tương lai. Công ty kết thúc năm 2025 với một lượng tồn đọng các dự án vốn tăng trưởng trị giá 10 tỷ USD. Trong quý IV alone, Kinder Morgan đã bổ sung thêm 912 triệu USD vào các dự án mới được phê duyệt—nhiều hơn đáng kể so với 265 triệu USD đã triển khai vào hoạt động. Các dự án này dự kiến sẽ kéo dài đến năm 2030, với ba đường ống khí tự nhiên quy mô lớn dự kiến đi vào hoạt động thương mại trong năm 2026, cung cấp hạ tầng để tận dụng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng.

Phân bổ vốn: Nhiên liệu cho lợi nhuận dài hạn của cổ đông

Dự án tồn đọng trị giá hơn 10 tỷ USD không chỉ đơn thuần là phân bổ vốn—đây chính là nhiên liệu 100 octane sẽ thúc đẩy lợi nhuận và tăng cổ tức trong nhiều năm tới. Đây không phải là các dự án đầu cơ; chúng là các dự án cụ thể, có hợp đồng, phát triển dựa trên nhu cầu khách hàng rõ ràng. Gần đây, công ty đã bán một phần cổ phần 25% trong BPX Gathering với giá gần 400 triệu USD, thể hiện kỷ luật về vốn của ban quản lý đồng thời huy động vốn cho các sáng kiến tăng trưởng sinh lợi cao này.

Sự kết hợp giữa tính chắc chắn của dự án và sự bảo vệ pháp lý thông qua các cấu trúc giá do chính phủ điều chỉnh tạo ra một động lực hiếm có trong ngành năng lượng: một công ty tạo ra dòng tiền đủ để tài trợ cho tăng trưởng đồng thời trả cổ tức ngày càng tăng cho cổ đông.

Nhiên liệu 100 octane: Nhu cầu khí tự nhiên tăng cao

Ngoài các cơ chế tài chính, còn có một xu hướng dài hạn hấp dẫn: nhu cầu khí tự nhiên đang tăng tốc. Sự phát triển của trí tuệ nhân tạo và mở rộng trung tâm dữ liệu có thể là những chất xúc tác quan trọng nhất trong ngắn hạn. Các cơ sở này đòi hỏi lượng điện năng lớn đáng tin cậy, và khí tự nhiên vẫn là nhiên liệu ưu tiên cho phát điện. Khi việc áp dụng AI mở rộng toàn cầu, nhu cầu về hạ tầng khí tự nhiên dựa trên đường ống sẽ tăng lên—đúng như vị trí của Kinder Morgan để cung cấp.

Hơn nữa, quá trình chuyển đổi từ than đá sang các nguồn năng lượng sạch hơn tiếp tục mang lại lợi ích cho các nhà cung cấp hạ tầng khí tự nhiên. Thị phần 40% của Kinder Morgan trong dòng khí tại Mỹ có nghĩa là công ty trực tiếp hưởng lợi từ sự cân bằng lại năng lượng này. Mạng lưới hạ tầng của công ty ngày càng trở nên có giá trị hơn khi thành phần năng lượng của nền kinh tế thay đổi.

Định vị cho lợi nhuận tổng thể bền vững

Kết quả năm 2025 của Kinder Morgan chứng minh rằng công ty sở hữu nhiên liệu 100 octane thực sự: sự kết hợp giữa lợi nhuận tăng, cổ tức tăng trưởng và một dự án pipeline lớn có thể thúc đẩy giá trị cổ đông gia tăng qua năm 2026 và xa hơn nữa. Tường thành tài chính hỗ trợ cổ tức chưa bao giờ mạnh mẽ hơn, lượng dự án tăng trưởng chưa bao giờ dồi dào hơn, và các yếu tố vĩ mô thuận lợi chưa bao giờ rõ ràng hơn.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự kết hợp hấp dẫn giữa thu nhập tăng và tăng trưởng tài sản cơ bản dựa trên các xu hướng thị trường năng lượng mang tính cấu trúc, nhà lãnh đạo hạ tầng này cung cấp cả hai yếu tố một cách nhất quán và minh bạch.