Tại sao sự trở lại của Bảng chữ cái này lại mang ý nghĩa cá nhân đối với tôi—Và tại sao năm 2026 lại quan trọng

Tôi đã đưa ra dự đoán táo bạo vào năm ngoái: Alphabet là cơ hội mua vào hiếm có trong thập kỷ. Thị trường đã bỏ qua tiềm năng của công ty, và tôi tin rằng nó sẽ vượt trội hơn đáng kể vào năm 2025. Nếu bạn đã nghe theo lời khuyên đó và đầu tư vào đầu năm 2025, hiện tại bạn đang hưởng lợi khoảng 65% lợi nhuận. Đó không phải là may mắn—đó là nhận biết khi nào thị trường định giá sai một tài sản. Sự trở lại này mang tính cá nhân vì tôi đã đặt uy tín của mình vào đó, và tôi không sẵn sàng bỏ qua cổ phiếu này khi chúng ta bước vào năm 2026.

Nhưng đây là thực tế: hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai, và cảnh quan đầu tư luôn thay đổi không ngừng. Vậy Alphabet sẽ đi về đâu từ đây?

Đà định giá đang mờ dần, nhưng Alphabet vẫn còn nhiều dư địa để phát triển

Yếu tố lớn nhất thúc đẩy dự đoán của tôi về năm 2025 đơn giản là: Alphabet bị định giá thấp. Giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với S&P 500 và các đối thủ công nghệ lớn khác, công ty mang lại cơ hội tăng trưởng không cân xứng. Các nhà đầu tư còn hoài nghi về vị thế của nó trong cuộc đua AI tạo sinh, điều này tạo ra cơ hội hoàn hảo cho các nhà đầu tư theo trường phái đối lập.

Nhanh chóng đến năm 2026, và phép tính đó đã thay đổi. Trong suốt năm 2025, Alphabet đã nổi lên như một nhà lãnh đạo AI, và thị trường đã nhận ra điều đó. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức khoảng 30 lần lợi nhuận dự kiến—đúng bằng các tên tuổi công nghệ lớn như Microsoft và Tesla. Mức chiết khấu định giá đó? Đã biến mất.

Điều này không có nghĩa là Alphabet đang bị định giá quá cao hoặc là một cổ phiếu để bán. Nhưng nó có nghĩa là những lợi nhuận dễ dàng nhất có thể đã qua đi. Trong năm 2025, cổ phiếu đã hưởng lợi từ việc mở rộng nhiều nhân tố (từ trạng thái bị định giá thấp đến đúng giá trị). Trong năm 2026, Alphabet sẽ cần thúc đẩy lợi nhuận chủ yếu thông qua tăng trưởng lợi nhuận chứ không phải điều chỉnh lại định giá. Thị trường hiện nay đã hiệu quả hơn nhiều, và tôi không kỳ vọng cổ phiếu sẽ mang lại mức lợi nhuận phần trăm vượt trội như năm ngoái.

Tuy nhiên, sự trở lại này mang tính cá nhân chính xác vì tôi tin vào quỹ đạo dài hạn của công ty. Nó chỉ phức tạp hơn so với năm 2025.

Lãnh đạo AI chỉ mới bắt đầu

Đây là nơi niềm tin của tôi vẫn còn mạnh mẽ: sự thống trị của Alphabet trong trí tuệ nhân tạo vẫn còn trong giai đoạn sơ khai. Một năm trước, các nhà đầu tư xem công ty như một kẻ chậm chân trong cuộc đua AI, phải bắt kịp OpenAI và các đối thủ khác. Giờ đây, Gemini đã trở thành một lựa chọn hàng đầu cho các người dùng AI nghiêm túc, và đà phát triển đang tăng tốc.

Nhưng chúng ta vẫn còn trong giai đoạn đầu. Hầu hết người dùng mới chỉ chạm tới bề mặt những gì AI tạo sinh có thể làm được. Các tính năng dự kiến cho năm 2026 có thể mang tính cách mạng—những điều mà chúng ta còn chưa nghĩ tới. Khả năng của Gemini có khả năng mở rộng đáng kể, và tôi kỳ vọng Alphabet sẽ làm bất ngờ các nhà đầu tư bằng những đổi mới xứng đáng với việc duy trì hiệu suất vượt trội.

Ngoài AI tạo sinh, còn có máy tính lượng tử. Alphabet đã đạt được những bước tiến ấn tượng trong lĩnh vực này trong năm 2025, mặc dù tác động thực sự đến kinh doanh có thể sẽ không xuất hiện cho đến năm 2030 hoặc xa hơn. Điều đó không phải là mối lo ngại cho năm 2026, nhưng nó bổ sung một lớp tính linh hoạt cho luận điểm. Khi những đột phá về lượng tử xảy ra, Alphabet sẽ có lợi thế để hưởng lợi.

Quan điểm của tôi về việc mua cổ phiếu Alphabet ngày hôm nay

Vậy bạn có nên mua cổ phiếu Alphabet ngay bây giờ, đầu năm 2026 không? Câu trả lời trung thực của tôi là có phần tinh tế. Sự hưng phấn của năm 2025 đã phai nhạt, và cổ phiếu không còn là một món hời nữa. Nhưng nó cũng không bị định giá quá cao—nó đơn giản là đang ở mức hợp lý cho một công ty có tiềm năng tăng trưởng lớn.

Dành cho các cổ đông hiện tại: giữ. Nền tảng vững chắc, cơ hội AI là có thật, và Alphabet sẽ tiếp tục vượt thị trường, dù không còn mức lợi nhuận khổng lồ như năm 2025.

Dành cho các nhà đầu tư tiềm năng: chưa muộn. Vâng, bạn đã bỏ lỡ một phần của đợt tăng ban đầu, nhưng sự trở lại này mang tính cá nhân đối với tôi vì tôi vẫn tin vào khả năng thực thi của Alphabet trong 5-10 năm tới. Định giá hợp lý cộng với tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và đổi mới AI có thể mang lại lợi nhuận hai chữ số ổn định hàng năm.

Chìa khóa là quản lý kỳ vọng. Đừng mong đợi một năm lợi nhuận 65% nữa. Hãy kỳ vọng hiệu suất ổn định, vượt trội hơn khi Alphabet tận dụng vị thế dẫn đầu trong AI và nghiên cứu lượng tử để thúc đẩy giá trị dài hạn cho cổ đông.