Các tín hiệu phục hồi thị trường tiền điện tử ngày càng mạnh mẽ khi các nhà đầu tư lớn tận dụng sự dịch chuyển thanh khoản

Cathie Wood, nhà sáng lập ARK Invest, dự đoán áp lực thanh khoản gần đây ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử và AI sẽ đảo chiều trong vài tuần tới. Triển vọng của bà dựa trên ba điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ diễn ra vào cuối năm. Trong khi đó, ARK Invest đã bắt đầu định vị danh mục của mình, đầu tư hơn 93 triệu đô la vào các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử trong đợt suy thoái hiện tại. Dữ liệu về hiệu suất gần đây của Bitcoin và các động thái chiến lược của ARK cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang thích nghi với điều kiện thị trường ngày càng thay đổi.

Bitcoin giảm phản ánh áp lực thanh khoản rộng hơn trên các thị trường

Chuyển động của Bitcoin từ đỉnh tháng 10 năm 2024 là 126.000 đô la xuống mức hiện tại khoảng 75.500 đô la cho thấy những thách thức về thanh khoản đang lan rộng trong thị trường tài sản kỹ thuật số. Điều này đại diện cho một sự giảm mạnh so với đỉnh trong năm, nhấn mạnh điều mà Wood mô tả là chỉ số hàng đầu của áp lực thị trường rộng lớn hơn. Bà đã lưu ý trong một hội thảo trực tuyến gần đây rằng thị trường tiền điện tử đóng vai trò như “chim cảnh trong mỏ than” để phát hiện các chuyển biến về thanh khoản hệ thống.

Ảnh hưởng đến sự tham gia của các tổ chức đã rõ rệt. Vào giữa tháng 11, khoảng 254 triệu đô la đã chảy ra khỏi các quỹ đầu tư Bitcoin của Mỹ trong một ngày duy nhất. Giá trung bình cho các nhà đầu tư ETF đã tăng lên khoảng 89.600 đô la, khiến nhiều vị thế gần đây bị lỗ. Thay vì rút lui, ARK Invest đã đẩy nhanh cam kết của mình vào các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử.

Vào ngày 20 tháng 11, ARK đã phân bổ 42 triệu đô la vào các vị thế bao gồm Bullish, Circle và BitMine Immersion Technologies—một động thái chống chu kỳ táo bạo trong thời kỳ thị trường yếu. Trong danh mục quỹ của ARK, các khoản nắm giữ tiền điện tử hiện vượt quá 2,15 tỷ đô la, với các cổ phần đáng kể trong Coinbase, Robinhood, Circle và Bullish. Quản lý quỹ duy trì mức độ tiếp xúc cao với các công ty liên quan đến blockchain, với ARKF chiếm 29% phân bổ vào tài sản crypto, ARKW là 25,7%, và ARKK là 17,7%.

Thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể mở khóa giảm áp lực thanh khoản

Wood xác định ba rủi ro vĩ mô mà bà dự đoán sẽ giảm trong những tháng tới. Thứ nhất là việc thắt chặt định lượng của Cục Dự trữ Liên bang, dự kiến sẽ kết thúc khoảng ngày 10 tháng 12. Việc giảm cân đối kế toán của Fed đã tạo ra áp lực liên tục lên thanh khoản hệ thống. Khi chu kỳ thắt chặt này kết thúc, Wood tin rằng “điểm áp lực sẽ sớm biến mất.”

Rào cản thứ hai bắt nguồn từ việc đóng băng chi tiêu của chính phủ đầu năm. Việc giải quyết các tranh chấp ngân sách đã bắt đầu giải phóng các khoản tiền từ Tài khoản Chung của Kho bạc trở lại nền kinh tế rộng lớn hơn. Wood xem rào cản này phần lớn đã “qua đi,” loại bỏ một trở ngại khác đối với thanh khoản thị trường.

Yếu tố thứ ba liên quan đến chính sách lãi suất. Dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy sự yếu kém trong lĩnh vực nhà ở, giá dầu giảm xuống dưới 60 đô la mỗi thùng, và kỳ vọng lạm phát ổn định quanh mức 2,5% đều cho thấy còn dư địa để giảm lãi suất thêm trước cuối năm. Wood dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ áp dụng “giọng điệu ôn hòa hơn,” ủng hộ luận điểm của bà rằng các hạn chế về thanh khoản sẽ giảm.

Mục tiêu Bitcoin 2030 điều chỉnh giữa bối cảnh vai trò tài sản thay đổi

Dù lạc quan về khả năng phục hồi của thị trường crypto, Wood đã điều chỉnh mục tiêu dài hạn của Bitcoin từ 1,5 triệu đô la xuống còn 1,2 triệu đô la mỗi đồng coin. Việc điều chỉnh này phản ánh sự điều chỉnh chiến lược dựa trên việc thúc đẩy nhanh việc chấp nhận stablecoin. Như Wood giải thích, stablecoin ngày càng đảm nhận vai trò mà Bitcoin ban đầu dự kiến sẽ điền vào trong hạ tầng tài chính.

Nhà phân tích ARK David Bujnicki đã định lượng sự chuyển đổi này qua phân tích dữ liệu, nhận thấy chức năng trú ẩn an toàn của Bitcoin đã giảm 80% theo các chỉ số của Chainalysis. Tuy nhiên, Wood vẫn giữ vững niềm tin lớn vào giá trị dài hạn của Bitcoin, vẫn dự đoán khoảng 1.100% tiềm năng tăng giá so với mức giao dịch hiện tại.

Quan điểm này khác biệt so với một số nhà tham gia thị trường. Michael Saylor, một người ủng hộ Bitcoin nổi bật, đã nói với CNBC rằng Bitcoin và stablecoin phục vụ các mục đích khác nhau. “Bitcoin là vốn kỹ thuật số,” Saylor nhấn mạnh, nhấn mạnh rằng cả hai tài sản có thể phát triển cùng lúc thay vì cạnh tranh. Trong khi đó, Giám đốc Nghiên cứu ARK Brett Swift nhấn mạnh sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức đối với AI như một khoản giữ trung tâm trong danh mục, ủng hộ niềm tin của Wood rằng cả crypto và công nghệ AI đều xứng đáng có các phân bổ dài hạn.

Wood vẫn kiên định với luận điểm rằng các rối loạn thị trường hiện tại là cơ hội, với các chính sách và sự phục hồi thanh khoản định vị thị trường tiền điện tử cho sự phục hồi ý nghĩa khi năm 2026 tiến tới.