Quy tắc buổi sáng về quyền chọn sẽ tăng cường ảnh hưởng của ETF Bitcoin và Ethereum trên thị trường

Giai đoạn giao dịch ban đêm mang đến những tin tức quan trọng cho thị trường tiền điện tử. Trước bối cảnh sự tiến hóa của các tài sản kỹ thuật số từ một “miền Tây hoang dã” mang tính đầu cơ sang hạ tầng chuyên nghiệp, những thay đổi trong quy tắc giao dịch quyền chọn buổi sáng hứa hẹn sẽ tăng cường đáng kể vị thế của các ETF giao ngay. Quyết định của Nasdaq hủy bỏ giới hạn 25.000 hợp đồng cho mỗi nhà tham gia, có hiệu lực trong tuần này, sẽ trở thành bước ngoặt cho sự phát triển của các phái sinh dựa trên các quỹ Bitcoin và Ethereum của Mỹ.

Quy tắc mới sẽ biến đổi thị trường quyền chọn như thế nào

Trong lịch sử, quy tắc giao dịch buổi sáng là công cụ kiểm soát tập trung vị thế. Với việc nới lỏng quy tắc này, các nhà đầu tư tổ chức lớn có thể hoàn toàn phòng hộ các vị thế của mình trên các ETF giao ngay mà không bị giới hạn. Quyền chọn cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào giá tương lai của tài sản với chi phí ban đầu tối thiểu. Thông qua một khoản phí nhỏ, nhà tham gia thị trường có thể khóa mua BTC theo một mức giá nhất định và thu lợi từ sự tăng giá trong tương lai. Quyền chọn put hoạt động theo hướng ngược lại — như một biện pháp bảo hiểm, cho phép bán theo giá hiện tại nếu tài sản giảm mạnh.

Ví dụ đặc biệt tiêu biểu là ETF Bitcoin của BlackRock (IBIT). Các quyền chọn trên công cụ này đã cạnh tranh với hoạt động trên các sàn giao dịch tập trung hàng đầu như Deribit. Sau khi bỏ giới hạn, chúng có thể trở thành nhà lãnh đạo tuyệt đối trên thị trường phái sinh. Các nhà đầu tư tổ chức phát hành (bán) quyền chọn call vẫn giữ cổ phần ETF, nhận phí bảo hiểm từ việc bán quyền chọn đồng thời duy trì vị thế tăng giá. Chiến lược này giảm thiểu biến động dự kiến và thể hiện sự chuyển mình của tiền điện tử sang giới chuyên nghiệp của tài chính truyền thống.

Tình hình hiện tại của thị trường crypto và xu hướng giá

Trong 24 giờ qua, lĩnh vực tiền điện tử cho thấy kết quả không đồng nhất. Bitcoin giao dịch quanh mức $79.12K, giảm 4,95% trong ngày. Ethereum giảm mạnh hơn — xuống còn $2.44K, giảm 8,16%. Trong bối cảnh giảm chung, chỉ có TRX thể hiện tốt. Giá của các tài sản lớn khác cũng chịu áp lực: XRP $1.67, Solana $105.72, BNB $781.50.

Chỉ số CoinDesk 20 giảm 0,57% và giao dịch ở mức 2.730,84. Tổng lợi suất staking Ethereum giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 2,83%. Trên thị trường truyền thống, chỉ số đồng USD vẫn quanh mức thấp thứ Ba — 98,36. Hợp đồng tương lai vàng tăng 0,20% lên mức $4.923,30, phản ánh xu hướng tìm kiếm các tài sản an toàn của nhà đầu tư trong bối cảnh bất định.

Phân tích kỹ thuật và các so sánh lịch sử

Biểu đồ giá Bitcoin cho thấy sự tích luỹ trong kênh tăng nhẹ — mẫu hình tương tự như đầu năm 2022 trước khi giảm sâu xuống còn $20.000. Lịch sử cảnh báo: Bitcoin thường bước vào các thị trường giảm giá hàng năm khoảng 18 tháng sau halving. Sự kiện halving cuối cùng diễn ra vào tháng 4 năm 2024, đưa chúng ta vào giai đoạn giảm giá khắc nghiệt của chu kỳ.

Dòng chảy ETF và hoạt động của các nhà đầu tư tổ chức

Các ETF giao ngay trên BTC ghi nhận rút ròng 32,2 triệu đô la trong ngày, nhưng dòng vốn ròng tích lũy vẫn tích cực ở mức 56,58 tỷ đô la. Tổng lượng BTC trong ETF khoảng 1,3 triệu đồng coin. Các ETF giao ngay trên ETH ghi nhận rút ròng 42 triệu đô la mỗi ngày trong khi tổng lượng vốn đổ vào đạt 12,37 tỷ đô la. Tổng lượng ETH trong các quỹ đạt 6,04 triệu token.

Các sự kiện chính và bối cảnh vĩ mô

Quy tắc thị trường buổi sáng được hình thành từ nhiều yếu tố. Công ty World Liberty Financial, liên quan đến gia đình Trump, đã công bố một sự kiện “quy mô lớn” trong hệ sinh thái WLFI. Tron DAO Ventures đã đầu tư 8 triệu đô la vào River — hệ thống stablecoin có khả năng phân tách chuỗi, nhằm mục tiêu hợp nhất tài sản và thanh khoản giữa các blockchain.

Trên mặt trận vĩ mô, Ủ ban Ngân sách Liên bang có trách nhiệm cảnh báo rằng nợ công ngày càng tăng khiến việc xảy ra một dạng khủng hoảng nào đó là không thể tránh khỏi. Tình hình địa chính trị căng thẳng đã làm tăng nhu cầu dự trữ, trong khi các chỉ số hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ vẫn chịu áp lực.

Cổ phiếu tiền điện tử và các công cụ phái sinh

Cổ phiếu các công ty trong lĩnh vực crypto thể hiện diễn biến hỗn hợp. Coinbase Global đóng cửa ở mức 223,14 đô la (–1,67%), Galaxy Digital ở 30,92 đô la (–4,71%), RIOT Platforms ở 17,08 đô la (–0,99%). CleanSpark tăng 2,97% lên 13,19 đô la, nổi bật giữa bối cảnh áp lực chung. MSTR đóng cửa ở 160,98 đô la (–1,73%).