Mùa hè DeFi trở lại: Thị trường chuẩn bị cho sự tăng trưởng kỷ lục vào năm 2026

Thị trường tiền điện tử đang bước vào giai đoạn chuyển đổi khi mùa DeFi trở lại đầy mong đợi. Theo phân tích gần đây, tổng giá trị khóa (TVL) trong các giao thức tài chính phi tập trung dự kiến sẽ đạt mức chưa từng có trong những tháng tới. Sự phục hồi này không chỉ đơn thuần là một sự bật dậy theo chu kỳ—nó phản ánh những thay đổi căn bản trong cách tài chính truyền thống giao thoa với các giải pháp dựa trên blockchain.

Đà tăng trưởng đằng sau mùa DeFi được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm điều kiện vĩ mô, sự trưởng thành về công nghệ, và sự chấp nhận ngày càng tăng của các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain. Nghiên cứu từ Steno cho thấy chúng ta đang chứng kiến sự hội tụ của nhiều yếu tố bullish có thể định hình lại bối cảnh tài chính phi tập trung.

Lãi Suất: Động Cơ Chính của Đà Tăng DeFi

Yếu tố quan trọng nhất quyết định liệu mùa DeFi có duy trì được đà tăng hay không chính là hướng đi của lãi suất, đặc biệt là ở Hoa Kỳ. Vì hệ sinh thái tài chính phi tập trung chủ yếu hoạt động bằng đô la Mỹ, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có ảnh hưởng lớn đến hành vi của nhà đầu tư và việc phân bổ vốn trong ngành.

“Lãi suất về cơ bản quyết định liệu nhà đầu tư có xem DeFi là một cơ hội hấp dẫn so với tài chính truyền thống hay không,” giải thích nhà phân tích Mads Eberhardt. Tiền lệ lịch sử ủng hộ luận điểm này: mùa DeFi đầu tiên của năm 2020 xuất hiện chính xác khi Fed cắt giảm lãi suất để ứng phó với đại dịch Covid-19, tạo ra một môi trường tìm kiếm lợi nhuận nơi các giao thức phi tập trung mang lại lợi nhuận hấp dẫn.

Khi môi trường lãi suất thay đổi, sức hút của DeFi ngày càng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các cơ hội sinh lời vượt trội so với các sản phẩm ngân hàng truyền thống.

Sự Gia Tăng Cung Ứng Stablecoin và RWAs Thúc Đẩy Sự Phát Triển Phi Tập Trung

Ngoài lãi suất, các phát triển về tiền điện tử bản địa đang thúc đẩy nhanh chóng mùa DeFi. Thị trường stablecoin đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, mở rộng khoảng 40 tỷ đô la trong vòng một năm qua. Sự mở rộng này quan trọng vì stablecoin tạo thành xương sống hoạt động của hầu hết các giao thức DeFi lớn.

“Lãi suất thấp tạo ra môi trường thuận lợi cho việc chấp nhận stablecoin,” Eberhardt nhận định. “Khi chi phí cơ hội giữ stablecoin giảm, chúng trở nên hấp dẫn hơn—tương tự như cách mà toàn bộ hệ sinh thái DeFi trở nên hấp dẫn trong các giai đoạn lãi suất thấp.”

Một xu hướng song song làm tăng thêm động lực này là sự tăng vọt đáng kể của các tài sản thế chấp thực tế (RWAs)—các biểu diễn token hóa của cổ phiếu, trái phiếu, và hàng hóa. Các tài sản này đã tăng 50% tính đến thời điểm hiện tại, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân trong việc đưa các công cụ tài chính truyền thống lên chuỗi. Sự hội tụ này báo hiệu rằng mùa DeFi đang trở nên rộng hơn ngoài yield farming và giao dịch—nó đang phát triển thành một hệ sinh thái tài chính toàn diện.

Giảm Phí Ethereum Loại Bỏ Rào Cản Tham Gia DeFi

Một yếu tố thúc đẩy khác giúp mùa DeFi tiến xa hơn là cấu trúc phí trên Ethereum, mạng lưới blockchain chi phối hoạt động tài chính phi tập trung. Chi phí giao dịch giảm khiến các giao thức DeFi dễ tiếp cận hơn nhiều đối với người dùng phổ thông, giảm thiểu trở ngại từng khiến các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị loại khỏi hệ sinh thái.

Kết hợp với các cải tiến công nghệ và sự trưởng thành của các giao thức, việc giảm phí thực thi tạo ra hiệu ứng cộng hưởng: nhiều người tham gia hơn có thể hoạt động có lợi nhuận, thúc đẩy thanh khoản và hoạt động, từ đó nâng cao trải nghiệm mùa DeFi cho tất cả người dùng.

Câu Chuyện Mùa DeFi Định Hình

Sự hội tụ của lãi suất giảm, sự gia tăng của stablecoin, tăng trưởng mạnh mẽ của RWA, và cải thiện kinh tế mạng lưới tạo ra một môi trường cực kỳ thuận lợi cho tài chính phi tập trung. Đây không phải là những diễn biến riêng lẻ—chúng bổ sung lẫn nhau để tạo điều kiện cho một mùa DeFi kéo dài.

Liệu chu kỳ này có phù hợp hoặc vượt qua sự tăng trưởng bùng nổ của các mùa DeFi trước hay không sẽ phụ thuộc vào cách các yếu tố này tiếp tục phát triển. Tuy nhiên, các yếu tố căn bản đang hội tụ, cho thấy năm 2026 có thể trở thành một năm mang tính bước ngoặt cho việc chấp nhận và đổi mới trong tài chính phi tập trung.