Sự đầu hàng của thị trường tiền điện tử: khi nỗi sợ chuyển thành tuyệt vọng

Khi thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn giảm dài hạn, hiện tượng được gọi là “cấp cứu” thường xảy ra. Đây là giai đoạn mà ngay cả những người ủng hộ tăng trưởng tự tin nhất cũng phải thừa nhận rằng thị trường chưa sẵn sàng để thay đổi xu hướng. Cấp cứu không chỉ đơn thuần là giảm giá, mà còn là một cuộc đảo lộn tâm lý hàng loạt trên thị trường, khi nhiều nhà đầu tư cùng lúc quyết định thoái vốn bằng mọi giá.

Cách nhận biết cấp cứu trên thị trường

Dấu hiệu đầu tiên của cấp cứu là sự tăng đột biến trong hoạt động bán hàng. Hãy tưởng tượng: tài sản của bạn giảm 30% chỉ trong một đêm. Bạn có hai lựa chọn — giữ vị thế hy vọng thị trường sẽ phục hồi hoặc vội vàng thoái lui để giảm thiểu thiệt hại. Khi phần lớn các nhà tham gia thị trường chọn phương án thứ hai, điều này kích hoạt một phản ứng dây chuyền: giá giảm nhanh hơn do các lệnh bán ra liên tục, áp lực lên những người còn giữ coin trở nên không thể kiểm soát.

Các nhà phân tích chỉ ra một số chỉ số chính cần chú ý khi xác định cấp cứu:

• Khối lượng giao dịch kỷ lục — các nhà giao dịch bán ra một cách quyết đoán và nhanh chóng
• Giá trị tài sản giảm mạnh — thường trong vòng vài ngày, giảm hàng chục phần trăm
• Biến động cực đoan — dao động giá lớn theo cả hai chiều với biên độ rộng
• Chỉ số quá bán kỹ thuật — các chỉ báo tiêu chuẩn đạt đến mức cực kỳ thấp
• Yếu tố ngoại cảnh tiêu cực — hạn chế của cơ quan quản lý, thông báo phá sản, rủi ro hệ thống
• Rút lui hàng loạt của các cá mập — các “cá mập” bắt đầu bán tháo vị thế của mình

Sự sụp đổ của nền tảng FTX đã thể hiện rõ ràng hầu hết các dấu hiệu này. Trên các biểu đồ Trading View, tất cả các mẫu hình đặc trưng của cấp cứu hàng loạt đều xuất hiện — từ khối lượng kỷ lục đến sự giảm giá tự do.

Các tín hiệu bán hàng hàng loạt và biểu hiện của chúng

Các loại tiền điện tử có vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp thường chịu thiệt hại nặng nề nhất trong các sự kiện như vậy. Mỗi nhà bán mới có thể kích hoạt một cú nhảy giảm giá đột ngột, tạo ra hiệu ứng hoảng loạn. Tuy nhiên, động thái của cấp cứu không phải lúc nào cũng rõ ràng — đó là một quá trình phức tạp hơn nhiều so với cái nhìn đơn giản.

Thông thường, cấp cứu diễn ra theo từng làn sóng. Làn sóng đầu tiên — hoảng loạn của các nhà mới vào thị trường. Làn thứ hai — bán tháo của các nhà đầu cơ. Làn thứ ba — khi mọi người chắc chắn rằng điều chỉnh sẽ còn sâu hơn nữa. Mỗi làn sóng đều để lại ít nhà bán hơn trên thị trường.

Tại sao cấp cứu trở thành điểm ngoặt của giá

Nhiều nhà tham gia thị trường có kinh nghiệm xem cấp cứu không phải là thảm họa, mà là cơ hội. Khi giá trị của tài sản đạt mức thấp nhất, chính là lúc có điều kiện tốt nhất để tích trữ vị thế.

Bitcoin và Ethereum trong tám năm qua đã nhiều lần thể hiện dấu hiệu của cấp cứu hàng loạt, đi kèm với các đợt bán tháo quy mô lớn. Một ví dụ điển hình là sự sụp đổ của thị trường tháng 3 năm 2020, khi trong một phiên giao dịch, các tài sản giảm mạnh, nhưng sau đó bắt đầu một xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong lịch sử.

Chính vào thời điểm này, các nhà đầu tư dài hạn thường bắt đầu tích trữ coin dần dần. Quá trình này thu hút họ về phía các nhà đầu cơ đã tiêu hết dự trữ của mình trong các đợt bán tháo. Cấp cứu do đó đóng vai trò như một bộ lọc tự nhiên, loại bỏ các nhà chơi không kiên nhẫn.

Các đồng coin cũ như chỉ báo thay đổi tâm lý

Một trong những chỉ báo rõ nét nhất về sự thay đổi tâm lý thị trường sau cấp cứu là sự tăng trưởng của các “đồng coin cũ” — các tài sản không di chuyển trong hơn sáu tháng. Điều này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang tích trữ dần dần, và hành động của họ tập trung trong vài năm tới.

Các công ty phân tích như Glassnode theo dõi chỉ số này một cách có mục đích. Theo các nghiên cứu của họ, các tài sản lâu đời này ít có khả năng bị bán ra đột ngột. Hơn nữa, khối lượng của các đồng coin cũ thường tăng trở lại trong giai đoạn giảm giá của thị trường. Điều này phản ánh việc chuyển dòng vốn từ các nhà đầu tư mới và thiếu kiên nhẫn trở lại các nhà đầu tư kiên nhẫn dài hạn, còn gọi là hodler trong cộng đồng.

Tuy nhiên, cần hiểu rằng việc xác định đáy giá chính xác trong thời kỳ cấp cứu là nhiệm vụ cực kỳ khó khăn. Đôi khi quá trình này kéo dài hàng tháng, hoặc thậm chí vài năm. Một ví dụ là Bitcoin trong giai đoạn 2014-2016, khi thị trường trải qua thời kỳ trì trệ kéo dài.

Cách các nhà đầu tư tận dụng cấp cứu

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp thường dựa vào các tiền lệ lịch sử và các mức giá tối thiểu trước đó để dự đoán khả năng xảy ra cấp cứu. Họ sử dụng nhiều chỉ số và tiêu chí phân tích kỹ thuật để xác định điểm mà nơi đó hoảng loạn sẽ tan biến, và thị trường bắt đầu hồi phục.

Cấp cứu của thị trường crypto không chỉ là một sự kiện tiêu cực. Đối với những người hiểu rõ thị trường và chuẩn bị trước, đó là tín hiệu mạnh mẽ về khả năng tái tích trữ tài sản ở mức giá hấp dẫn. Điều quan trọng là giữ bình tĩnh khi phần lớn xung quanh đang hoảng loạn.